De même, le banques centrales peut passer en pertes. Ceci est confirmé par Fitch Ratingsl’agence internationale d’évaluation et de notation du crédit, tire la sonnette d’alarme : la hausse des taux d’intérêt risque d’ouvrir des trous dans les bilans de la Fed, de la BCE, etc. qui devront être comblés par les États. Le danger, dans ce cas, se répercuterait sur le… comptes publics.
Les bilans des banques centrales dans le rouge
En général, explique Fitch, les banques centrales sont une source de revenus pour le gouvernement. Les taux qu’ils paient sur leurs passifs (lorsqu’ils empruntent des fonds aux investisseurs) ont tendance à être plus bas que ceux attachés à leurs actifs (lorsqu’ils prêtent de l’argent). Le mécanisme, cependant, commence à s’enrayer. Ou plutôt, à l’inverse. ” L’augmentation de taux d’intérêt dans la plupart des marchés développés”, lit-on dans le rapport de l’agence de notation, “conduira certaines banques centrales à payer plus pour leurs engagements envers les institutions financières que ce qu’elles gagnent avec leurs propres titres.
Les premiers exemples commencent à apparaître. Le site Banque nationale suisse (BNS) et le Banque de réserve d’Australie (Rba) ont enregistré de lourdes pertes, la dernière ayant vu sa valeur nette passer dans le rouge. En fait, les résultats négatifs des deux banques sont influencés par la méthode comptable qu’elles ont choisie : elles utilisent la méthode de l’amortissement linéaire. évaluation à la valeur du marchéCette approche consiste à actualiser systématiquement la valeur des instruments financiers en fonction des prix actuels du marché. Cependant, même ceux qui utilisent différentes méthodes ne peuvent pas dormir sur leurs deux oreilles. Leurs bénéfices sont moins volatils, mais même les Fed a confirmé que le bénéfice net du projet du personnel pourrait devenir négatif dans les mois à venir.
Les États perdent une source de revenus
“Les profits et les pertes des banques centrales”, explique Fitch, “seront affectés par l’évolution des taux d’intérêt, les caractéristiques des programmes spécifiques d’achat d’actifs et l’approche de leur liquidation”.
La plupart des institutions centrales ont réserves, mais l’ampleur et la rapidité des mouvements du marché peuvent les submerger et mettre en péril les recettes publiques des banques centrales. Dans le pire des cas, les envois de fonds de la Fed à destination du Trésorerie, si les taux d’intérêt élevés ont causé l’accumulation de pertes nettes. Le site gouvernement fédéralperdrait ainsi un montant qui, en 2021, était proche de 0,5 % du PIB. Pas de la menue monnaie. ()
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