En direct des marchés | Les bourses européennes et le Ftse Mib accélèrent à la baisse en prévision du G7.

Les marchés boursiers européens accélèrent à la baisse (-0,73% le Dax, -0,69% le Cac40, -1,19% le Ftse100 et -1,51% le Ftse Mib à 20 596 points à 10h45) avec des futures de Wall Street qui ne sont pas de bon augure (-0,68% le Dow Jones et -0,77% le S&P500) en raison de l’escalade en Ukraine (nouveau
explosions à Krivyj Rih, ville natale de Zelensky, et à Pavlograd). En attendant que les dirigeants du G7 se réunissent virtuellement à 14 heures pour discuter des dernières attaques de la Russie contre les grandes villes ukrainiennes, certains cherchent la négociation : le président turc, Recep Tayyip Erdogan, rencontrera son homologue russe, Vladimir Poutine, demain, 12 octobre, à Astana, capitale du Kazakhstan, en marge d’un sommet régional. La Turquie, qui a maintenu une position neutre depuis le début de l’invasion russe en Ukraine, a par le passé proposé sa médiation pour ouvrir des discussions entre Kiev et Moscou.

Le fait que la Fed soit considérée comme agressive pour les prochaines hausses de taux pèse également sur les marchés. “Le récit et le paradigme sont toujours les mêmes, à savoir l’économie américaine soutenue également par les déclarations des différents banquiers centraux américains. À chaque fois qu’ils font des déclarations, ils s’obstinent à répéter le même refrain, à savoir la nécessité de porter les taux à au moins 4,5 %, c’est-à-dire une nouvelle hausse de 75 points de base vraisemblablement en novembre et une autre en décembre. Ensuite, en 2023, nous verrons bien sûr, mais il est un fait que, du moins pour l’instant, on ne parle pas de récession en Amérique”, a souligné Saverio Berlinzani, analyste principal chez ActivTrades.

La situation est tout autre sur le Vieux Continent, aux prises avec le rationnement de l’énergie et une récession qui frappera durement dans les semaines et les mois à venir. “Pour l’instant, nous ne voyons pas d’issue aux vrais problèmes sur la table, du problème énergétique (aujourd’hui 11 octobre, une autre réunion des ministres de l’énergie de l’UE, ndlr), à l’inflation, et enfin à la question géopolitique. Par conséquent, à moins que les banques centrales n’arrêtent le déclin de la monnaie unique ou de la livre, le risque d’une nouvelle baisse est réel”, a conclu M. Berlinzani.

09:05 L’Europe chute. Ftse Mib en dessous de 20 700, le spread augmente vers 240 points

Les bourses européennes fluctuent en début de séance (-0,69% le Dax, -0,84% le Cac40, -0,62% le Ftse100 et -1% à 20 691 points le Ftse Mib à 09h05) à l’image des futures de Wall Street (-0,93% le Dow Jones et -1,02% le S&P500) avec l’escalade en Ukraine et la position monétaire agressive de la Fed. “Il y a peu d’appétit pour investir. À l’exception des rebonds, les marchés continuent d’être dans la tourmente, naviguant à vue entre la politique monétaire des banques centrales et la politique budgétaire des gouvernements. Pour l’avenir, un danger stagflationniste commence à apparaître, c’est-à-dire une faible croissance, voire une récession, accompagnée d’inflation”, a souligné Fabrizio Barini, expert chez Integrae sim.

Pourquoi la stagflation serait le pire scénario possible

“Ce serait le pire des scénarios qui ferait pointer les indices plus bas, les amenant sous leurs plus bas de l’année”, a-t-il prévenu. À court terme, les données macroéconomiques qui seront publiées cette semaine seront importantes, à savoir l’indice des prix à la consommation américain pour le mois de septembre qui sera publié le jeudi 13 octobre, les données sur le marché du travail qui seront publiées vendredi et les données trimestrielles des géants bancaires JP Morgan, Morgan Stanley et Citigroup qui seront publiées le 14 octobre”, a souligné M. Barini. Les analystes estiment les annonces d’un total de 4 milliards de dollars de provisions pour le portefeuille de prêts en vue d’une éventuelle récession.

Pendant ce temps, la semaine en Italie a commencé par une hausse du spread Btp-Bund à 237 points de base (le rendement du Btp à 10 ans passe à 4,705%), stable par rapport à la période précédente, quelques jours (jeudi) avant l’entrée en fonction du nouveau parlement. “Les investisseurs semblent avoir confiance dans la capacité de la majorité sortie des urnes à former un exécutif à la hauteur des enjeux du pays. Le nom du ministre des Finances sera déterminant, car pour l’instant, tous les économistes les plus autorisés interrogés auraient refusé l’offre”, a conclu M. Barini.

A Milan, seuls Recordati, Amplifon, Tim et Atlantia résistent à la vente.

A la Bourse de Milan, seules Amplifon (+0,42%), Recordati (+1,33%) et Atlantia, sous l’opa d’Edizione, la holding de la famille Benetton, et stable à 22,51 euros, se sauvent des ventes. Ventes sur Mps (-0,11% à 22,45 €) le jour de la réunion du conseil d’administration pour discuter de l’augmentation de capital de 2,5 milliards €. Selon MF-Milano Finanza, la banque siennoise pourrait parvenir à un accord avec le consortium de garantie. Par ailleurs, Tim a augmenté de 0,28% à EUR 0,1815 après que Cdp equity, Macquarie et Open Fiber aient demandé une extension du délai pour le dossier du réseau unique étant donné l’ampleur de la transaction et le temps nécessaire pour analyser les informations reçues du géant des tlc.

Et si Eni (-1,88% à 11,56 euros) a démarré la production de deux champs gaziers à Berkine Sud, en Algérie, exploités avec Sonatrach, avec 1 million de mètres cubes standard par jour de gaz, qui devraient atteindre 2 millions de mètres cubes d’ici la fin de l’année, les syndicats ont demandé une augmentation de salaire de 8,4% en 2023 pour contrer l’augmentation de l’inflation dans les négociations qui vont s’ouvrir pour le renouvellement des contrats des travailleurs de Stellantis (-1,25% à 12,032 €), Ferrari (-0,99% à 185,9 €), Iveco (-1,45% à 5,08 €) et Cnh Industrial (-1,27% à 12,055 €).

08:15 L’Europe devrait être dans le rouge avec les menaces de la Russie contre les États-Unis et l’UE.

Les bourses européennes sont attendues en baisse en début de séance (-0,45% le future Eurostoxx50) dans le sillage de la descente du Nasdaq à son plus bas niveau depuis juillet 2020 (-0,51% le future Dow Jones et -0,53% le future S&P500) et de la chute des marchés asiatiques, plombés par les valeurs des entreprises de semi-conducteurs suite aux nouvelles restrictions sur la vente de puces aux entreprises chinoises annoncées par les autorités américaines. Hier, 10 octobre, l’indice Philadelphia Semiconductor, qui comprend tous les grands noms de l’industrie des puces, a perdu 3,4 % pour atteindre 314 points, son plus bas niveau en deux ans.

Au moins 15 roquettes russes tirées dans la nuit au-dessus de Zaporizhzhia, attention au G7

Concentrez-vous sur la réunion extraordinaire du G7, à laquelle assistera également à distance le président ukrainien Zelensky, après le bombardement intensif de Kiev, Lviv et d’autres villes ukrainiennes le 10 octobre. Le vice-ministre ukrainien des Affaires étrangères, Emine Dzheppar, a déclaré que la Russie avait tiré au moins quinze roquettes sur Zaporizhzhia au cours de la nuit, visant “un établissement d’enseignement, un établissement médical et des bâtiments résidentiels”.

Le vice-ministre russe des Affaires étrangères, M. Ryabkov, déclare que l’implication des États-Unis s’accroît et que des contre-mesures sont possibles.

Le vice-ministre russe des Affaires étrangères, Sergueï Ryabkov, a averti que Moscou pourrait prendre des “contre-mesures” contre les États-Unis et leurs alliés européens en raison de leur “implication croissante” dans le conflit en Ukraine. “La Russie sera contrainte de prendre les contre-mesures appropriées, y compris celles de nature asymétrique”, a déclaré M. Ryabkov, comme le rapporte Ria Novosti. “Il est évident qu’une confrontation directe avec les États-Unis et l’OTAN n’est pas dans l’intérêt de la Russie. Nous lançons un avertissement et espérons que Washington et les autres capitales occidentales se rendent compte du danger d’une escalade incontrôlée”, a-t-il souligné.

Pour l’ambassadeur russe à Washington, Anatoly Antonov, également cité par Ria Novosti, les Etats-Unis et leurs alliés se sont rapprochés de la ligne rouge fixée par la Russie en continuant à fournir des armes à l’Ukraine. “Nous appelons les États-Unis et leurs alliés à ne pas franchir la ligne rouge dont ils se sont approchés. Arrêtez de pomper le régime” de Kiev “avec des armes létales. Cela ne fera que provoquer de nouvelles victimes et de nouvelles destructions, ce qui prolongera encore le conflit”, a déclaré M. Antonov. À la suite des attaques russes, l’Ukraine va suspendre ses livraisons d’électricité à l’UE alors que s’ouvre à Prague une nouvelle réunion des ministres européens de l’énergie.

Quelques données macroéconomiques du jour

A la veille de la publication des minutes de la dernière réunion du FOMC de la Fed, alors que jeudi 13 c’est au tour du taux d’inflation américain pour septembre (le marché s’attend à ce que la Fed relève à nouveau ses taux de 75 points de base en novembre), on a déjà publié avant l’ouverture le chiffre du taux de chômage Ilo pour la Grande-Bretagne, qui s’est établi à 3,5% en août. Ce chiffre est inférieur à l’estimation consensuelle des économistes, qui s’attendaient à un chiffre de 3,6 %. En outre, les salaires en juillet, hors primes, ont augmenté de 5,4 pour cent, ce qui est légèrement supérieur aux attentes (+5,3 pour cent). A 10h00 est attendu le chiffre de la production industrielle pour le mois d’août en Italie (précédent : +0,4% en glissement mensuel ; consensus : inchangé en glissement mensuel) et à 14h55 l’indice hebdomadaire Redbook américain (précédent : +12,3% en glissement annuel).

Les rendements des obligations d’État augmentent avant les adjudications

Le rendement du Btp à 10 ans grimpe à 4,676 % (après le jour férié de Columbus Day, le marché obligataire étant fermé, le rendement du Trésor américain à 10 ans est de 3,992 %) après des rumeurs selon lesquelles l’Allemagne est favorable à un nouveau programme commun d’émission de dette pour contrer la crise énergétique. Hypothèse démentie par la suite : ce n’est pas l’intention du gouvernement allemand. La syndication du nouveau 30 ans allemand et l’émission de l’UE en deux tranches : la réémission de l’obligation de décembre 2029 et le nouveau 20 ans. Berlin mettra également à disposition 5,5 milliards de Schatz en septembre 2024. Tandis que le jeudi 13 octobre, le Trésor italien place jusqu’à 8,75 milliards comprenant le nouveau Btp à trois ans et les réouvertures des Btp à 7, 15 et 30 ans. La nouvelle émission à trois ans du 15 janvier 2026 offre un coupon de 3,50 %, contre 1,20 % pour l’émission précédente du 15 août 2025.

Le dollar reste fort

Le dollar connaît son cinquième jour consécutif d’appréciation et en Asie, le yen est proche des niveaux qui ont récemment provoqué l’intervention de la banque centrale du Japon. Le cross dollar/yen se négocie à 145,80 (+0,09%) et le cross euro/dollar à 0,9675 (-0,10%). Le prix du pétrole Wti a baissé de 0,52% à 90,66 dollars le baril et celui du Brent à 95,83 dollars le baril (-0,37%). Or à 1 672 $ l’once (-0,15 %).

À Milan, l’accent est mis sur les députés et le Tim

Sur la liste milanaise attention à Mps car le conseil d’administration se réunit pour discuter de l’augmentation de capital de 2,5 milliards d’euros. Selon MF-Milano Finanza, la banque siennoise pourrait parvenir à un accord avec le consortium de garantie. De plus, Tim est à surveiller après que Cdp equity, Macquarie et Open Fiber aient demandé une prolongation du délai pour le dossier du réseau unique étant donné l’ampleur de la transaction et le temps nécessaire pour analyser les informations reçues du géant des tlc.

Et tandis qu’Eni a commencé la production de deux champs gaziers à Berkine Sud, en Algérie, exploités avec Sonatrach, avec 1 million de mètres cubes standard par jour de gaz, en prévoyant d’atteindre 2 millions de mètres cubes d’ici la fin de l’année, les syndicats ont exigé une augmentation salariale de 8,4% en 2023 pour contrer la hausse de l’inflation dans les négociations qui vont s’ouvrir pour renouveler les contrats des travailleurs de Stellantis, Ferrari, Iveco et Cnh Industrial. ()