Les Bourses européennes peinent à rebondir en début de séance (+0,29% le Dax, -0,01% le Cac40, +0,04% le Ftse100 et +0,22% le Ftse Mib à 23 866 points avec un spread Btp/Bund en hausse à 212 points de base) tout comme les futures de Wall Street (+0,16% le Dow Jones et +0,16% le S&P500). L’année 2022 touche à sa fin et si le rallye de Noël est presque définitivement terminé, les espoirs d’un réveillon en fanfare sont également peu nombreux, selon Fabrizio Barini d’Integrae Sim. “Les données macro publiées le 22 décembre aux États-Unis, toutes moins bonnes que prévu, ont jeté de l’eau sur le feu de l’espoir : PIB en forte hausse, chômage en hausse, mais seulement légèrement, et dépenses de consommation en hausse”, a déclaré l’expert. L’économie américaine est forte et, par conséquent, les craintes concernant la poursuite du resserrement monétaire en cours de la Fed s’accentuent. Les derniers espoirs du mini-rallye de Noël reposent sur les données macroéconomiques de 14 h 30, à savoir l’indice des prix des dépenses personnelles de base en novembre aux États-Unis, qui devrait augmenter de 0,2 %, conformément à la lecture d’octobre. “C’est une statistique que la Fed tient en haute estime pour guider ses décisions. Powell&C. continue de guider les marchés vers des taux supérieurs à 5 % en 2023, bien qu’atteints à un rythme moins frénétique qu’en 2022, tandis que le marché, nous ne savons pas trop pourquoi, continue de prévoir des taux plus bas, c’est-à-dire autour de 4,5 %, avec un pic entre le deuxième et le troisième trimestre de 2023, qui sera suivi d’une baisse ultérieure”, a expliqué M. Barini. Il y a peu de certitudes “qui permettent de penser que, au moins pour la première partie de l’année, les investisseurs, grâce aussi au retour à des taux de rendement réels positifs, privilégieront le schéma 60-40 dans le rapport obligations/actions, avec une préférence pour les États-Unis par rapport à l’Europe, où la guerre semble presque terminée avec les conséquences de l’affaire”, conclut Barini.
Sur la liste milanaise, Tim augmente de 0,98% à 0,2155 euro au lendemain de la réunion avec les principaux actionnaires du géant des tlc, Vivendi et Cdp, sur l’avenir du réseau qui a abordé la question du niveau d’emploi et celle de la dette. Une nouvelle réunion est probablement prévue pour le 29 décembre, dont on espère qu’elle sera décisive. En revanche, parmi les banques, Bper affiche +0,51% à 1,95€ après avoir finalisé le renouvellement de ses accords de bancassurance avec Unipol (-0,09% à 4,65€), et notamment avec UnipolSai (stable à 2,346€), pour la distribution des polices d’assurance vie et non-vie des sociétés Arca Vita, Arca Assicurazioni et Arca Vita International, ainsi que des produits de santé de la société UniSalute. Et tandis que Terna (-0,06% à 7,146 euros) a finalisé le second closing pour la vente à Cdpq de la société Difebal pour plus de 27 millions d’euros, Fincantieri (+1,50% à 0,5425 euros) a signé un contrat de 280 millions d’euros pour la construction d’une nouvelle unité navale hydro-océanographique pour l’Institut Hydrographique de la Marine, dont la livraison est prévue pour 2026. Commande également pour Leonardo (+1,90% à 8,064 €) : d’une valeur de 1 milliard de dollars canadiens, soit 690 millions d’euros, pour moderniser (réduire les coûts d’exploitation) et étendre (à 16) la flotte d’hélicoptères Cormorant des Forces armées canadiennes. Enfin, Juventus (+1,73% à 0,3054 euro) : le parquet fédéral a demandé la révocation partielle du verdict d’acquittement de la Cour d’appel fédérale de mai 2022 concernant l’enquête sur les gains en capital, demandant les sanctions qui seront demandées lors de l’audience. L’éventuelle révocation concerne la Juventus et huit autres clubs italiens ainsi que 52 managers.
08:05 L’Europe prête à rebondir, l’or au-dessus de 1 800 $.
Les bourses européennes sont prêtes à rebondir en début de séance (+0.50% le future sur l’Eurostoxx50) comme les futures sur Wall Street (+0.14% celui sur le Dow Jones et +0.15% celui sur le S&P500). Le 22 décembre, de manière surprenante, la troisième lecture de la PIB américain du troisième trimestre 2022 annualisée a été sensiblement plus élevée que la lecture précédente : 3,2% contre 2,9% attendu. La consommation personnelle a également augmenté plus que prévu et la deuxième lecture : 2,4% contre 1,7% pour les deux.
Les marchés craignent une Fed plus agressive
Les marchés ont réagi négativement, craignant que le président de la Fed, Jerome Powell, pourrait changer d’avis sur l’intensité des hausses de taux à venir. “Ce qu’il pourrait bien faire, puisque malgré l’orientation moins faucon des déclarations récentes, Powell a toujours dit que les décisions de politique monétaire se référeraient toujours aux données. Et, comme nous l’avons vu, ceux-ci n’indiquent certainement pas un refroidissement de l’économie”, a commenté Antonio Tognoli de Cfo Sim.
Fed : +50 ou +75 points de base ?
L’incertitude du marché découle des considérations suivantes : le dernier chiffre de l’inflation indique une réduction de son élan, qui, s’il devait se poursuivre, ne justifierait pas la mise en place d’un système d’alerte précoce. une augmentation des taux des taux d’intérêt plus élevés que les 50 points de base attendus par le marché. Ou encore, le PIB et la consommation qui ne montrent pas de signes de diminution supporteraient également une augmentation de 75 points de base supplémentaires.
Auparavant, les investisseurs se disputaient sur la profondeur et la durée de la récession, maintenant ils semblent plutôt évaluer le risque que des taux de croissance du PIB supérieurs au taux d’équilibre potentiel (environ 2,3 %-2,5 %) “puissent conduire à une surchauffe de l’économie, provoquant une reprise de l’inflation et annulant ainsi les efforts réalisés jusqu’à présent”, a expliqué M. Tognoli pour qui il existe des raisons de soutenir les deux versions. “Nous pensons que l’élément discriminant sera le chiffre du chômage pour le mois de décembre, qui sera publié le 6 janvier : les prévisions indiquent une hausse à 3,8 pour cent, contre 3,7 pour cent en décembre”, ajoute l’expert de Cfo Sim. Des augmentations égales ou supérieures aux prévisions amèneraient les membres de la Fed à pencher pour une hausse de 50 points de base, tandis qu’une stabilité à 3,7 % ou pire une réduction du chômage amènerait Powell à pencher pour une nouvelle hausse de 75 points de base.
Une avalanche de données macroéconomiques américaines
Attention, donc, aux données macro. A 10h00, confiance des entreprises manufacturières en décembre en Italie (précédent : 102,5 points ; prévision : 103 points) et confiance des consommateurs en décembre (précédent : 98,1 points ; prévision : 98,5 points). A 14h30 commandes de biens durables en novembre aux États-Unis (précédent : +1,1% en glissement mensuel ; prévision : +0,8% en glissement mensuel), le déflateur de la consommation en novembre (précédent : +6% en glissement annuel ; prévision : +5,5% en glissement annuel), les dépenses nominales de consommation en novembre (précédent : +0,8% en glissement mensuel ; prévision : +0,1% en glissement mensuel) et les revenus des ménages en novembre (précédent : +0,7% en glissement mensuel ; consensus : +0,2% en glissement mensuel). Pour clôturer à 16h, les ventes de logements neufs en novembre (précédent : 0,632 million ; consensus : 0,608 million) et la confiance de l’Université du Michigan finale en décembre (préliminaire : 59,1 points ; prévision : 59 points).
Le pétrole en hausse et l’or au-dessus de 1 800 dollars
Dans l’attente, le rendement du Trésor américain à 10 ans a augmenté à 3,687%, et inversement celui du Btp à 10 ans a baissé à 4,47%. L’euro augmente par rapport au dollar à 1,06079 (+0,20%). Bitcoin à 16,842 $ (+0,22%). La loi budgétaire en cours d’approbation par le Parlement devrait contenir de nouvelles règles sur l’imposition des crypto-monnaies, ainsi qu’une amnistie pour les plus-values non déclarées dans le passé. Les prix du pétrole continuent d’augmenterWti +0,90% à 78,19 $ le baril et Brent +1,37% à 82,09 $ le baril. Et l’or à 1 802 $ l’once, +0,43%.
À Milan, soyez attentifs à Tim, Bper, Unipol et Fincantieri.
Sur la liste des prix de Milan à surveiller Tim comme la réunion avec les principaux actionnaires du géant des tlc, Vivendi et Cdp, sur l’avenir du réseau a abordé la question des niveaux d’emploi et celle de la dette. Une nouvelle réunion est probablement prévue pour le 29 décembre, dont on espère qu’elle sera décisive. En revanche, parmi les banques, Bper a finalisé le renouvellement des accords de bancassurance avec Unipol, et en particulier avec UnipolSai, pour la distribution des polices d’assurance vie et non-vie des sociétés Arca Vita, Arca Assicurazioni et Arca Vita International, ainsi que des produits de santé de la société UniSalute. Et tandis que Terna a finalisé le second closing pour la vente à Cdpq de la société Difebal, propriétaire d’une ligne électrique en Uruguay totalisant 214 km, pour plus de 27 millions d’euros, Fincantieri a signé un contrat pour la construction d’une nouvelle unité navale hydro-océanographique pour l’Institut Hydrographique de la Marine, dont la livraison est prévue pour 2026. Le contrat s’élève à 280 millions. Focus également sur la Juventus après que le parquet fédéral a demandé la révocation partielle du verdict d’acquittement de la Cour d’appel fédérale de mai 2022 relatif à l’enquête sur les gains en capital, demandant que les sanctions soient imposées lors de l’audience. L’éventuelle révocation concerne la Juventus et huit autres clubs italiens ainsi que 52 managers. Enfin, Orsero a signé un accord pour acheter 80 % de Blampin pour 40 millions. ()
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