En direct des marchés | La confiance des investisseurs chute pour le troisième mois, l’Europe et le Ftse Mib restent dans le rouge

Les marchés européens restent en baisse (-0,12% le Dax, -0,73% le Cac40, -0,63% le Ftse 100 et -0,48% à 22.620 points le Ftse Mib à 11h05) comme les futures de Wall Street (-0,26% celui du Dow Jones et -0,39% celui du S&P500), alors que la confiance des investisseurs dans la zone euro a chuté pour le troisième mois consécutif en octobre, atteignant son plus bas niveau depuis mai 2020 et montrant les signes d’une profonde récession pour le bloc monétaire de 19 pays.

En fait, l’indice Sentix pour la zone euro est passé de -31,8 en septembre à -38,3 points en octobre, ce qui est inférieur aux attentes des économistes interrogés par Reuters, qui avaient prévu un chiffre de -34,7. L’indice des attentes s’est également effondré, passant de -37 à -41, atteignant ainsi sa valeur la plus basse depuis décembre 2008, pendant la phase la plus aiguë de la crise financière consécutive à la faillite de Lehman Brothers. Il en a été de même pour l’indice sur la situation actuelle de la zone euro, qui est passé de -26,5 en septembre à -35,5 en octobre, sa plus faible valeur depuis août 2020.

Reflétant ces mauvaises données, l’euro a baissé par rapport au dollar, perdant maintenant 0,12% et s’échangeant à 0,97053. Après M. Villeroy, Mario Centeno, conseiller de la Banque centrale européenne, a pris la parole, affirmant que la normalisation de la politique monétaire après une longue période de taux d’intérêt ultra bas est “absolument nécessaire et souhaitable”, mais doit être progressive. La BCE a lancé une hausse des taux de 75 points en septembre, suite à la poussée de l’inflation dans la zone euro, qui a atteint 10 % en septembre.

Dans ce contexte et dans l’attente de la nouvelle équipe gouvernementale, l’écart Btp/Bund reste élevé à 253 points de base et le rendement du Btp à 10 ans baisse légèrement à 4,688 %, tandis que le rendement du Gilt à 10 ans augmente à 4,29 % après que la BoE a augmenté ses achats d’obligations d’État britanniques. A la Bourse de Milan, Banca Generali (+0,98%) et Generali (+0,9%) étaient au bord de la poussière sur des rumeurs de vente de la société de gestion d’actifs à Mediobanca (-0,45%), mais Hera (+1,31%), Nexi (+0,72%) et Inwit (+1,94%) ont également progressé.

09:05 Europe lourde, aussi le Ftse Mib avec le spread de plus de 250 points

Bourses européennes en forte baisse en début de séance (-0,99% le Dax, -0,75% le Cac40, -0,55% le Ftse100 et -0,68% à 20.758 points le Ftse Mib) à l’image des futures de Wall Street (-0,40% le Dow Jones et -0,44% le S&P500). L’euro s’est repris face au dollar, à 0,9728 (+0,12%), suite aux déclarations de François Villeroy de Galhau, membre de la BCE et gouverneur de la Banque de France. S’exprimant sur la radio France Culture, M. Villeroy a déclaré que la BCE s’engageait à ramener l’inflation à 2 % d’ici “deux à trois ans”. Il a ensuite souligné que l’inflation en France est actuellement “trop élevée”. Le faucon Nagel a déclaré vendredi 7 octobre que la BCE devra réduire son bilan dans un avenir immédiat, ajoutant qu’un signal fort sur la lutte contre l’inflation devra venir des prochaines réunions.

L’écart Btp/Bund passe à 256 points de base

Les produits de base baissent, également le gaz (-5,57% à 147,49 EUR par MWh). Les dirigeants européens n’ont pas réussi à s’entendre sur un plafonnement des prix du gaz lors du sommet de Prague. Bruxelles, a déclaré la présidente de la Commission, Ursula von der Leyen, présentera de nouvelles propositions sur l’énergie dans les semaines à venir. Sur le plan national, le rendement du Btp à 10 ans a augmenté pour atteindre 4,74 % et l’écart Btp/Bund s’est élevé à 256 points de base. Cette semaine, le nouveau parlement italien se réunira pour la première fois et le gouvernement devrait être formé dans les 20 jours.

Sur la table, l’enjeu principal est d’endiguer la maxi augmentation de la facture énergétique qui touchera les ménages et les entreprises avec la baisse des températures. “Le gouvernement Draghi a légué un trésor de 10 milliards d’euros, ce qui semble bien peu comparé aux 200 milliards d’euros mis en place par l’Allemagne. Mais c’est ce que nos finances publiques peuvent supporter, à moins que le gouvernement, avec l’Europe, ne rediscute le Pnrr et ne le réoriente vers des mesures de soutien d’urgence”, a commenté Fabrizio Barini, expert chez Integrae Sim, rappelant qu'”une nouvelle tranche d’aide du Pnrr actuellement en vigueur est attendue en décembre, mais dont le versement dépend de la réalisation de nombreux objectifs qui sont loin d’être atteints à ce jour”. Dans ce contexte, notre marché boursier reste fragile, notamment en raison du poids élevé dans l’indice des entreprises les plus exposées au nouveau gouvernement, telles que les banques, les assurances et les télécommunications”.

Parmi les valeurs sûres milanaises, seules Generali, Cnh et Tenaris sont épargnées par les ventes. Puits Mps

Peu de thèmes résistent aux ventes sur la liste milanaise, parmi lesquels Generali (+0,40%), Cnh Industrial (+0,29%) et Tenaris (+0,30%). Atlantia est stable à 22,65 euros le jour où débute l’offre publique d’achat volontaire sur toutes les actions promue par Schema Alfa (elle se termine le 11 novembre). Alors que dans le cas de Mps (+1,41% à 23,095 euros), l’administrateur délégué, Luigi Lovaglio, et les banques du consortium ont une poignée de jours devant eux pour régler leurs différends et parvenir à la définition de l’accord de garantie qui permettrait de lancer l’augmentation de capital de 2,5 milliards d’euros le lundi 17 octobre.

A l’inverse, Stellantis, qui a signé un protocole d’accord non contraignant avec Gme Resources Limited pour la vente future de grandes quantités de sulfate de cobalt et de produits pour batteries au nickel provenant du projet NiWest Nickel-Cobalt en Australie occidentale, a baissé de 0,65%. Enfin, Pirelli, qui a annoncé la démission avec effet immédiat de son président Ning Gaoning, qui n’est plus président de l’actionnaire Sinochem, a changé de mains à 3,35 euros (-1%). Le PDG, Marco Tronchetti Provera, proposera au conseil d’administration la nomination de Li Fanrong, le nouveau président de Sinochem.

08:05 L’Europe est vue en baisse dans la semaine de l’inflation américaine

Les marchés boursiers européens sont attendus en forte baisse en début de séance (-1,16% Eurostoxx50) dans le sillage de la chute de Wall Street le vendredi 7 octobre après que des données sur l’emploi américain plus fortes que prévu aient donné à la Réserve fédérale peu de raisons d’adoucir son ton faucon. L’indice S&P500 a clôturé la séance en baisse de 2,8 % et les contrats à terme ont perdu 0,32 % (-0,30 % sur le Dow Jones). Les États-Unis célèbrent le Columbus Day, les marchés obligataires sont donc fermés, pas Wall Street, mais les volumes pourraient être modestes.

L’inflation américaine en ligne de mire cette semaine

Le rendement du Trésor américain à 10 ans est presque stable à 3,888 % dans l’attente des données sur l’inflation américaine pour septembre, prévues pour le jeudi 13 octobre (aucune donnée macroéconomique n’est à l’ordre du jour aujourd’hui, 10 octobre). Cette lecture, qui devrait montrer que l’inflation est restée élevée le mois dernier (précédent : +0,1% en glissement mensuel, +8,3% en glissement annuel ; consensus : +0,2% en glissement mensuel, +8,1% en glissement annuel), influencera la position de la Fed sur les taux d’intérêt. Les marchés tablent sur une probabilité de 92 % que la banque centrale américaine relève ses taux d’intérêt de 75 points de base en novembre.

Des puces aux services Pmi en passant par les nouveaux cas de Covid, la Chine reste sous surveillance spéciale

Les fabricants de puces électroniques doivent être surveillés en raison des nouvelles restrictions commerciales imposées par les États-Unis à la Chine. En fait, le Bureau de l’industrie et de la sécurité du ministère du commerce a imposé de nouvelles restrictions sur la capacité de la République populaire de Chine à acheter et à fabriquer certaines puces haut de gamme utilisées dans les applications militaires et les systèmes militaires avancés, y compris les armes de destruction massive. Une décision qui menace de détériorer les relations commerciales entre les deux plus grandes économies du monde et qui pourrait avoir des conséquences économiques plus profondes si la Chine ripostait.

Le sentiment à l’égard de la Chine a également été aggravé par les données du week-end qui ont montré une contraction inattendue du secteur des services du pays en septembre (l’indice Caixin Pmi des services est passé de 55 en août à 49,3, en dessous de la zone de contraction), en raison des blocages en cours liés à Covid. Comme si cela ne suffisait pas, dans le centre minier du Shanxi, au nord de la Chine, des restrictions de voyage ont été introduites après la découverte de quelques foyers de Covid-19. Cette semaine, d’ailleurs, se tient le 20e congrès du parti communiste chinois, qui devrait définir les grandes lignes des politiques gouvernementales pour les cinq prochaines années.

Intervenants Lane et Centeno pour la BCE et Brainard et Evans pour la Fed

Dans l’attente de ces données macroéconomiques, le taux de change euro/dollar s’échange à 0,9725 (-0,08%). L’après-midi, à 15h00, Philip Lane, économiste en chef de la BCE, prononce le discours principal de la conférence sur la politique monétaire. Plus tôt, à 10 h 15, Centeno prend la parole. Parallèlement, deux membres de la Réserve fédérale, la vice-présidente, Lael Brainard, et le président de la Fed de Chicago, Charles Evans, doivent prendre la parole dans la journée. Les prix du pétrole se sont maintenus (Wti -0,79% à 91,91 USD le baril et Brent -0,81% à 97,13 USD le baril) dans l’attente d’une baisse de la demande due à la fois au resserrement monétaire aux États-Unis et aux nouveaux cas de Covid en Chine. L’or a également baissé (-0,87% à USD 1 694 l’once).

À Milan, l’accent est mis sur Mps, Stellantis et Atlantia : l’offre publique de retrait de la cote commence aujourd’hui.

À la bourse de Milan, l’attention se porte sur Atlantia car l’offre publique d’achat volontaire sur toutes les actions promue par Schema Alfa commence (elle se termine le 11 novembre). Alors que dans le cas de Mps, l’administrateur délégué, Luigi Lovaglio, et les banques du consortium ont une poignée de jours pour aplanir les divergences et parvenir à définir l’accord de garantie qui permettrait de lancer l’augmentation de capital de 2,5 milliards le lundi 17 octobre.

Et tandis que Stellantis et Gme Resources Limited ont signé un protocole d’accord non contraignant pour la vente future de grandes quantités de sulfate de cobalt et de produits pour batteries au nickel provenant du projet NiWest Nickel-Cobalt en Australie occidentale, Pirelli a annoncé la démission avec effet immédiat de son président Ning Gaoning, qui n’est plus président de l’actionnaire Sinochem. Le PDG, Marco Tronchetti Provera, proposera au conseil d’administration la nomination de Li Fanrong, le nouveau président de Sinochem. Des nominations ont déjà été effectuées chez Inwit : le conseil d’administration a nommé Diego Galli directeur général et Oscar Cicchetti président dans le cadre de la nouvelle structure organisationnelle de l’entreprise de tours de télécommunications. ()