Les Bourses européennes étaient en baisse en début de séance (-0,30% pour le Dax, -0,36% pour le Cac40, -0,47% pour le Ftse100 et -0,42% pour le Ftse Mib à 25 278 points) dans le sillage de Wall Street (-0,17% pour le Dow Jones et -0,18% pour le S&P500). L’enthousiasme des marchés a été freiné par les discours de deux membres du conseil d’administration de la Banque centrale américaine : Mary Daly, de la Fed de San Francisco, et Raphael Bostic, de la Fed d’Atlanta, qui ont réaffirmé que la campagne contre l’inflation se poursuit : l’objectif minimal est un taux supérieur à 5%, “avant de le maintenir stable pendant un certain temps”, a déclaré Mme Daly, à partir de la fourchette actuelle de 4,25%-4,50%.
La saison des résultats trimestriels américains démarre vendredi, thermomètre de l’économie
En outre, cette semaine commence la diffusion des résultats du quatrième trimestre des entreprises américaines “qui fourniront des indications importantes pour que les investisseurs repèrent les signes d’un ralentissement potentiel de l’économie américaine, avec des répercussions sur les estimations pour 2023 et, en cascade, sur la politique monétaire de la Fed”, a souligné Fabrizio Barini d’Integrae Sim. Elle commence vendredi avec les rapports des banques Wells Fargo, Citigroup, Bank of America et JP Morgan, du géant de la santé UnitedHealth Group, du gestionnaire d’actifs BlackRock et de Delta Air Lines. “Les estimations des analystes de Refinitiv Ibes prévoient une baisse de 1,6 % des bénéfices du quatrième trimestre pour les composants du S&P 500 par rapport à la période de l’année précédente”, a souligné M. Barini. “Certains experts estiment que les projections pour l’année en cours sont encore trop roses, compte tenu des risques de récession pour lesquels une certaine volatilité est possible jusqu’à la fin du mois.”
Ce matin déjà, le placement par syndication de l’emprunt Btp à 20 ans a été effectué.
Il part de 4,23% pour le rendement du Btp 10 ans et de 198 points de base (+0,28%) pour le différentiel avec le Bund. Le placement syndiqué de la Btp à 20 ans, pour lequel le Trésor a mandaté un pool de banques le 9 janvier, pourrait déjà se concrétiser ce matin. Dans la matinée, l’émission d’un nouveau 10 ans belge est également possible, toujours via un syndicat, a rapporté l’agence Reuters. Tandis que le 11 janvier, 7 milliards de BOT à 12 mois seront mis aux enchères ordinaires et le jeudi jusqu’à 7 milliards de BTP à 3 et 7 ans.
Sur la liste de Milan, Eni, avec la baisse du pétrole, fléchit de 0,47% à 13,87 euros. L’Antitrust a décidé de de ne pas ouvrir d’enquête contre Plenitude dans le cadre de la transaction qui a conduit à l’achat de 100% de Plt par la filiale d’Eni. STM, Buzzi Unicem, Saipem et Nexi ont connu la plus forte baisse, de plus d’un point de pourcentage. En revanche, Snam, qui a nommé Luca Passa comme nouveau directeur financier du groupe, résiste (+0,02% à 4,798 euros). Erg (+1,09%), Inwit (+0,86%), Leonardo (+0,40%) et Pirelli (+0,29%) ont progressé à contre-courant. Ventes, enfin, sur Brunello Cucinelli (-1,75% à 70,25€) même s’il a clôturé l’année 2022 avec des revenus en hausse de 29,1%. à taux de change courants, à 919,5 millions d’euros, dépassant ainsi les attentes des analystes. La structure solide de l’entreprise et la génération de trésorerie liée aux activités d’exploitation, ainsi que la gestion saine du fonds de roulement net, permettent à la société de maintenir son projet d’investissement et sa politique de dividendes avec un taux de distribution de 50 %, souligne la société.
08:05 L’Europe devrait être dans le rouge, le mot de Jerome Powell
Les bourses européennes sont attendues dans le rouge en début de séance (-0,83% le future Eurostoxx50) dans le sillage des futures de Wall Street (-0,12% celui du Dow Jones et -0,12% celui du S&P500). Réduire l’enthousiasme des marchés les discours de deux membres du conseil d’administration de la Banque centrale américaine : Mary Daly de la Fed de San Francisco et Raphael Bostic de la Fed d’Atlanta qui ont rappelé que la campagne contre l’inflation continue : l’objectif minimum est un taux supérieur à 5%, “avant de le maintenir stable pendant un certain temps”, a dit Daly, à partir de la fourchette actuelle 4,25%-4,50%.
L’enthousiasme de Mary Daly et de Raphael Bostic de la Fed est retombé.
Mary Daly a ajouté que les augmentations de taux d’un quart de point de pourcentage ou d’un demi-point de pourcentage sont sur la table pour la prochaine réunion de la Fed, les 31 janvier et 1er février. Le rapport sur l’indice des prix à la consommation de décembre, qui doit être publié le jeudi 12 janvier, pèsera sur sa réflexion, a-t-il poursuivi, expliquant qu’il surveillera l’inflation dans les services, à l’exclusion de l’alimentation, de l’énergie et du logement. Cette catégorie pourrait, en effet, contribuer à montrer si les déséquilibres du marché du travail qui ont poussé les salaires à la hausse se transmettent aux prix à la consommation. “J’accorderai beaucoup d’attention aux services de base, notamment au logement”, a-t-il déclaré. “J’aimerais voir une certaine amélioration à ce niveau.” Le président de la Fed d’Atlanta, Raphael Bostic, a également déclaré qu’il envisagerait sérieusement une hausse des taux d’un quart de point si le rapport sur l’inflation de jeudi montrait que les prix ralentissent, conformément aux autres données publiées récemment. D’autre part, le fait de ralentir la hausse des taux à des incréments de 0,25 point de base ne signifie pas que la Fed se prépare à cesser de relever les taux, comme l’a clairement indiqué récemment le président de la Fed de Chicago, Charles Evans. Des banquiers centraux participent à un symposium à la Riksbank à Stockholm. Le matin, ils parlent Le président de la Fed, Jerome Powell, Andrew Bailey de la Banque d’Angleterre et Isabel Schnabel du conseil de la BCE.
Pas de données macro significatives
Pas de données macroéconomiques significatives pour les marchés à l’exception de l’indice Redbook hebdomadaire américain à 14h55 (précédent : +7,8% en glissement annuel). Publié le 9 janvier Le taux de chômage européen pour le mois de novembre est resté inchangé à 6,5% par rapport aux attentes et au chiffre d’octobre. “Les marchés financiers attendent de voir si l’inflation américaine a poursuivi sa trajectoire baissière en décembre également : l’estimation prévoit un ralentissement de la dynamique de croissance à 6,5% contre 7,1% en novembre”, a déclaré Antonio Tognoli de Cfo Sim. Si les attentes sont également confirmées, nous pensons toutefois que Powell augmentera les taux de 50 points de base. Après tout, il l’a fait comprendre à plusieurs reprises aux marchés en parlant d’une inflation encore nettement supérieure aux attentes, notamment une inflation sous-jacente de 6 %, malgré la phase désinflationniste actuelle. Entre autres, le système économique américain semblerait pouvoir supporter des augmentations de 100 points de base supplémentaires sans répercussions importantes sur la croissance et l’emploi”.
Le silence de la BCE sur les évolutions économiques est surprenant
Ce qui est le plus surprenant à ce stade, selon M. Tognoli, c’est le silence de la BCE sur l’évolution possible de l’économie européenne. Afin de garantir la réalisation de ses objectifs, il est en effet nécessaire que la BCE assure une transmission harmonieuse de la politique monétaire dans toute l’Union en calibrant la politique de taux d’intérêt. Pour ce faire, explique l’expert de Cfo Sim, il est crucial de fournir au marché des indications prévisionnelles et des achats/réductions d’actifs afin d’orienter la courbe des taux (ne pas rester à la traîne), tout en prévenant les pics de taux d’intérêt et les mouvements anormaux des spreads (il est toujours préférable de prévenir que de guérir). Malheureusement, la BCE a décidé d’abandonner cette pratique en juillet dernier, après avoir changé d’avis sur l’ampleur de la hausse des taux qu’elle avait indiquée au marché un mois auparavant, en le remplaçant par l’instrument du TPI ce qui implique un haut degré de discrétion. De plus, ils interviennent une fois que l’événement s’est produit et non avant (comme le ferait une orientation prospective), ce qui a déjà un effet sur les marchés, a prévenu M. Tognoli.
Prises de bénéfices sur le pétrole et l’or, taux de change euro/dollar à 1.73
Dans ce contexte, le rendement du Trésor américain à 10 ans a augmenté à 3,532% et celui du Btp à 10 ans à 4,169%. Le dollar reste faible par rapport à l’euro qui vaut 1,073 (+0,08%). Quelques prises de bénéfices, cependant, sur le pétrole : Wti -0,21% à 74,47 dollars le baril et Brent -0,29% à 79,42 dollars le baril. L’or a également stagné à 1 877 dollars l’once (-0,03 %).
À Milan, l’accent est mis sur Eni, Snam et Brunello Cucinelli.
À la bourse de Milan, surveillez Eni, car l’autorité antitrust a décidé d’interdire l’accès à la Bourse. de ne pas ouvrir d’enquête contre Plenitude en relation avec la transaction qui a conduit à l’achat de 100% de Plt par la filiale d’Eni et à la nomination par Snam de Luca Passa comme nouveau directeur financier du groupe. Alors que Brunello Cucinelli a archivé 2022 avec une croissance de 29,1 % de son chiffre d’affaires à taux de change courants, à 919,5 millions d’euros, dépassant ainsi les attentes des analystes. La structure solide de la société et la génération de trésorerie liée aux activités d’exploitation, ainsi que la gestion saine du fonds de roulement net, lui permettent de soutenir le projet d’investissement et la politique de distribution de dividendes avec un versement de 50 %, souligne la société. ()
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