Les bourses européennes sont en légère baisse en début de séance. Le Dax perd 0,05%, le Cac40 0,24%, le Ftse100 0,36% et le Ftse Mib 0,17% à 29 878 points. Après un mois de novembre particulièrement positif, la notation et les perspectives de Rome ont été confirmées par Scope Rating vendredi, le marché obligataire italien a repris ce matin avec le rendement du BTP à 10 ans à 4,127% – à son plus bas niveau depuis trois mois. – contre un écart avec le Bund de 174,5 points de base.
Autres émissions d’obligations d’État cette semaine
Les offres de calendrier devraient rebondir pour atteindre environ 15 milliards d’euros cette semaine, contre 13,5 milliards d’euros la semaine dernière. Ce sera la dernière occasion d’acheter du papier à moyen/long terme allemand (mardi et mercredi), espagnol et français (jeudi) pour l’année, rapporte Reuters. Paris et Berlin agissent sur le segment du court terme ce matinLe premier propose les Btf suivants : 2,6-3 milliards à échéance 28/2/2024 ; 1,5-1,9 milliard à échéance 2/5/2024 ; 200-600 milliards à échéance 10/7/2024 ; 1,6-2 milliards à échéance 27/11/2024 ; le second propose 2 milliards de Bubill à échéance 15/5/2024 et 2 milliards de Bubill à échéance 20/11/2024.
Gam : risques d’une augmentation potentielle de la volatilité dans les mois à venir
D’une manière générale, nous nous attendons à une période difficile en termes de rendement du capital, “principalement en raison de la hausse des rendements réels à laquelle nous assistons. Nous pensons qu’il est extrêmement important, du point de vue de la gestion des risques, de savoir comment les transactions sont structurées. Malgré les problèmes rencontrés sur les marchés, non seulement la hausse des rendements mais aussi les risques géopolitiques, la volatilité est restée relativement contenue”, souligne Adrian Owens, directeur des investissements Global Macro and Currency Fixed Income chez Gam Investments. “En tant qu’investisseurs, nous devons être attentifs aux risques d’une augmentation potentielle de la volatilité dans les mois à venir. Et bien sûr, nous devons nous rappeler que le resserrement quantitatif se poursuit. Aucun de ces facteurs n’est particulièrement positif pour les marchés en général, ni pour les classes d’actifs traditionnelles.”
Nexi, Mps, utilities et Tod’s font bonne figure à Milan
A Milan, Nexi (+0,96% à 7,33 euros) et Mps (+0,92% à 3,169 euros) progressent à contre-courant. Ce dernier a rapporté que ses ratios de capital sont bien supérieurs à ceux exigés par la BCE. Monte a en effet reçu la notification de la décision finale de la BCE sur les exigences de capital à respecter sur une base consolidée à partir du 1er janvier 2024. En détail, le Pillar II Capital Guidance ” P2G “, fixé à 1,15%, comparé aux niveaux actuels de 2,50%, est considérablement réduit, reflétant les résultats positifs du Stress Test de l’Eba mené en 2023.
Terna, Enel et Snam se sont également défendues contre la liquidation, qui a eu pour effet de réduire la valeur de l’entreprise. devraient recevoir plus de 1,8 milliard d’euros du Fonds européen pour la transition énergétique REPowerEu, avec 840 millions d’euros pour Terna, plus de 570 millions d’euros pour Enel, et 420 millions d’euros pour Snam. Au lieu de cela, Eni, en baisse de 1 % à 15,088 euros, a annoncé l’octroi d’une subvention de 1,5 milliard d’euros à l’entreprise.rejoindre l’accélérateur de décarbonisation pour le pétrole et le gazune plateforme lancée par la présidence de la Cop28 pour démontrer la contribution de l’industrie du pétrole et du gaz au processus de décarbonisation.
Quant à Stellantis (-0,32% à EUR 20), la prochaine génération de la Fiat Panda sera électrique et produite dans l’usine serbe de Kragujevac, comme l’a déclaré le président serbe, Aleksandar Vucic, lors de la visite à Belgrade dimanche du premier ministre, Giorgia Meloni. Les immatriculations de voitures en Italie en novembre ont totalisé 139 278 unitésavec une croissance de 16,19% par rapport au même mois en 2022. Le groupe Stellantis a enregistré une hausse de 10,62% avec une part de marché de 29,31%, selon les calculs de Reuters, contre 31,7% en octobre. Enfin, Tod’s s’est bien comporté, en hausse de 1,02% à 33,54 euros, avec Matteo Tamburini, nouveau directeur créatif des collections femme et homme de la marque.
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Les bourses européennes sont attendues en légère hausse en début de séance. Le futur sur l’Eurostoxx50 est de +0,05%. Les futures de Wall Street, en revanche, sont en baisse (-0,10% sur le Dow Jones et -0,22% sur le S&P500) après la séance du vendredi 1er décembre qui s’est achevée sur les plus hauts de 2023 même si Le président de la Fed, Jerome Powell, a tenté de tempérer l’enthousiasme au sujet d’une réduction d’impôts.Les taux d’intérêt devraient être relevés prochainement, peut-être dès le mois de mars 2024.
Les yeux rivés sur la Fed et la BCE
La semaine n’est pas particulièrement dense en données macroéconomiques, dans l’attente des décisions de la Fed et de la BCE, qui seront connues la semaine prochaine : la Fed se réunit les 12 et 13 décembre, tandis que le lendemain, ce sera au tour de la BCE. On ne s’attend pas à ce que les deux banques relèvent leurs taux d’intérêt”, déclare Antonio Tognoli de Cfo Sim. Les marchés attribuent une probabilité d’environ 60 % à une baisse des taux dès le mois de mars pour la Fed. et escomptent une baisse globale de 125 points de base pour la BCE d’ici à la fin de 2024, tout en s’attendant à une première baisse de 25 points de base en avril. Plusieurs discours publics des membres du conseil d’administration de la BCEen commençant par la présidente, Christine Lagarde.
Peu de données macroéconomiques
Sur le plan macroéconomique, l’indice Sentix de la zone euro pour le mois de décembre est attendu à 10h30 (attendu -17,2) et à 16h. Commandes industrielles en octobre aux États-Unis (précédent : +2,8% en glissement mensuel). “2023 n’a certainement pas été une année facile pour les marchés financiers. Une année au cours de laquelle nous avons toutefois tiré d’importantes leçons. Parmi celles-ci, il y a certainement le fait que la dynamique macro est importante”, explique M. Tognoli. “C’est-à-dire que des forces importantes et générales en dehors des moteurs plus traditionnels des rendements du marché, tels que les valorisations, la croissance des bénéfices et les taux d’intérêt, peuvent déterminer les prix relatifs et absolus des actifs.”
Reprise du bitcoin
Dans l’attente des données macroéconomiques, dans le domaine des devises l’euro monte de 0,02 % à 1,086 $ et le bitcoin bondit de 5 % à 41 411 $. L’attente d’une baisse des taux d’intérêt de la part de la Fed et le feu vert pour une vente au comptant de la crypto-monnaie sont à l’origine de ces prix. Parmi les matières premières, des ventes ont eu lieu sur le pétrole (Wti -0,84% à 73,45 dollars le baril et Brent -0,91% à 78,16 dollars le baril), mais pas sur l’or, en hausse de 0,34% à 2 096 dollars l’once.
A Milan, il y a Enel, Snam, Terna, Eni, Stellantis, Mps et Tod’s.
À Milan, attention à Terna, Enel et Snam qui devraient recevoir plus de 1,8 milliard d’euros du Fonds européen pour la transition énergétique REPowerEu, avec 840 millions d’euros pour Terna, plus de 570 millions d’euros pour Enel et 420 millions d’euros pour Snam. En revanche, Eni a annoncé lerejoindre l’accélérateur de décarbonisation pour le pétrole et le gazune plateforme lancée par la présidence de la Cop28 pour démontrer la contribution de l’industrie du pétrole et du gaz au processus de décarbonisation.
Quant à Stellantis, la prochaine génération de la Fiat Panda sera électrique et produite dans l’usine serbe de Kragujevac, comme l’a déclaré le président serbe, Aleksandar Vucic, lors d’une visite à Belgrade du premier ministre, Giorgia Meloni, dimanche.
Les immatriculations de voitures en Italie en novembre ont totalisé 139 278 unitésavec une croissance de 16,19% par rapport au même mois en 2022. Le groupe Stellantis a enregistré une augmentation de 10,62% avec une part de marché de 29,31%, selon les calculs de Reuters, contre 31,7% en octobre.
Parmi les banques, attention aux Mps dont les ratios de fonds propres sont bien supérieurs à ceux exigés par la BCE. Monte a reçu la notification de la décision finale de la BCE sur les exigences de fonds propres à respecter sur une base consolidée à partir du 1er janvier 2024. En détail, le Pillar II Capital Guidance ” P2G “, fixé à 1,15%, comparé aux niveaux actuels de 2,50%, est réduit de manière significative, reflétant les résultats positifs du Stress Test de l’Eba mené en 2023. Enfin, Tod’s doit être surveillé avec Matteo Tamburini en tant que nouveau directeur créatif des collections Femme et Homme de la marque.
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Christian Grolier est un rédacteur sport très passionné. Écrire à propos des sports qu‘il adore et partager ses informations avec les lecteurs lui procure une immense satisfaction. En dehors de son travail, il s‘adonne à de nombreuses activités sportives. Il fait de la randonnée, du vélo et de la natation. Il est également un grand fan de football. Christian a également un grand intérêt pour le tennis et les jeux vidéo sportifs.
