En direct des marchés | Bourses européennes dans le rouge : Milan le pire. Hausse du spread de plus de 240 points | LA VIDÉO

Economie & Finance

En forte baisse, le Bourses européennes, après le rebond enregistré dans la veille. Le Ftse Mib est le pire de l’UE après Moody’s. La Piazza Affari a perdu 1,69% à 21 355 points, suivie par Francfort (-1,27%), Paris (-0,97%) et Londres (-0,64%). L’ouverture dans le rouge de l’hôtel de ville de Paris a également pesé sur le climat. Wall Street où le Dow Jones a perdu 0,81%, le S&P 1,01% et le Nasdaq 1,31%.

Rendements des obligations d’État tournent à la hausse : le rendement du Trésor américain à 10 ans remonte vers 3,71 %, tandis qu’en Europe, le Btp à 10 ans est à 4,3 % et le peer maturity allemand repasse sous la barre des 2 % (à 1,9 %). L’écart a grimpé au-dessus de 240 points.

Sous pression sur le marché monnaie, où le dollar s’est encore renforcé par rapport à l’euro (à 0,98). La livre s’est fortement repliée face au billet vert (-1,53 % à 1,13 $), après que le Premier ministre britannique Liz Truss, malgré les critiques et les revirements du gouvernement, a réaffirmé qu’une réduction des impôts restait le bon choix pour l’économie du pays.

Dans un contexte de fortes tensions liées à l’escalade géopolitique sur le front russo-ukrainien et dans le Pacifique, l’Agence européenne pour la sécurité et la santé au travail (AESSE) a lancé un appel d’offres. banques centrales restent particulièrement observées : on espère qu’elles relâcheront leur emprise sur les taux en raison d’une éventuelle un ralentissement économique excessifen adoucissant une stratégie monétaire jusqu’alors très agressive.

Dans le rouge presque tous les jetons bleus. Parmi celles-ci, seules Saipem (+6,69%), Banca Generali (+2,64%), Eni (+1,13%) et Stmicroeletronics (+0,57%) se distinguent positivement après l’annonce de la nouvelle usine en Sicile.

15:00 La queue de Milan du Vieux Continent en attendant l’ouverture de Wall Street

Les marchés à terme de Wall Street (-0,98% sur le Dow Jones et -1,03% sur le S&P500 à 15h00) et les marchés boursiers européens (-1,18% sur le Dax, -0,86% sur le Cac40, -0,63% sur le Ftse100 et -1,60% à 21 343 points sur le Ftse Mib après la menace de Moody’s d’abaisser la note de l’Italie) ont accéléré à la baisse après que les données macroéconomiques ont montré une augmentation de 208 000 emplois dans le secteur privé aux États-Unis. Ce chiffre a dépassé de peu l’estimation consensuelle des économistes qui s’attendaient à une croissance de 200 000 emplois. En outre, la balance commerciale américaine a affiché un déficit de 67,4 milliards de dollars en août, une amélioration par rapport au chiffre révisé du mois précédent de 70,65 milliards de dollars à 70,46 milliards de dollars. Le déficit est légèrement meilleur que celui prévu par les économistes, qui s’attendaient à un déficit de 67,7 milliards. L’indice mesurant le volume des demandes de prêts hypothécaires aux États-Unis s’est établi à 218,7 au cours de la semaine du 30 septembre, soit une baisse de 14,2 % par rapport aux 254,8 de la semaine précédente. Le rendement du Trésor américain à 10 ans a augmenté à 3,799% et le dollar s’est encore renforcé contre l’euro à 0,99086 (-0,73%).

13:25 Spreads en tension après Moody’s, Ftse Mib maillot noir dans l’UE se tourne vers la BCE.

maillot noir Piazza Affari dans l’UE après que Moody’s a menacé de dégrader la note de l’Italie. L’indice Ftse Mib a perdu 1,62% et a glissé à 21 338 points à 13h25, faisant pire que le Dax (-0,68%), le Cac40 (-0,69%) et le Ftse100 (-1%). Le vendredi 30 septembre, Moody’s avait confirmé la note Baa3 avec une perspective négative pour l’Italie.

Elle pourrait maintenant le réviser à la baisse “si nous devions anticiper un affaiblissement significatif des perspectives de croissance à moyen terme du pays, probablement en raison de l’incapacité à mettre en œuvre des réformes favorables à la croissance, notamment celles décrites dans le PNR du pays. Les signes indiquant que la dette pourrait commencer à augmenter de manière significative, en raison d’un affaiblissement important des perspectives de croissance, d’une hausse des coûts d’intérêt ou d’un assouplissement budgétaire substantiel, seraient négatifs pour les notes. Les politiques fiscales et/ou économiques qui affaiblissent le sentiment du marché et augmentent les niveaux d’endettement à moyen terme exerceraient également une pression à la baisse sur la note”, explique l’agence de notation.

La note de l’Italie risque de tomber dans la catégorie “junk

Sur une échelle de notation allant de Aaa à C, le niveau de notation actuel de l’Italie représente la dernière étape avant de glisser dans la zone de non-investissement, qui est généralement qualifiée de junk. En conséquence, l’écart Btp/Bund a augmenté de près de 240 points de base à 237 points de base et le rendement du Btp à 10 ans à 4,286 %. L’accent est mis sur la réunion du conseil des gouverneurs de la BCE d’aujourd’hui, qui n’est pas liée à la politique monétaire. Selon Bloomberg, la réduction du bilan de la Banque centrale européenne devrait être discutée, introduisant ainsi le sujet du resserrement quantitatif. Entre autres, à 15h45, Francfort publiera l’aperçu bimestriel, pour août et septembre, des réinvestissements dans le cadre de Pepp – le programme pandémique qui s’est terminé fin mars – et des réinvestissements du mois dernier dans le cadre de Qe, l’autre plan d’achat de titres dirigé par la BCE qui s’est terminé fin juin.

12 h 10 Un vent de récession souffle sur le Ftse Mib, le pire de l’UE. L’écart de taux augmente vers 240 points

Les bourses européennes perdent encore plus de terrain (-0,93% le Dax, -0,92% le Cac40, -1,45% le Ftse100 et -1,94% à 21 270 points le Ftse Mib), interrompant le rallye de trois jours, après que l’indice composite Pmi Ue (contracté pour le troisième mois en septembre) a montré qu’il est peu probable que la zone euro évite une récession. Ainsi, le fait que l’ISTAT ait révisé à la hausse son estimation du PIB de l’Italie pour le deuxième trimestre de 2022 à +5% en glissement annuel et sa prévision de croissance pour 2022 à +3,6% est éclipsé. L’attention des investisseurs se tourne maintenant vers le rapport sur le marché du travail américain pour obtenir des indices sur les nouvelles hausses de taux de la Réserve fédérale. Les marchés à terme de Wall Street prévoyaient un démarrage en baisse (-0,81% sur le Dow Jones et -0,78% sur le S&P500). Avec le vent de la récession, le rendement du Trésor à 10 ans est passé à 3,71% et celui du Btp à 10 ans à 4,325%, tandis que l’écart Btp/Bund a grimpé vers 240 points de base, s’établissant à 236 points de base.

A Milan Anima et Banca Generali résistent aux ventes

A la bourse de Milan, Anima se confirme à la hausse avec une progression de 1,19%, après avoir atteint +7% au départ, suite aux informations de Reuters selon lesquelles le Trésor est favorable au maintien du gestionnaire d’actifs en mains italiennes et pourrait augmenter la part détenue par Poste Italiane (-1,61%), ce qui augmente l’attrait spéculatif sur le titre de la société de gestion d’actifs. Banca Generali a également progressé de 2,22% en raison de rumeurs concernant une éventuelle vente de Generali (-2,38%) à Mediobanca (-1,32%). Réalisations sur le reste du secteur bancaire avec Unicredit et Intesa Sanpaolo en baisse de 2,58% et 2,93%, respectivement. Parmi les services publics, Enel et A2A ont pesé lourd, le premier ayant baissé de 3 % et le second de 2,5 %.

10:15 L’indice Pmi de la zone euro à son plus bas niveau depuis 20 mois. Récession inévitable, Ftse Mib sous les 21 500 points

Les bourses européennes ont accéléré à la baisse (-0,47% le Dax, -0,73% le Cac40, -1% le Ftse100 et -1,42% à 21 381 points le Ftse Mib) après que l’indice composite S&P Global Eurozone Pmi de septembre soit tombé à 48,1 contre 48,9 en août, montrant la baisse la plus rapide de la production depuis janvier 2021. L’indice, souligne S&P Global, “s’est établi sous le seuil des 50 pour le troisième mois consécutif, signalant une forte baisse de l’activité économique dans le secteur privé de la zone euro.”

Récession inévitable, baisse de l’euro

“Tout espoir de voir la zone euro éviter la récession a été anéanti par la forte baisse de l’activité économique rapportée par le PMI. L’enquête indique une aggravation non seulement du déclin économique mais aussi de la situation inflationniste, ce qui signifie que les décideurs politiques sont confrontés au risque croissant d’un atterrissage brutal alors qu’ils tentent de contenir l’accélération de l’inflation”, a commenté Chris Williamson, économiste en chef chez S&P Global Market Intelligence, notant que “le nombre de mois consécutifs au cours desquels l’activité économique s’est détériorée, indiquant une baisse du PIB, s’élève maintenant à trois, le taux de contraction s’accélérant au cours du troisième trimestre. La détérioration des prévisions économiques pour les mois à venir et la forte et inquiétante perte de commandes laissent maintenant présager une chute encore plus importante du PIB au quatrième trimestre”. L’indice composite Pmi de l’Italie pour le même mois est également tombé à 47,6 contre 49,6 en août, marquant le pire chiffre depuis le début de l’année.
2021 et le Pmi des services à 48,8 contre 50,5 le mois précédent. Après ces données, l’euro a chuté face au dollar, marquant une baisse de -0,55% à 0,9926.

09:05 Europe en panne. Ftse Mib sur le bord de 21.500 points et la propagation jusqu’à 234

Les Bourses européennes se sont retournées en début de séance après la hausse de la veille (-0,40% le Dax, -0,74% le Cac40, -0,69% le Ftse100 et -0,5% à 21 581 points le Ftse Mib à 9h05) dans le sillage de la baisse des futures de Wall Street (-0,46% le Dow Jones et -0,52% le S&P500). Plus tôt dans la journée, les marchés boursiers ont progressé en raison du refroidissement des attentes concernant l’ampleur du resserrement monétaire par les banques centrales, la Fed en tête (de nouvelles informations sur la santé de l’économie américaine seront fournies par les chiffres ADP du secteur privé américain cet après-midi). Hier, le 4 octobre, la banque centrale australienne a relevé ses taux moins que prévu, tandis qu’aujourd’hui, le 5 octobre, la banque centrale néo-zélandaise a agi conformément aux attentes, en relevant le loyer de l’argent de 50 points de base et en laissant entrevoir d’autres mesures dans ce sens. Il faudra également surveiller les positions de la BCE sur les réinvestissements de Pepp et de Qe, une mise à jour étant publiée en début d’après-midi. Le rendement du Btp à 10 ans a augmenté à 4,24 % et l’écart Btp/Bund s’est élargi à 234 points de base.

La production industrielle en France se redresse

La production industrielle en France a rebondi en août de 2,4% en glissement mensuel après avoir baissé de 1,6% en juillet. La hausse a été menée par l’industrie automobile, qui a accéléré de 15,6 % par rapport à juillet, tandis que la production de biens d’équipement a augmenté de 3,3 % et la cokéfaction et le raffinage de 4,7 %.

DiaSorin et Maire Tecnimont récompensés à Milan

À la bourse de Milan, DiaSorin, qui a annoncé avoir conclu une collaboration avec la Biomedical Advanced Research and Development Authority) par le biais de sa filiale DiaSorin Molecular LLC, pour soutenir la validation clinique de LiaisonNes, la nouvelle plateforme moléculaire Point of Care pour le diagnostic de proximité des maladies infectieuses, et obtenir l’approbation 510(k) de la US Food and Drug Administration, a augmenté de 0,42% à 119,25 euros. Plus faible STM (-0,25% à 34,38 €) même si l’UE a approuvé une aide de 292,5 millions d’euros pour une usine du groupe à Catane, en Italie. Tim a également baissé de 1 %. Pourtant, selon des sources de presse, une offre de 15 milliards d’euros de Cdp pour l’entreprise de réseau est en cours, tandis qu’il ne sera pas facile pour le géant des télécommunications d’obtenir un prix inférieur pour l’acquisition des actifs mobiles d’Oi au Brésil. Mieux Maire Tecnimont (+1% à 2,664 €), qui a remporté de nouvelles commandes pour 200 millions d’euros dans le secteur des technologies, tandis que le nouveau conseil d’administration d’Inwit (-0,15% à 9,23 €) pourrait se réunir dès aujourd’hui 5 octobre pour évaluer la nomination d’un PDG, comme le rapporte Milano Finanza.

08:15 L’Europe s’inverse, le Brent reste stable : réduction de la production attendue de l’Opep+.

On voit les bourses européennes tirer les rênes du bateau (-0,57% le futur Eurostoxx50) après le rallye de la veille. Les futures de Wall Street ont également baissé (-0,50% sur le Dow Jones et -0,53% sur le S&P500). Lors de la séance du 4 octobre, le S&P500 a progressé d’environ 3%, affichant un gain de +5,7% sur les deux premiers jours d’octobre, soit la meilleure performance sur deux séances depuis avril 2020.

Un rallye déclenché par la conviction que la Fed va ralentir le rythme de ses hausses de taux.

Un rallye déclenché d’abord par la baisse de l’indice Ism manufacturier américain, au plus bas depuis 2020 (période Covid), puis par la décision surprise de la Reserve Bank of Australia de relever les taux d’intérêt moins que prévu puis par la baisse des offres d’emploi américaines. “Si cette tendance se poursuit, la Fed commencera peut-être à ralentir un peu, notamment en ce qui concerne les dernières hausses de taux qui ont été évaluées par le marché d’ici le début de l’année prochaine”, a déclaré Jack Janasiewicz, gestionnaire de portefeuille chez Natixis Investment Managers Solutions.

Mais une hirondelle fait-elle un été ?

“Si l’économie faiblit, l’inflation ralentit et donc la Fed sera moins agressive, et les marchés remonteront. Et comme en bourse, ceux qui anticipent les tendances gagnent, tout le monde va acheter. Est-ce que ce sera la bonne voie ?” s’est interrogé Fabrizio Barini. “Peut-être, mais il y a des signes positifs : l’inflation des prochains mois devrait rester stable, donc les rendements des obligations d’État pourraient avoir atteint un sommet. En effet, aux États-Unis, le pic a probablement déjà été atteint”. Le rendement du Trésor à 10 ans a légèrement augmenté à 3,625 %, tandis que le rendement du Btp à 10 ans a baissé à 4,181 % dans l’attente de l’adjudication allemande : 1,5 milliard de Bund mai 2038 offert, de l’adjudication grecque (625 millions en obligations à 13 semaines) et du placement à court terme de l’UE (échéances janvier et avril 2023).

Le prix du Brent reste stable en attendant la réduction de la production de l’OPEP+.

Si l’on ajoute que le prix du pétrole se stabilise autour de 90 USD le baril (-0,09% à 91,70 USD le baril de Brent), que l’Opep+ permet (l’Opep+ se réunit aujourd’hui le 5 octobre et des rumeurs circulent selon lesquelles la réduction de la production pourrait être de l’ordre de 1,5 million de barils par jour) et que le gaz a chuté d’environ 1/3 par rapport à ses sommets, “il est alors possible que les prochaines données sur le coût de la vie, en particulier en Amérique du Nord, surprennent à la hausse et déclenchent le rallye de fin d’année, qui commence habituellement en octobre. Dans la journée d’aujourd’hui, soyez attentifs aux données sur l’évolution de l’emploi salarié non agricole en septembre aux Etats-Unis (données à 14h15, ndlr) : +200 000 unités contre +132 000 en août, selon l’estimation des économistes”, a indiqué M. Barini. Le chiffre de l’excédent de la balance commerciale allemande pour le mois d’août a déjà été publié et s’est établi à 1,2 milliard d’euros, en dessous des attentes.

Outre l’emploi non agricole en septembre aux États-Unis, les indices Pmi de l’UE sous la loupe

À 10h00 seront publiés l’indice composite définitif de l’IPI de la zone euro pour septembre (préliminaire : 48,2 points ; consensus : 48,2 points) et l’indice définitif de l’IPI des services pour septembre (préliminaire : 48,9 points ; consensus : 48,9 points), à 13h00 l’indice hebdomadaire des demandes de prêts hypothécaires aux États-Unis (précédent : -3,7% à 254,8 points), à 14h30 la balance commerciale des États-Unis pour août (précédent : -70,7 milliards de dollars ; consensus : -67,6 milliards de dollars), à 15h45 le Pmi final des services de septembre (préliminaire : 49,2 points), à 16h00 l’Ism des services de septembre (précédent : 56,9 points ; consensus : 56,5 points) pour clôturer à 16h30 avec les stocks hebdomadaires de pétrole (précédent : -0,215 million de barils à 430,559 millions).

Le dollar reste un actif refuge

Par anticipation, le taux de change euro/dollar s’est affaibli à 0,9966 (-0,15%). Jusqu’à la fin de l’année, le billet vert devrait rester fort avec un pic à 0,94, comme l’estiment les experts de l’Institut Amundi. “Les États-Unis resteront un pays refuge, du moins jusqu’à ce que nous voyions des signes de ralentissement économique, ce qui pourrait à ce moment-là ramener le taux de change contre l’euro au-dessus de la parité et ramener l’attention sur le marché boursier. La liquidité au niveau mondial reste élevée et c’est un autre aspect qui pourrait être à l’origine du fort rebond des marchés d’ici la fin de l’année. En particulier, les actions, qui ont atteint en septembre leurs plus bas niveaux de l’année”, a conclu M. Barini.

À Milan, l’accent est mis sur STM, Tim et DiaSorin.

À la bourse de Milan, l’attention se porte sur DiaSorin, qui a annoncé le début d’une collaboration avec la Biomedical Advanced Research and Development Authority) par le biais de sa filiale DiaSorin Molecular LLC, pour soutenir la validation clinique de LiaisonNes, la nouvelle plateforme moléculaire Point of Care pour le diagnostic de proximité des maladies infectieuses, et obtenir l’approbation 510(k) de la US Food and Drug Administration. Mais aussi à STM, puisque l’UE a approuvé un soutien de 292,5 millions d’euros pour une usine à Catane, et à Tim, à la fois parce que, selon des sources de presse, une offre de 15 milliards d’euros de Cdp pour l’entreprise de réseau est en route et parce qu’il ne sera pas facile pour le géant des télécommunications d’obtenir un prix inférieur pour l’acquisition des actifs mobiles d’Oi au Brésil. En outre, Maire Tecnimont a remporté de nouvelles commandes d’une valeur de 200 millions d’euros dans le secteur des technologies, tandis que le nouveau conseil d’administration d’Inwit pourrait se réunir dès aujourd’hui, 5 octobre, pour envisager la nomination d’un PDG, comme le rapporte Milano Finanza. ()