Députés, anciens dirigeants Alessandro Profumo et Fabrizio Viola acquittés en appel : le fait n’existe pas. Le cours de l’action augmente de 2,93 %.

Acquittés parce que le fait n’existe pas : c’est ainsi que la Cour d’appel de Milan a annulé la condamnation au premier degré qui, en 2020, avait condamné les anciens dirigeants de Mps Alessandro Profumo (président) et Fabrizio Viola (administrateur délégué). La sentence a été prononcée par le président de la cour d’appel le lundi 11 décembre peu après 14 heures, à l’issue de la dernière audience du procès. Ont également été acquittés Paolo Salvadori, alors président du collège des commissaires aux comptes, condamné en première instance à trois ans et demi d’emprisonnement, et Monte Paschi elle-même, condamnée en première instance à une amende de 800 000 euros. Le titre a immédiatement accéléré à la hausse sur la Piazza Affari, clôturant à EUR 3,367, soit une hausse de 2,93%.

“Je suis enthousiaste, après huit années de souffrance. Je suis très heureux, aussi pour la banque, parce que cette affaire douloureuse et triste est close”, a commenté M. Profumo, qui était présent à l’audience à Milan, visiblement ému. Elle a été close parce que le fait n’existe pas, et il me semble qu’il s’agit d’un fait assez indicatif”, a-t-il ajouté.

Dur aussi le commentaire de Fabrizio Viola : la sentence “rend justice et clôt une affaire triste et douloureuse qui a duré dix ans. Il reste la profonde amertume d’avoir été condamné en première instance pour des délits que la sentence d’appel a déclarés inexistants, après avoir servi la banque et indirectement le pays dans le plein respect des lois et des principes moraux qui ont toujours guidé mon comportement. Malheureusement, cette amertume m’accompagnera jusqu’à la fin de ma vie, sachant que les dommages subis, surtout en matière de réputation, ne me seront rendus par aucun tribunal”.

Arrêts annulés

Le verdict des juges du second degré rejoint celui de la Cour de cassation qui, mercredi 11 octobre, a acquitté, également pour cause d’inexistence des faits, les anciens dirigeants de Mps Giuseppe Mussari (président) et Antonio Vigni (directeur général) et les anciens dirigeants de la Deutsche Bank et de Nomura, ainsi que les banques elles-mêmes. Dans les deux cas, les accusations de manipulation du marché et de fausses communications d’entreprise concernaient la comptabilité des transactions Santorini et Alexandria effectuées avec les deux banques étrangères, qui, selon l’accusation, étaient des produits dérivés et non des transactions de financement structuré comme indiqué dans les états financiers.

L’impact positif sur les risques juridiques et la privatisation partielle

Les dommages et intérêts contre les plus de 2 000 parties civiles ont également été rejetés. L’issue de ces procédures, qui s’ajoute à celle concernant Mussari et Vigni et aux victoires au civil contre les demandes du fonds Alken de 450 millions, pourrait désormais permettre à la banque dirigée par l’administrateur délégué Luigi Lovaglio de libérer des provisions liées au risque juridique. Selon les analystes, Mps pourrait alléger la charge d’au moins 200 millions d’EUR. Et ce n’est pas fini puisque sur les 2,9 milliards d’EUR de demandes de dommages et intérêts, 1 milliard d’EUR est représenté par des procès civils et des constitutions de partie civile dans la procédure Profumo-Viola, le reste étant constitué de plaintes ou de demandes extrajudiciaires. Lovaglio avait déclaré aux analystes, lors de la conférence téléphonique sur le rapport trimestriel, que celui concernant Profumo et Viola “pourrait être un jugement destiné à déclencher tout un processus qui pourrait ensuite se traduire par un avantage économique pour la banque”.

Estimations de Mediobanca : possible 550 millions de provisions en moins

Immédiatement après l’arrêt, Mediobanca a publié une note dans laquelle elle souligne que “la reprise minimale de provisions pourrait être d’environ 0,2 milliard d’euros, atteignant jusqu’à 0,55 milliard d’euros si toutes les actions extrajudiciaires possibles étaient reclassées comme possibles ou lointaines. Si seules les actions en justice étaient reclassées, la reprise pourrait atteindre 0,36 milliard d’euros”. Il en résulterait un “avantage CET1 allant de 0,3 % à 0,75 % au quatrième trimestre 2023”.

Cependant, la note de Mps continue, “nous nous attendons à ce que la libération potentielle de provisions au quatrième trimestre soit quelque peu prudente, car l’étendue du petitum relatif à la procédure pénale sur les prêts douteux est toujours en cours d’étude, étant donné que les procédures sont à un stade préliminaire”. L’audience préliminaire devrait se terminer vers juin 2024, selon certaines estimations.

L’effet de la reclassification en “remote” du risque juridique (donc sans besoin de provisions) selon Mediobanca signifie que Cet1 atteindra 17% en 2023 et environ 18% en 2024-25. Mais seuls 10 à 30 % finiront en dividendes, car le reste sera conservé pour financer une fusion, que le Trésor considérerait comme la solution pour Mps. Le Trésor lui-même pourrait encore réduire la part, qui n’est plus que de 39 % après la vente récente de 25 %, afin de faciliter une agrégation.

Le pari sur l’action Mps grâce aux victoires en justice

La victoire en cassation dans l’affaire Mussari-Vigni et celle en appel contre Alken ont fait parier les investisseurs sur une récupération de l’action Mps. Cela a permis au Trésor de lancer une privatisation partielle de 25 %, placée le soir du 20 novembre auprès d’environ 150 investisseurs institutionnels, avec un produit d’environ 920 millions. Actuellement, le Trésor détient toujours environ 39% de la banque.

Les demandes de l’accusation

En appel à Milan, l’accusation avait demandé pour Profumo et Viola la confirmation des condamnations au premier degré à six ans d’emprisonnement chacune, et la confirmation de la condamnation également pour Banca Mps – accusée en vertu de la loi 231/2001, la loi sur la responsabilité administrative des entités – à une amende de 800 000 euros plus le paiement des frais de justice (ce dernier ensemble avec Viola et Profumo). Il a également été demandé de confirmer la condamnation pour prescription du délit de fausses communications d’entreprise concernant les états financiers de 2012 et l’acquittement pour le même délit concernant les états financiers de 2013 et 2014.

Un scandale qui dure depuis plus de dix ans

L’affaire remonte à plus de dix ans. Profumo et Viola avaient retraité le bilan de la banque en février 2013, en enregistrant une juste valeur initiale négative pour les deux opérations menées sous Mussari et Vigni, en faisant état de la découverte d’un document considéré comme secret, le “mandate agreement” relatif à l’opération avec Nomura, qui aurait révélé la vraie nature de ce contrat et qui, “par analogie”, expliquait aussi le sens de l’opération avec la Deutsche Bank.

Pour cette dissimulation, Mussari et Vigni ont été jugés dans une première phase de l’enquête à Sienne, où ils ont été condamnés en première instance, et à Florence en deuxième instance, où ils ont été acquittés – après un passage en Cassation – parce que “le fait n’existe pas” : la banque possédait déjà avant la prétendue découverte du document tous les éléments pour évaluer les opérations, ont décidé les juges.

L’arrêt de 2013

Ce retraitement en février 2013 a donné lieu au scandale Mps, qui a emporté la banque, provoquant une fuite des dépôts et un ralentissement de l’activité bancaire qui, combiné à la crise de ces années-là, a fait exploser les prêts douteux à 44 milliards d’euros bruts. Dans le même temps, des enquêtes sur la comptabilisation au bilan de ces deux transactions ont été ouvertes. Profumo et Viola ont d’abord continué à les comptabiliser non pas comme des produits dérivés (en “soldes fermés”) mais comme des prêts (en “soldes ouverts”), tout en indiquant dans les notes aux états financiers les effets de Santorin et d’Alexandrie comme s’ils étaient considérés comme des produits dérivés.

En 2015, sur instruction de la Consob, elle-même motivée par une enquête de la Bafin allemande, les deux banquiers changent d’avis et inscrivent les deux opérations au bilan en tant que produits dérivés. Mais le 15 octobre 2020, l’ancien président et l’ancien directeur général de Banca Mps ont été condamnés en première instance à six ans d’emprisonnement chacun pour les délits de manipulation du marché et de fausses communications d’entreprise, précisément en relation avec le premier rapport semestriel de la banque pour 2015 en référence à la transaction Alexandria.

En attendant les motivations. Et les décisions précédentes

Il sera très important, y compris pour les effets qu’ils peuvent avoir sur l’avenir de la banque actuelle, de lire les motivations de cette sentence d’acquittement. En ce qui concerne la gestion passée de Rocca Salimbeni, la Cour suprême a jugé à deux reprises qu’aucun délit n’avait été commis : il n’y a eu aucune dissimulation de document secret – le fameux accord de mandat, l’élément initial qui a donné lieu à tout le scandale MPS – et il n’y a eu aucune infraction comptable de la part de Mussari et Vigni en ce qui concerne les transactions d’Alexandrie et de Santorin.

Cette dernière décision a déjà produit un premier effet positif sur les risques juridiques de Sienne : le 9 novembre, la Cour d’appel de Milan, rappelant également la décision de la Cour suprême, a confirmé la victoire civile de Mps contre le fonds Alken (techniquement assisté par Bluebell de Giuseppe Bivona, le grand accusateur des dirigeants de Mps), rejetant pour la deuxième fois la demande de 450 millions d’euros de dommages-intérêts.

La banque dirigée par Luigi Lovaglio et présidée par Nicola Maione a clôturé le troisième trimestre avec un bénéfice net de 309,6 millions, et dans les neuf mois s’est élevé à 928 millions, dépassant les attentes des analystes et augmentant sa prévision de bénéfice 2023 au-dessus de 1,1 milliard. ()