Crise bancaire : les membres de la Fed et de la BCE estiment que l’effondrement de la Svb et d’autres banques entraînera les économies dans la récession

La crise bancaire fait resurgir le spectre de la récession. Selon les experts, il n’est pas encore clair dans quelle mesure les tensions bancaires conduisent effectivement à un resserrement généralisé du crédit. Mais il est clair que ce resserrement pourrait ralentir l’économie.

Fed : les tensions bancaires rapprochent le risque de récession

Selon le président de la Federal Reserve Bank of Minneapolis, Neel Kashkari, les récentes turbulences au sein des établissements de crédit et l’effondrement du marché de l’immobilier de l’Union européenne (UE) ont eu des conséquences négatives sur le secteur bancaire. Silicon Valley Bank et Signature Bank ont augmenté le risque de récession aux États-Unis. “La banque centrale suit cette éventualité de très près”, a expliqué M. Kashkari. D’une part, de telles tensions pourraient réduire l’inflation et, par conséquent, les banques centrales devront moins augmenter les taux d’intérêt pour rééquilibrer l’économie.

Lors d’une interview accordée à l’émission Face the Nation de la chaîne CBS, le banquier a également donné un aperçu du secteur. “Nous savons que d’autres banques sont exposées à des obligations du Trésor à long terme qui présentent un risque de duration”, a déclaré M. Kashakari, “nous savons aussi qu’il y a beaucoup d’actifs immobiliers commerciaux dans le secteur bancaire et qu’il y a des pertes qui vont probablement se répercuter sur le secteur bancaire. Il faudra donc du temps pour que ce processus soit entièrement résolu. Malgré cela, il ne faut pas oublier que le système bancaire américain est suffisamment solide et bien capitalisé pour pouvoir résister à de telles pressions, selon le gouverneur de la Banque centrale européenne. Fed de Minneapolis.

M. Kashkari a également déclaré que les plus grandes banques du monde sont encore trop grandes pour faire faillite. Mais “nous avons aussi besoin des banques régionales en Amérique”, a déclaré le banquier, “une fois que nous aurons surmonté cette période de stress, nous devrons trouver un système réglementaire qui garantisse la solidité de notre système bancaire afin que les banques régionales puissent également prospérer. Aujourd’hui, ce n’est pas le cas”.

BCE : les tensions bancaires feront baisser l’inflation mais aussi la croissance

Pendant ce temps, en Europe, la Banque centrale européenne estime que les récentes turbulences du secteur bancaire pourraient conduire à une baisse des taux d’inflation, mais des niveaux plus faibles seront également observés pour la croissance, a déclaré le vice-président de l’institution, Luis de Guindos, dimanche 26 mars. “Nous avons l’impression que les tensions bancaires conduiront à un nouveau resserrement des normes de crédit dans la zone euro. Et peut-être que cela affectera l’économie en termes de baisse de la croissance et de l’inflation”, a-t-il déclaré au Business Post.

Les analystes, quant à eux, estiment que les banques centrales ne devraient pas séparer la politique monétaire de la stabilité financière. Alors que les craintes d’une propagation de la crise bancaire se multiplient, les experts estiment que les banques centrales devraient envisager de mettre fin à leur politique monétaire. augmentation des tauxmême temporairement, afin d’éviter un stress supplémentaire.

“Karsten Junius, économiste en chef à la Banque J. Safra Sarasin, explique que les banques centrales des principales économies avancées continueront à lutter contre des taux d’inflation obstinément élevés, malgré les signes croissants de tension dans le système bancaire après la faillite de la Silicon Valley Bank. “Nous ne nous attendons pas à une véritable crise financière, mais nous ne devrions pas ignorer la dynamique sous-jacente. Les conditions financières vont très probablement se resserrer davantage et augmenter les risques de crise financière. récession. Par conséquent, nous recommandons un positionnement défensif sur les actifs à risque et une position tactiquement prudente sur le secteur bancaire, bien que nous restions constructifs sur les banques à moyen et long terme”.

En ce qui concerne les risques de contagion pour les banques européennes, les analystes rappellent que l’Europe n’est pas l’Amérique. “L’exposition directe à la situation aux États-Unis devrait être limitée et les facteurs clés qui ont conduit à l’effondrement de Svb sont les suivants moins présents en Europe”, explique Junius. “La croissance de dépôts des banques de la zone euro a été beaucoup plus stable après la pandémie et est restée positive tout au long de 2022, alors qu’elle est devenue négative pour les banques américaines dès le deuxième trimestre de 2022″.

Malgré cela, la prudence reste de mise. “Bien que les bilans du secteur bancaire européen soient beaucoup plus solides qu’il y a seulement quelques années et qu’ils devraient être en mesure de résister à d’éventuels nouveaux chocs, nous réitérons nos plus prudent sur le secteur bancaire européen, formulée à la fin du mois de février”, explique l’analyste. Les événements des deux dernières semaines ne semblent pas être de nature purement idiosyncratique, mais plutôt le reflet de risques sous-jacents liés aux bilans. Comme le cycle ralentit”, conclut Junius, “nous nous attendons à ce que ce type de risques se matérialise encore plus et puisse affecter le capital des banques”. La dynamique des bénéfices du secteur a probablement atteint un pic, tandis que les taux de dépôt sont appelés à augmenter et que la hausse de la partie longue de la courbe des taux est limitée. Comme nous prévoyons une détérioration de l’environnement macroéconomique au second semestre 2023, nous préférons maintenir un positionnement défensif. À moyen et long terme, nous restons constructifs à l’égard des banques. ()