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Comme d’autres banques italiennes, Credito Emiliano revient également sur le marché obligataire, profitant de l’amélioration du climat sur le front des rendements. La banque a en effet placé une nouvelle émission garantie par des hypothèques résidentielles, avec une structure de type “soft bullet”, d’une durée de 5,25 ans.
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Comment fonctionne la structure de la balle molle
Le soft bullet est une structure de remboursement du principal d’une obligation sécurisée dans laquelle, en cas de défaut, il n’est pas prévu que la garantie de l’obligation sécurisée soit vendue pour rembourser l’obligation sécurisée selon le calendrier d’amortissement. Cela signifie qu’avec le soft bullet, les obligations sécurisées peuvent prévoir le report du paiement des coupons ou du remboursement du principal.
La nouvelle obligation de Credem fait le plein
Selon certains chefs de file, cités par Reuters, le nouvel emprunt obligataire avril 2029 de Credem (-0,84% à 8,28 euros sur Piazza Affari) de 500 millions d’euros, contre des ordres dépassant 2,4 milliards d’euros, a été adjugé au prix de 99,91, détachant un coupon de 3,25% pour un rendement de 3,271%. La transaction a été réalisée par Barclays, Imi-Intesa Sanpaolo, Natixis, Société Générale et Unicredit.
Rendement des obligations d’entreprise
Ces dernières semaines, plusieurs placements d’obligations d’entreprises ont été annoncés après des mois de stagnation du marché. Le 10 janvier, deux obligations vertes ont été émises : par Banco Bpm, pour un montant de 750 millions d’euros avec un rendement de +235 points de base sur le becnhmark, et par le Crédit Agricole pour une contre-valeur de 500 millions d’euros avec une prise de commandes de 5 milliards d’euros. En outre, rappelle Fabrizio Barini d’Integrae Sim, Campari a émis une obligation convertible pour un montant de 550 millions d’euros avec un rendement légèrement supérieur à 2 % et une prime de conversion de 30 %.
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A également été placé un BOT de 8 milliards d’euros avec un rendement de 3,4 %, en légère baisse par rapport à l’émission précédente. “Une tendance qui devrait s’accélérer avec le début du changement de politique monétaire”, prédit M. Barini. Selon les dernières recherches de S&P Global Rating en 2024, la BCE procédera à trois baisses de taux d’intérêt à partir du second semestre 2024, tandis que l’objectif d’inflation de 2 % sera atteint en 2025. Par conséquent, M. Barini s’attend à un avenir prudemment positif pour les entreprises émettrices.
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Christian Grolier est un rédacteur sport très passionné. Écrire à propos des sports qu‘il adore et partager ses informations avec les lecteurs lui procure une immense satisfaction. En dehors de son travail, il s‘adonne à de nombreuses activités sportives. Il fait de la randonnée, du vélo et de la natation. Il est également un grand fan de football. Christian a également un grand intérêt pour le tennis et les jeux vidéo sportifs.
