Cdp travaille toujours sur une offre pour le réseau de Tim, il discute avec Kkr. Voici la valeur de Tim Enterprise

Cdp confirme qu’elle travaille toujours sur une offre pour le réseau de Tim, elle est également en dialogue avec Kkr, mais la proposition n’est pas encore prête, il faut aligner tous les intérêts en jeu. “Cela ne dépend pas uniquement de nous. Nous devons également clarifier les aspects techniques, nous allons donc évaluer et faire ce que nous pouvons”, a déclaré lDirecteur de Cdp Equity, Francesco Meleen marge de l’inauguration de l’exposition “Building the Future” de Webuild (dont il est membre du conseil d’administration) à la Triennale de Milan.

L’offre pour le réseau de Tim n’est pas encore prête

Mele a souligné que “tous les intérêts en jeu doivent être alignés. Ce n’est pas une tâche facile”. Par conséquent, les travaux sont toujours en cours. Le PDG de la holding d’investissement entièrement contrôlée par Cdp a précisé que : Nous travaillons. Techniquement, il n’est pas facile de préparer une offre qui a des implications industrielles, juridiques et concurrentielles qui doivent être soigneusement évaluées”.

Mele (Cdp Equity) : avec nous ou sans nous

D’une part, il y a un dessein politique qui indique un désir de créer un réseau national sous contrôle public ” qui peut être fait de plusieurs façons et pas nécessairement avec nous “, a déclaré Mele. “Nous avons un rôle, nous avons déjà investi. Nous sommes un investisseur dans les infrastructures, nous avons donc une bonne expérience et… nous pensons pouvoir contribuer au projet“.

Dialogue ouvert avec Kkr

Cdp reste ouverte au dialogue avec d’autres investisseurs, notamment Kkr. “Nous avons des relations avec tous les. Nous aimons travailler avec d’autres investisseurs, donc aussi avec Kkr. Pour nous, travailler avec d’autres investisseurs est quelque chose qui nous permet de faire plus de choses, donc nous n’avons pas la prétention de travailler seuls. Nous sommes ouverts”, a confirmé M. Mele.

Solution de pontage pour NetCo

La prise en main l’hypothèse d’une “solution passerelle” par la Mefintéressé à présenter une offre commune pour Netco aux côtés de Kkr, qui ne poserait pas de problèmes de concurrence. Toutefois, le partenaire alternatif à Cdp pour accompagner Kkr, en minorité, dans l’offre sur NetCo n’a pas encore été défini. Poste, Invitalia et FS seraient exclus. Hier, 1er mars, le ministre des entreprises Adolfo Urso a également précisé que les relations avec le partenaire français de Tim, Vivendisont très bonnes et que le groupe a la possibilité d’augmenter ses investissements en Italie. Quoi qu’il en soit, Vivendi viserait une offre publique d’achat sur le géant tlc visant à la radiation de la cote et au démantèlement ultérieur du groupe, comme alternative à la scission proportionnelle de NetCo et ServiceCo en deux sociétés cotées.

Combien vaut Tim Enterprise ?

Séparément, Tim a présenté aux syndicats le plan de réorganisation et de corporatisation de Tim Enterprise, qui comprend également Noovle (Cloud), Telsy (cybersécurité) et Olivetti (IoT). La nouvelle entreprise comptera 5 000 employés, un chiffre d’affaires de 3 milliards et un ebitda de 1 milliard. Le plan d’affaires 2023-2025 du groupe prévoit une croissance de Tim Enterprise supérieure au marché de référence, avec un taux de croissance annuel moyen du chiffre d’affaires de 6% à l’horizon du plan.

“En ce qui concerne Tim Enterprise, nous évaluons l’actif à environ 8,9 milliards d’euros.3,4 milliards d’entreprises clientes, 4,9 milliards de Noovle, 0,2 de Telsy, 0,3 d’Olivetti à un multiple d’environ 10 fois l’ev/ebitda après location, mais voyons voir de la place pour une réévaluation potentielle grâce au renforcement du profil de croissance et à d’éventuels nouveaux partenariats, et la possibilité pour Tim de cristalliser des valorisations attractives en cas de vente d’une participation minoritaire”, a déclaré un analyste qui préfère rester anonyme. Selon l’expert l’augmentation du tarif de grosdont les avantages pour Tim sont estimés à environ 90 millions d’euros par an d’ebitda plus élevé pour NetCo, pourrait se traduire au même multiple (10 fois) par une augmentation de l’ebitda de 1,5 milliard d’euros. une valorisation plus élevée pour NetCo pour environ 1 milliard par rapport à son estimation de base de 20 milliards. Pendant ce temps, sur la Piazza Affari, l’action Tim’s s’est consolidée au-dessus de 0,30 euros à 0,3078 euros (+0,39%). Equita Sim a confirmé sa note d’achat et son objectif de cours à 0,41 euros. ()