En direct des marchés | Effet de la Chine sur les bourses européennes, les valeurs du luxe souffrent à Milan

Le lundi s’annonce noir pour les Bourses européennes, en baisse en début de séance (-0,49% le Dax, -0,48% le Cac40, -0,81% le Ftse100 et -0,82% à 24.515 points le Ftse Mib) comme les futures de Wall Street (-0,38% celui du Dow Jones et -0,55% celui du S&P500). Les marchés boursiers s’inquiètent de la situation en Chine, où les contagions par le coronavirus continuent d’augmenter et où les protestations ont explosé contre la politique rigide du “zéro-covirus” qui contraint de larges pans de la population à des enfermements soudains, prolongés et prolongés, ainsi qu’à des tests de masse. Ce matin, les autorités du pays ont déclaré que 40 052 nouveaux cas de Covid ont été enregistrés – le cinquième record quotidien consécutif – contre 39 506 la veille. Cela inclut des milliers de nouveaux cas dans les grandes villes de Guangzhou et Chongqing. A ce stade, les chances de réouverture au premier trimestre 2023 s’affaiblissent.

Dans l’attente à 15h00 du discours de la présidente de la BCE Christine Lagarde, l’écart Btp/Bund tombe à 187 points de base, tandis que le rendement du Btp à 10 ans tombe à 3,84%. En attendant demain, 29 novembre, l’adjudication à moyen-long terme de la fin du mois, dans laquelle jusqu’à 4,25 milliards d’euros seront disponibles, le Trésor place ce matin le nouveau Btp à 5 ans pour un montant maximum de 5 milliards dans une opération d’échange dans laquelle il rachète cinq Btp et Ccteu avec échéance 2023 et 2025.

Sur la liste milanaise, en raison du chaos en Chine, toutes les valeurs du luxe souffrent à l’exception de Ferragamo (+0,06%) : Moncler perd 0,52%, Tod’s 0,54%, Brunello Cucinelli 0,75% et Safilo 0,87%. Tandis que le Tim a fléchi de 3,10% à EUR 0,2185 après que le sous-secrétaire à la présidence du Conseil, Alessio Butti, ait été délégué pour exercer des fonctions de coordination sur la stratégie à bande ultralarge. M. Butti est partisan d’une stratégie alternative aux plans actuels de Cdp pour Tim, qui prévoient une offre sur le réseau de l’ancien monopoliste.

En ce qui concerne les plans de Cdp, en vue de l’échéance du 30 novembre, certains représentants du gouvernement qui discutent du dossier ont émis de sérieuses critiques, ont déclaré des sources proches de la situation à l’agence Reuters. Deux d’entre eux ont déclaré que Cdp pouvait donc geler l’offre. La première ministre, Giorgia Meloni, pourrait prendre une décision finale sur la question dès aujourd’hui. Enfin, Atlantia a changé de mains à 22,98 euros (+0,26%). A l’issue de l’OPA, le consortium composé de la famille Benetton et du fonds Blackstone a atteint 95,9% du capital et va donc procéder à l’achat des actions restantes afin de retirer la société de la cote.

08:15 Le chaos en Chine va aussi peser sur l’Europe, focus sur le discours de Lagarde (Bce)

Les Bourses européennes sont sous pression en début de séance (-0,45% le future Eurostoxx50), affectées par les protestations en Chine sur les nouvelles restrictions contre le coronavirus qui pèsent sur l’humeur des investisseurs dans une semaine riche en données macroéconomiques. “Une étape importante à l’approche des réunions de la Fed et de la BCE prévues à la mi-décembre, d’où pourraient découler des indications importantes sur l’orientation de la politique monétaire en 2023 et la perspective d’un rallye de Noël pour les marchés financiers mondiaux”, a déclaré Fabrizio Barini d’Integrae Sim.

L’observateur spécial Piazza Affari, qui avec +15% sur le dernier mois, s’est rapproché de la parité depuis le début de l’année (-9% depuis janvier, après avoir touché -20%). A 15h00, le discours de Christine Lagarde, gouverneur de la BCE, est attendu, tandis que dans la soirée aux USA, à 18h00 heure italienne, deux membres du Fomc s’exprimeront, à savoir Bullard et Williams, le premier considéré comme un ultra-faucon. Dans l’attente, l’euro progresse face au dollar à 1,03761 (+0,21%). L’écart Btp/Bund a augmenté à 188 points de base, le rendement du Btp à 10 ans tombant à 3,81 %.

Une semaine pleine de données macro

Aujourd’hui, 28 novembre, à 10 heures, la masse monétaire M3 de la zone euro en octobre (précédent : +6,3% sur un an ; consensus : +6,2% sur un an). D’autre part, comme l’a rappelé M. Barini, l’indice des prix à la consommation de novembre en Allemagne sera publié à 14h00, attendu à +10,3%, en légère baisse par rapport à l’enquête précédente (+10,4%), tandis qu’aux États-Unis, à 16h00, sera publié le rapport sur la confiance des consommateurs de novembre. Mercredi, toujours en Allemagne, à 09h55 la variation du chômage, à 11h00 l’indice des prix à la consommation dans la zone euro, tandis qu’aux Etats-Unis à 14h15 la variation de l’emploi non agricole en novembre et quelques minutes plus tard le PIB du troisième trimestre attendu à +2,7% contre +2,6% dans l’enquête précédente. Enfin, jeudi à 14h30 aux Etats-Unis, l’indice de base des prix des dépenses personnelles en octobre et à 16h l’indice Ism des directeurs d’achats manufacturiers en novembre.

L’inflation ne fait pas un ressort

“Les données rétrospectives, telles que la croissance du PIB réel et la production industrielle, continuent de faire preuve de résilience malgré le fort choc énergétique que l’Europe a subi au début de 2022. Cependant, les Pmi manufacturiers de la région indiquent que les perspectives économiques se détériorent rapidement”, a souligné M. Barini, notant également que la confiance des consommateurs, qui évolue habituellement en même temps que le Pmi, a chuté à des niveaux sans précédent. Cela implique que l’affaiblissement de la demande, dû à la réduction des revenus disponibles, ne se reflète pas encore dans les relevés statistiques. La baisse rapide des revenus disponibles et le récent durcissement marqué des normes de crédit pour les ménages et les entreprises indiquent que le resserrement monétaire de la BCE ne se reflétera dans l’économie réelle qu’au début de 2023. Il est donc probable que la BCE continuera à relever les taux d’intérêt pendant la récession, mais dans une moindre mesure que ce que prévoient les marchés, selon Tomasz Wieladek, économiste en chef pour l’Europe chez T. Rowe Price, qui s’attend également à ce que Francfort mette un terme aux hausses en février ou mars 2023, le taux de dépôt culminant à 2,25-2,5 %, ce qui est nettement inférieur aux prix du marché et aux attentes du consensus. Dans cette hypothèse, l’horizon des bourses est tout sauf négatif. Parmi les matières premières, le pétrole a été fortement bradé : Wti -2,87% à 74,09 dollars le baril et Brent -2,7% à 81,40 dollars le baril pénalisés par les troubles civils en Chine – premier importateur mondial – qui alimentent les inquiétudes sur la demande.

A Milan, attention à Tim, Atlantia et aux banques.

Sur la liste milanaise à surveiller Tim après que le sous-secrétaire à la présidence du Conseil, Alessio Butti, ait été délégué pour exercer les fonctions de coordination de la stratégie pour la bande ultra-large. Butti est partisan d’une stratégie alternative par rapport aux plans actuels de Cdp sur Tim, qui passent par une offre sur le réseau de l’ancien monopoliste.

En ce qui concerne les plans de Cdp, en vue de l’échéance du 30 novembre, certains représentants du gouvernement qui discutent du dossier ont émis de sérieuses critiques, ont déclaré des sources proches de la situation à l’agence Reuters. Deux d’entre eux ont déclaré que Cdp pouvait donc geler l’offre. Le Premier ministre, Giorgia Meloni, pourrait prendre une décision finale sur la question dès aujourd’hui.

Attention également à Atlantia car, à l’issue de l’opa, le groupe composé par la famille Benetton et le fonds Blackstone a atteint 95,9% du capital et va donc procéder au rachat des actions restantes pour retirer la société de la cote. Alors que la Banque d’Italie a identifié les groupes bancaires Unicredit, Intesa Sanpaolo, Banco Bpm, et Mps comme des institutions autorisées d’importance systémique nationale en Italie pour 2023. ()