Btp Valore, le financement dépasse les 17 milliards d’euros. Jeudi 8, quatrième jour d’émission, plus de 2,2 milliards d’euros.

Le placement record du premier Btp Valore, l’obligation d’État à quatre ans qui fait partie d’une nouvelle famille d’émissions de la Mef dédiées au commerce de détail, est en bonne voie. En effet, au cours des trois premiers jours, la collecte a atteint 14,84 milliards, un montant qui a battu le précédent maximum atteint par le Btp Italia de mai 2020 (qui s’était arrêté au début de l’année dernière). juste en dessous de 14 milliards), lors de l’avant-dernière séance, le jeudi 8 juin, les ordres de clôture ont dépassé les 2,2 milliardsce qui permet au total de dépasser les 2,2 milliards d’euros.17 milliards. L’opération se termine le vendredi 9 juin et, à l’issue de celle-ci, le Mef annoncera le taux final, après que les taux minimums garantis de 3,25 % pour les deux premières années et de 4 % pour les deux autres ont été annoncés le 1er juin. Le taux peut être confirmé ou augmenté, mais pas abaissé. Pendant ce temps, l’écart Btp-Bund a clôturé à la hausse, mais s’est redressé en fin de journée, à 178 points de base.

Foti (FdI) : la confiance des Italiens se confirme

“Les excellents résultats économiques de l’Italie, confirmés par l’OCDE, sont suivis par les commentaires positifs du Commissaire européen à l’économie, Paolo Gentiloni. Face à la croissance du PIB italien et à la baisse du chômage, l’Eurocommissaire a également relevé l’incertitude économique de certains pays comme l’Allemagne et les Pays-Bas, considérés hier encore comme la locomotive de l’Europe. Le climat est positif en Italie et la confiance du public dans le gouvernement Meloni est confirmée par l’excellente performance de la vente de Btp Valore réservée aux petits épargnants, qui a enregistré plus de 15 milliards d’ordres souscrits en quatre jours d’émission. Les prophéties de malheur des hiboux de gauche sont démenties pour la énième fois”, a commenté le chef du groupe Fratelli d’Italia à la Chambre des députés, Tommaso Foti.

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Les rendements à la hausse en prévision de la BCE

Les rendements des obligations d’État de la zone euro continuent d’augmenter, le coût de financement du Bund à 10 ans progressant de 8 points de base pour atteindre 2,47 %. Les banques centrales canadienne et australienne ont étonnamment augmenté leurs taux d’intérêt avant le FOMC de la semaine prochaine, et les membres de la BCE continuent à envoyer des messages optimistes. Les économistes de Morgan Stanley s’attendent à ce que la BCE relève ses taux d’intérêt de 25 points de base et réitère son approche dépendante des données. Les projections de juin devraient montrer une révision à la hausse de l’inflation en 2023 et à la baisse pour 2024. La croissance devrait être revue à la baisse pour les deux années en raison de l’impact accru de la politique monétaire, concluent les experts. Les données indiquent que l’économie de la zone euro est tombée dans une récession technique. Selon les données publiées par Eurostat le jeudi 8 juin, le PIB s’est contracté de 0,1 % au cours du premier trimestre 2023 par rapport aux trois mois précédents. Cette baisse fait suite à une contraction similaire de 0,1 % au quatrième trimestre 2022.

L’impact sur les questions à venir

Le succès de l’émission obligataire de Btp Valore cette semaine, et une éventuelle deuxième émission par la suite, exercerait une pression à la baisse sur les prévisions de Citi concernant l’offre annuelle de Btp, qui s’élèvent à 310 milliards d’EUR. Cette prévision n’inclut qu’environ 10 milliards d’EUR d’émissions de détail provenant de cette tranche. “Toutefois, cela pourrait être plus que compensé si les retards dans les décaissements du Fonds de relance nécessitaient une augmentation des émissions de Btp pour financer des projets”, affirment les stratèges de Citi. La souscription à l’émission Btp Valore de cette semaine a été “peut-être en partie motivée par le rendement supplémentaire de la Btp si elle est conservée jusqu’à l’échéance”, indique Citi. ()