Aux plus de 3,62 milliards d’euros collectés par la Btp Italia lundi 6 mars, au milieu du deuxième jour du placement dédié au public de détail, mardi 7 mars, se sont ajoutés 1,73 milliard d’ordres supplémentaires, portant le total provisoire des demandes pour l’obligation indexée sur l’inflation italienne à 5,35 milliards, à comparer aux 3,9 milliards obtenus dans le même laps de temps lors de la précédente émission de la Btp Italia, celle de novembre 2022. Le lot minimum est de 2 000 euros. La première phase, dédiée aux épargnants individuels, se déroule jusqu’au mercredi 8 mars, sauf clôture anticipée. Le code Isin de l’obligation pour cette première tranche est IT0005532715 et il est possible de l’acheter dans une banque, à la Poste ou auprès de sa banque à domicile. La deuxième partie, dédiée aux investisseurs institutionnels, aura lieu le jeudi 9 mars de 10h00 à 12h00. Intesa Sanpaolo et UniCredit sont les dealers de l’opération, tandis que Banca Akros et le Crédit Agricole sont les co-dealers. Depuis la dernière émission en novembre 2022, la Btp Italia a levé 12 milliards d’euros, dont 7,2 milliards d’euros auprès des particuliers, avec 255 753 contrats, l’un des plus élevés jamais enregistrés dans les émissions de la Btp Italia.
Démarrage de Sprint
En attendant de voir si la dix-neuvième édition de la nouvelle Btp Italia dépassera les résultats de l’émission de novembre, il est certain que l’obligation a connu un démarrage en trombe puisque le montant a dépassé les résultats du premier jour de ce dernier placement, où la demande avait été de 3,184 milliards d’euros. Alors que le deuxième jour de novembre dernier s’était clôturé avec des ordres pour 2,24 milliards. Au total, plus de 132 000 contrats ont été signés le lundi 6 mars, soit le nombre le plus élevé jamais atteint le premier jour, puisqu’il y a eu deux phases distinctes, les trois premiers jours étant réservés aux particuliers et le quatrième aux investisseurs institutionnels. En termes de volume souscrit, il s’agit du troisième meilleur premier jour après le premier jour record de 2020 (Btp Italia mai 2025), au lendemain de la première vague de la pandémie, où plus de 4 milliards ont été collectés avec 109 mille contrats, et celui du Btp Italia avec échéance juin 2030, qui a collecté 3,4 milliards avec un peu plus de 88 mille contrats.
Le fonctionnement
L’obligation, qui arrive à échéance en 2028, est assortie d’un coupon (réel) annuel minimum de 2 % avant impôts, plus l’inflation Istat (indice Foi), contre 1,6 % pour la Btp Italia de novembre 2022. Le taux définitif sera fixé à l’ouverture du quatrième jour d’émission, le 9 mars. Compte tenu de l’inflation implicite dans les rendements des Btp Italia déjà cotées, qui est donc le résultat des anticipations du marché, MF-Milano Finanza du 4 mars a calculé que le rendement annuel à l’échéance qui peut être obtenu de la nouvelle émission est de 5,87 % avant impôts (en tenant compte également de la prime finale pour ceux qui la conservent jusqu’à son échéance naturelle, fixée au 14 mars 2028), ce qui se compare aux 4 % des BTP à cinq ans. La différence n’est pas très importante. En tout cas, il reste certainement un bon port franc pour ceux qui souhaitent avoir une certaine couverture contre l’inflation, qui s’avère difficile à prévoir même pour les banques centrales.
À la date d’échéance, en plus du dernier coupon et de la prime, la valeur nominale de l’obligation sera intégralement remboursée. La revalorisation du capital en fonction de l’inflation est en effet payée à chaque paiement de coupon. Pour ceux qui souscrivent au titre à ce stade et le conservent jusqu’à l’échéance (14 mars 2028), il y a une prime de fidélité de 0,8 % du capital investi. La facilité de souscription, possible en ligne, est également un élément de soutien au placement. La fiscalité sur le rendement est de 12,5 %, comme pour tous les emprunts d’État, et est inférieure aux 26 % prévus pour les autres instruments financiers (à l’exception des fonds de pension taxés à 20 %). Entre-temps, l’écart entre le Btp et le Bund diminue pour atteindre 179 points de base ().
Christian Grolier est un rédacteur sport très passionné. Écrire à propos des sports qu‘il adore et partager ses informations avec les lecteurs lui procure une immense satisfaction. En dehors de son travail, il s‘adonne à de nombreuses activités sportives. Il fait de la randonnée, du vélo et de la natation. Il est également un grand fan de football. Christian a également un grand intérêt pour le tennis et les jeux vidéo sportifs.
