
 ;BPER, pas d’intérêt pour le dossier MPS : engagé dans la consolidation interne
Bper Banca revient sur le marché obligataire. La banque a mandaté un pool de banques pour émettre une obligation verte d’un montant maximum de 500 millions d’euros. L’obligation, d’une durée de six ans et non remboursable avant la cinquième année, sera lancée ultérieurement en fonction des conditions du marché. Les banques chargées du placement sont Citi, Deutsche Bank, NatWest Markets, Santander, Ubs et Unicredit.
Obligation verte après l’émission d’une obligation additionnelle de niveau 1
L’obligation suit de près celle du 10 janvier de cette année, une émission d’obligations additionnelles de niveau 1 de 500 millions d’euros à échéance perpétuelle et remboursable à partir de la cinquième année. L’obligation, destinée aux investisseurs institutionnels, a été placée au pair avec un coupon fixe de 8,375 % jusqu’au 16 juillet 2029, payable semestriellement, et a reçu des ordres pour plus de 3,2 milliards d’euros.
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Accord avec la BEI pour soutenir la croissance des PME et des entreprises de taille intermédiaire italiennes
Par ailleurs, Bper Banca et la Banque européenne d’investissement (BEI) ont signé ce 12 février des accords portant sur un montant total de 650 millions d’EUR pour soutenir la croissance économique et l’écologisation des entreprises italiennes. Grâce à cette intervention financière de la BEI, on estime que plus de 1,7 milliard d’EUR seront investis dans l’économie, dont un tiers dans les régions méridionales. Plus précisément, la BEI accordera au groupe (Bper Banca et Banco di Sardegna) un financement direct de 500 millions d’EUR au maximum sur les trois prochaines années ainsi qu’un contrat de garantie de 150 millions d’EUR.
La garantie, appelée Linked Risk Sharing, couvrira jusqu’à 50 % du nouveau prêt, c’est-à-dire le financement des investissements et le soutien au fonds de roulement des entreprises italiennes de taille moyenne, c’est-à-dire celles qui comptent entre 250 et 3 000 employés. Bper créera un portefeuille de nouveaux prêts d’un montant total de 300 millions d’EUR. C’est la deuxième fois que Bei choisit Bper comme banque pilote pour l’Italie pour ses instruments de garantie. Le Linked Risk sharing intervient en effet après Life 4 energy, un produit de financement pour l’efficacité énergétique que Bper a géré en exclusivité de 2017 à 2023.
Le prêt de 200 millions, quant à lui, représente la première tranche d’une limite de crédit plus importante, jusqu’à 500 millions en fait, qui vise à financer les besoins d’investissement et de fonds de roulement des petites et moyennes entreprises italiennes. L’opération contribuera à mobiliser plus de 1,4 milliard d’EUR d’investissements dans l’économie réelle, dont 30 % environ seront consacrés à des projets contribuant à la réalisation d’objectifs environnementaux et 40 % environ à des projets mis en œuvre dans les régions du sud de l’Italie.
La présidente Flavia Mazzarella éteint les rumeurs sur M&A et le cours de l’action chute en bourse
Sur la Piazza Affari, l’action de Bper Banca a chuté de 0,31% à €3,503 après que la présidente Flavia Mazzarella ait éteint les rumeurs de fusion et d’acquisition avec une autre banque. “Nous sommes dans une phase de consolidation importante, l’opération Carige remonte à l’année dernière. Nous avons atteint les objectifs du business plan à l’avance, nous sommes dans une phase de consolidation et nous nous concentrons sur cela”, a clarifié Flavia Mazzarella, concernant les nouvelles rumeurs d’un intérêt pour la Banca Monte dei Paschi di Siena. A l’automne, le Trésor a vendu 25% de Monte, passant de 64,23% à environ 39,23% du capital. Les phases de consolidation sont importantes, car pour ceux qui consolident, cela signifie qu’ils deviennent plus forts”, a ajouté le président de Bper Banca. Combien de temps durent-elles ? Aussi longtemps que nécessaire”, a ajouté Flavia Mazzarella. Selon Il Messaggero, dans le collimateur de la banque dirigée par Piero Montani et d’Unipol (-0,10 % à 5,752 euros), il pourrait y avoir non seulement Popolare di Sondrio (-0,08 % à 6,57 euros), mais aussi Mps (+0,51 % à 3,53 euros). Aucun autre détail n’a été fourni, ce qui reporte à juin une éventuelle reprise du risque bancaire en Italie.
En avril 2024, les actionnaires de Bper seront appelés à renouveler le conseil d’administration. “Nous sommes prêts, nous avons obtenu des résultats importants (bénéfice net consolidé de 1 519,5 millions d’euros en 2023, ndlr)”, a poursuivi la présidente, restant vague sur sa disponibilité pour un nouveau mandat : “ce sont des sujets à discuter, il faut voir les contextes”, s’est-elle bornée à dire. Comme prévu lors de la conférence téléphonique de l’administrateur délégué Piero Luigi Montani, le conseil d’administration élu au printemps aura pour tâche d’actualiser les objectifs du plan à l’horizon 2025. Les plans doivent être revus et mis à jour parce que le contexte change. Et parce que, a conclu Flavia Mazzarella, lorsque les objectifs sont atteints, il est nécessaire d’introduire des objectifs encore plus ambitieux”.
Mediobanca Research : prudence face aux prochaines baisses de taux
Selon Mediobanca Research, les prochaines baisses de taux d’intérêt incitent à la prudence sur l’action Bper Banca. A tel point que, bien qu’elle ait relevé son objectif de cours à 3,70 euros, la banque d’investissement a confirmé sa note négative de sous-performance. “Bper Banca a montré une amélioration de sa rentabilité opérationnelle, principalement au niveau des revenus nets d’intérêts, des commissions et du coût du risque, impliquant une Rote ajustée de plus de 17% en 2023. Nous estimons que les baisses de taux, peu compensées par les coûts de financement, pourraient ramener la rentabilité à un niveau plus durable autour de 9%”, lit-on dans la note de Mediobanca Research. Malgré les résultats positifs en 2023, Bper a maintenu le même payout qu’en 2022, soit environ 30% (rendement du dividende de 8,5%), “ce qui nous conduit à être plus conservateurs en 2024 avec un payout de 35% par rapport au consensus de 40%. ‘Nous nous sommes éloignés des banques les plus sensibles aux taux’, poursuit Mediobanca Research. Et Bper en fait partie. Par conséquent, malgré le fait que le titre se négocie à un faible multiple cours/capital (0,55 fois) ou un p/e 2025 de 6 fois, “nous avons une note sous-performante, avec un prix cible à 3,70 euros, révisé à la hausse à la lumière de bénéfices par action plus élevés”. ()
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