Bourses aujourd’hui en direct | Le Ftse Mib reste en baisse malgré le rebond des banques et de Leonardo. Le Brent sous les 81$ le baril

Les marchés européens ont commencé la nouvelle semaine sans direction claire, avec la plupart des indices de référence juste en dessous de la parité (Dax -0,05%, Cac40 -0,28%, Ftse100 -0,30% et Ftse Mib -0,30% à 32 603 points à 12h30 malgré le rallye des banques, Leonardo, +5%, Iveco +2,57% et Tim, +1,16%) avant une nouvelle série de données économiques significatives. Le spread Btp/Bund est resté en dessous de 145 à 144,70 points de base. “Il n’y a pas encore de réelle menace pour inverser l’appétit croissant des investisseurs pour le risque et le mouvement d’aujourd’hui semble être principalement dû à des prises de bénéfices après le nouveau record atteint par la référence européenne,” explique Pierre Veyret, Analyste technique chez ActivTrades. Cependant, “les investisseurs auront besoin de nouveaux catalyseurs haussiers avant de porter les marchés vers de nouveaux sommets. Cela dit, tous les regards seront tournés vers l’agenda macroéconomique chargé de cette semaine, les investisseurs étant à la recherche de nouveaux indices sur la trajectoire économique et monétaire que l’Europe, la Chine et les États-Unis sont susceptibles d’emprunter à court et à moyen terme. Pour l’instant, le Stoxx-50 reste au-dessus de son niveau de soutien immédiat à 4 855 points, les pertes du secteur de l’énergie compensant les gains des matériaux de base et des valeurs technologiques.”

Le Brent sous les 81 dollars le baril

Le prix du pétrole Brent a baissé de 0,32% à 80,53 dollars le baril, poursuivant la dynamique négative entamée vendredi, lorsque le prix du baril a chuté d’environ 2%. L’inflation restant bien supérieure à l’objectif de 2 % de la Fed et l’économie américaine faisant preuve d’une résilience que peu de gens avaient anticipée, “les marchés se sont tournés vers un scénario dans lequel les taux d’intérêt resteront élevés plus longtemps”. Dans ce contexte, l’activité économique devrait être affectée, ce qui entraîne une baisse des prévisions de la demande future de pétrole”, souligne Ricardo Evangelista, analyste principal chez ActivTrades. “Ces prévisions baissières de la demande, tant en Chine qu’en Occident, ont plus que compensé les pressions exercées sur l’offre par les troubles géopolitiques actuels au Moyen-Orient et les réductions de production imposées par l’OPEP, maintenant le prix du baril bien en deçà des niveaux atteints au quatrième trimestre de l’année dernière.”

10:40 Le Ftse Mib se retourne à la baisse, plombé par Stellantis, Campari et Moncler. Spread à 144

Les bourses européennes accélèrent à la baisse, à l’exception de Francfort qui voyage à parité. Milan perd également 0,29% à 32 606 points à 10h40, entraînée à la baisse par Stellantis, Moncler et Campari qui perdent plus d’un point de pourcentage. Mps, Banco Bpm, Bper Banca sur les rumeurs de M&A et Leonardo progressent à contre-courant. Ce dernier bénéficie du fait que lors de son discours à Gand, à l’occasion de la réunion informelle des ministres des finances à laquelle il était convié en raison du rapport sur l’avenir de la compétitivité européenne sur lequel il travaille, l’ancien Premier ministre Mario Draghi a expliqué que “les besoins des transitions verte et numérique sont estimés à au moins 500 milliards d’euros par an, auxquels il convient d’ajouter la défense et les investissements productifs”.

L’écart Btp/Bund à 144 points de base

L’écart Btp/Bund se négocie à 144,9 points de base alors que le placement Btp Valore est en cours avec des commandes déjà supérieures à un milliard. L’euro a progressé de 0,37% à 1,083$. “La semaine dernière a été exceptionnellement pauvre en nouvelles économiques et monétaires, la plupart des grandes monnaies évoluant dans des fourchettes très étroites. La livre et l’euro ont évolué à un rythme soutenu, enregistrant un léger gain par rapport au dollar américain, mais aucune tendance notable ne s’est dégagée du graphique final”, note l’équipe d’Ebury.

“Les échanges devraient reprendre modestement cette semaine, bien que relativement peu de publications soient prévues pour influencer le marché. L’indicateur d’inflation préféré de la Fed (PCE – Personal Consumption Expenditure Price Index) pour janvier aux Etats-Unis (jeudi) et les données flash sur l’inflation de février dans la zone euro (vendredi), plus importantes, fourniront l’essentiel de la volatilité, ainsi qu’un certain nombre de discours de responsables de la Réserve fédérale, de la BCE et de la Banque d’Angleterre,” poursuivent-ils chez Ebury. En attendant, les PMI de la zone euro continuent d’indiquer une contraction de l’économie, entraînée par un secteur manufacturier en difficulté et une demande chinoise en berne. “Toutefois, il y a eu quelques signes d’optimisme. Les chiffres ont été moins négatifs que prévu et le secteur des services est revenu à 50, la limite entre la contraction et l’expansion. Les données très importantes sur l’inflation de cette semaine seront cruciales pour le calendrier des futures réductions de la BCE, que nous attendons encore plus tôt que les réductions de la Fed.”

09:05 Le FTSE Mib a peu bougé, bon dans les banques et Leonardo. Spread à 143

Les bourses européennes reprennent leur souffle en début de séance après les derniers records. Le Dax est à -0,11%, le Cac40 à -0,22%, le Ftse100 à -0,18% et le Ftse Mib à +0,01% à 32 705 points. L’écart Btp/Bund a peu bougé à 143,2 points et le rendement du Btp à 10 ans a baissé à 3,781% le jour où le placement de la première tranche 2024 du Btp Valore a commencé, se terminant le 1er mars. L’obligation est dédiée exclusivement au public de détail, avec une durée de six ans et une prime de fidélité de 0,7 % pour ceux qui l’achètent pendant le placement et la conservent jusqu’à l’échéance.

La Btp a-t-elle de la valeur ?

Pour cette émission, le Trésor a fixé un rendement minimum garanti (brut) de 3.25% pour les trois premières années et de 4% pour les quatrième, cinquième et sixième années. A la fin du placement, les taux définitifs des coupons seront annoncés et pourront être confirmés ou revus à la hausse en fonction des conditions de marché le jour de la clôture de l’émission. “Le Btp Valore est un instrument intéressant, mais il ne faut pas oublier qu’il répond à des objectifs d’investissement spécifiques : la protection du capital avec une garantie de l’Etat italien et la génération d’un coupon annuel. Ce n’est pas une solution adaptée à tous les objectifs, par exemple ceux qui recherchent une croissance du capital investi devraient explorer des solutions alternatives”, a déclaré Vincenzo Cuscito, responsable des consultants en investissement pour l’Italie chez Moneyfarm.

Une position que partage Fabrizio Barini d’Integrae Sim, qui estime qu’à long terme, les meilleurs rendements sont ceux générés par les investissements dans l’économie réelle. Pour preuve, de 2001 à fin 2023, les meilleurs investissements dans le monde ont été respectivement les actions des marchés émergents et les actions américaines (brutes de l’effet de change), avec un rendement annuel moyen de 6,75 % et 6,40 % respectivement. Au cours de la même période, les obligations d’État ont rapporté 3,35 % par an.

A Milan, achats sur Banco Bpm, Mps, Popolare di Sondrio, Credem et Leonardo. Igd et Sogefi s’envolent. Moncler et Banca Generali sont faibles.

A la bourse de Milan, Leonardo est immédiatement en tête avec un +2,58% à 19,49 euros. Gardez un œil sur Stellantis, stable à 24,61 euros, car Ayvens, un leader mondial de la mobilité durable, achètera jusqu’à 500 000 véhicules Stellantis pour sa flotte de location européenne d’ici 2026, dans le cadre d’un nouvel accord-cadre de plusieurs milliards de dollars. Les premières livraisons débuteront au premier semestre 2024 et se poursuivront tout au long de l’année. Par ailleurs, le groupe, qui ne se rend pas au salon de Genève, a dévoilé les nouveautés dans une vidéo tournée dans la ville italienne du même nom. Un coup marketing pour anticiper les nouvelles voitures, électriques ou non, de la famille Panda. Elles seront toutes produites sur une plateforme unique et Fiat présentera la première à Turin le 11 juillet, puis lancera un modèle par an jusqu’en 2027.

• Lire aussi : Stellantis, Fiat dévoile étonnamment des concept-cars inspirés de la Panda : la première voiture de la nouvelle gamme sera présentée le 11 juillet.

En revanche, Poste Italiane (-0,05% à €10,29) annoncera son entrée dans la banque privée, selon des rumeurs de presse, lors de son business plan du 20 mars. Mieux Banco Bpm, en hausse de 1,83% à €5,56 : au cours du dernier mois, 25% du capital de la banque a changé de mains, un mouvement qui serait surveillé par la Consob. Alors que Credem (+0,90% à 9 euros) reste concentré sur la croissance organique, mais est prêt à profiter des opportunités de M&A si elles se présentent, comme l’a déclaré le directeur général Angelo Campani à Il Sole 24 Ore samedi, ajoutant que l’institut est prêt, dans le cadre d’une opération sur Mps (+1,50% à 3,79 euros) avec un autre grand acteur, à reprendre une partie des succursales qui s’avèreraient être en excès. D’autre part, la Banca popolare di Sondrio (+1% à 7,25 euros) devrait remplacer la Banca Generali (-1,10% à 34,95 euros) dans l’indice Ftse Mib des 40 premières valeurs cotées en Italie avec sa révision trimestrielle, la première depuis le début de l’année, qui sera annoncée mercredi, à compter du 18 mars.

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Dans le secteur du luxe, la famille Rivetti va devenir actionnaire direct avec près de 4% (3,914%) de Moncler, en baisse de 1% à 63,44 euros, après avoir exercé son droit de retrait du véhicule Double R du PDG, Remo Ruffini. Alors qu’Igd, en hausse de 6,45% à 2,31 euros, a signé un accord avec Sixth Street et des filiales de Starwood Capital et Prelios pour la vente d’un portefeuille immobilier composé de 13 actifs d’une valeur de 258 millions d’euros, Sogefi (titre suspendu avec une hausse théorique de +29,7%) a conclu un accord d’option de vente avec le fonds d’investissement américain Pacific Avenue Capital Partners sur la division Filtration. La vente devrait être finalisée dans les six mois pour un montant basé sur une valeur d’entreprise de 374 millions d’euros.

08:20 Baisse attendue de l’Europe. Dans la matinée, le placement de la Btp Valore

Les bourses européennes sont attendues en baisse en début de séance (-0,25% pour l’Eurostoxx50 future) tout comme les futures de Wall Street (-0,09% pour le Dow Jones et -0,17% pour le S&P500). Quelques prises de bénéfices après les records de la semaine dernière dans le sillage de Nvidia. L’audition de Christine Lagarde, présidente de la BCE, au Parlement européen est attendue. A l’ordre du jour également, les discours de deux membres de la Banque centrale européenne : à 9h celui de Vujcic et à 12h30 celui de Stournaras.

Le climat des exportations allemandes s’est légèrement amélioré en février

Peu de données macroéconomiques du jour. Le sentiment du secteur des exportations allemandes s’est légèrement amélioré. Les prévisions d’exportation de l’Ifo sont passées de -8,5 points en janvier à -7 points en février. L’économie d’exportation allemande ne bénéficie pas du tout des développements économiques mondiaux actuels, a déclaré Klaus Wohlrabe, responsable des enquêtes Ifo. “Il y a encore beaucoup de place pour l’amélioration. Seuls quelques secteurs continuent de s’attendre à une croissance des exportations. Il s’agit notamment des fabricants de verre, de céramique, d’aliments et de boissons. Les attentes en matière d’exportation ont augmenté dans l’industrie électrique et électronique, où les perspectives positives et négatives sont presque équilibrées à l’heure actuelle. À 16 heures, le chiffre des ventes de logements neufs pour les États-Unis est attendu (précédent : 0,664 million d’unités ; consensus : 0,675 million). En attente, l’euro a augmenté de 0,30 pour cent pour atteindre 1,083 $. Parmi les matières premières, les prix du pétrole (Wti -0,27 % à 76,28 $ le baril et Brent -0,22 % à 80,62 $ le baril) et de l’or (-0,25 % à 2 044 $ l’once) ont baissé.

Dans la matinée, le placement de la Btp Valore

Le rendement de la Btp 10 ans a baissé à 3,77% le jour de l’ouverture du placement de la Btp Valore, une obligation mars 2030 dédiée aux investisseurs privés qui garantit un coupon minimum de 3,25% les trois premières années et de 4% les trois suivantes. L’offre, la troisième après les deux premières l’année dernière, se poursuivra jusqu’à 13 heures vendredi, sauf clôture anticipée. La France est également active sur le marché primaire, avec 2,8-3,2 milliards de Btf 23/5/2024, 1,3-1,7 milliard de Btf 21/8/2024, 100-500 millions de Btf 2/10/2024 et 1,6-2 milliards de Btf 26/2/2025. Et l’Allemagne avec 2 milliards de Btf 17/7/2024 et 3 milliards de Btf 15/1/2025.

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A Milan, à surveiller : Stellantis, Poste, Banco Bpm, Popolare di Sondrio, Banca Generali, Mps, Credem, Moncler, Igd et Sogefi.

À la bourse de Milan, surveillez Stellantis car Ayvens, un leader mondial de la mobilité durable, achètera jusqu’à 500 000 véhicules Stellantis pour sa flotte de location européenne d’ici 2026, dans le cadre d’un nouvel accord-cadre d’une valeur de plusieurs milliards de dollars. Les premières livraisons débuteront au premier semestre 2024 et se poursuivront tout au long de l’année. Par ailleurs, le groupe, qui ne se rend pas au salon de Genève, a dévoilé les nouveautés dans une vidéo tournée dans la ville italienne du même nom. Un coup marketing pour anticiper les nouvelles voitures, électriques ou non, de la famille Panda. Elles seront toutes produites sur une plateforme unique et Fiat présentera la première à Turin le 11 juillet, puis lancera un modèle par an jusqu’en 2027.

• Lire aussi : Stellantis, Fiat dévoile étonnamment des concept-cars inspirés de la Panda : la première voiture de la nouvelle gamme sera présentée le 11 juillet.

En revanche, Poste Italiane annoncera son entrée dans la banque privée lors de son plan d’entreprise du 20 mars, selon des rumeurs de presse. Attention également à Banco Bpm, car au cours du dernier mois, 25 % du capital a changé de mains, un mouvement qui serait surveillé par la Consob. Le Credem reste concentré sur la croissance organique, mais est prêt à saisir les opportunités de M&A si elles se présentent, comme l’a déclaré son directeur général Angelo Campani à Il Sole 24 Ore samedi, ajoutant que l’institut est prêt, dans le cadre d’une opération sur Banca Mps avec un autre grand acteur, à reprendre une partie des succursales qui s’avèreraient excédentaires. Alors que la Banca popolare di Sondrio devrait remplacer la Banca Generali dans l’indice Ftse Mib des 40 premières valeurs cotées en Italie avec sa révision trimestrielle, la première depuis le début de l’année, qui sera annoncée mercredi, avec effet au 18 mars.

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Dans le secteur du luxe, la famille Rivetti deviendra un actionnaire direct de Moncler après avoir exercé son droit de retrait du véhicule Double R du PDG, Remo Ruffini. La famille Rivetti détient actuellement 16,5% de Double R, qui détient à son tour 23,7% de Moncler. Et si Igd a signé un accord avec Sixth Street et des sociétés contrôlées par Starwood Capital et Prelios pour la vente d’un portefeuille immobilier composé de 13 actifs, d’une valeur de 258 millions d’euros, Sogefi a conclu un accord d’option de vente avec le fonds d’investissement américain Pacific Avenue Capital Partners sur la division Filtration. La vente devrait être finalisée dans les six mois pour un montant basé sur une valeur d’entreprise de 374 millions d’euros. ()