Bourses aujourd’hui en direct | Le Ftse Mib regagne 30 500 avec Iveco, Stellantis et Stm. Le taux Btp à 10 ans au plus bas depuis décembre 2022

• 09:05 FTSE Mib positif avec Stm, Stellantis et Eni. Spread à 167 alors que les faucons continuent de planer sur la BCE.
• 08:00 L’Europe s’attend à peu de mouvement le jour des trois sorcières

Avec des futures de Wall Street positifs (+0,33% que sur le Dow Jones et +0,29% que sur le S&P500) les bourses du Vieux Continent sont toujours en hausse (+0,69% le Dax, +0,83% le Cac40, +% le Ftse100 et +0,64% à 30.554 points le Ftse Mib à 11h50 avec Iveco, Stellantis et Stm en hausse de plus de deux points de pourcentage), à l’exception de Londres (-0,25%), même si les données sur les indices PMI européens ont présenté “une fois de plus une image décourageante, l’économie de la zone euro ne montrant pas de signes clairs de reprise, enregistrant, au contraire, la sixième contraction consécutive sur une base mensuelle”, commente Cyrus de la Rubia, économiste en chef de Hamburg Commercial Bank. “La possibilité que la zone euro soit entrée en récession depuis le troisième trimestre reste donc assez élevée.

Le rendement de la Btp à 10 ans au plus bas depuis décembre 2022 après la BCE

Avec la perspective d’une baisse des taux d’intérêt de la BCE en 2024, le rendement du Btp 10 ans tombe à 3,7%, au plus bas depuis décembre 2022. Il se dirige vers une troisième semaine positive d’affilée (+2% en partie), un événement qui ne s’est pas produit depuis le mois de mai. Le spread s’est contracté à 166,18 points de base, au plus bas depuis début septembre et loin des 205 points de base d’octobre. Comme largement attendu, la BCE, lors de sa réunion d’hier, 14 décembre, a choisi de laisser les taux d’intérêt inchangés tout en révisant à la baisse ses estimations de croissance de l’inflation pour 2023 et surtout 2024 (à +2,7%) avec un niveau proche de +2% en 2025 (pour être précis il est vu à +2,1%). La présidente, Christine Lagarde, a également annoncé une réduction de moitié du programme Pepp (moins 7,5 milliards par mois) à partir du second semestre de l’année prochaine, réitérant, en ce qui concerne d’éventuelles baisses de taux, que le Conseil des gouverneurs reste strictement dépendant des données économiques. un sujet, ce dernier, qui n’a pas été abordé lors de la réunion.

La zone euro passe du déficit à l’excédent commercial en octobre

En ce qui concerne les données macroéconomiques, la zone euro est passée d’un déficit à un excédent commercial en octobre, reflétant une baisse de la valeur des importations d’énergie d’une année sur l’autre. Selon les données d’Eurostat, la balance commerciale corrigée des variations saisonnières des vingt pays de la zone euro a affiché un excédent de 11,1 milliards d’euros comparé à un déficit de 28,7 milliards d’euros en octobre 2022. Pour l’ensemble de l’Union européenne, l’excédent commercial s’est élevé à 313,5 milliards d’euros entre janvier et octobre, soit environ deux fois plus qu’un an auparavant, principalement en raison de la contribution des machines, y compris les véhicules. Quant au déficit commercial de l’UE avec la Russie, il a fortement diminué, passant de 134,4 milliards d’euros au cours de la même période de l’année précédente à 11 milliards d’euros, après des réductions drastiques des achats de pétrole et de gaz. Le déficit avec la Chine, également au niveau de l’UE, s’est également réduit au cours de la période janvier-octobre, tandis que l’excédent avec les États-Unis a augmenté.

10:45 am Le Ftse Mib reste à la hausse avec les industrielles. Les PMI de la zone euro sont décevants et l’euro fléchit.

Les bourses européennes restent positives même si la contraction de l’activité dans la zone euro s’est étonnamment accentuée en décembre. Le Dax a progressé de 0,62%, le Cac40 de 0,35%, le Ftse100 de 0,01% et le Ftse Mib de 0,44% à 30 493 points, soutenus par Eni, Ferrari, Iveco, Recordati, Stm, Stellantis, Tim et Saipem. L’euro a baissé de 0,30 % à 1,095 $ après que l’indice préliminaire Hcob composite Pmi, compilé par S&P Global, soit tombé à 47 ce mois-ci contre 47,6 en novembre, en deçà des attentes d’un sondage Reuters qui prévoyait une hausse à 48. C’est le septième mois en dessous du niveau de 50 qui sépare la croissance de la contraction.

L’indice PMI de la zone euro déçoit en décembre

Le Pmi du secteur des services a également chuté de 48,7 à 48,1, bien en dessous des prévisions de 49. Alors que le Pmi manufacturier s’est arrêté à 44,2 en novembre, en dessous des prévisions à 44,6 et marquant le 18ème mois en dessous de 50 points. Parallèlement, la Bundesbank a indiqué que l’économie allemande devrait se contracter légèrement cette année et croître de façon marginale l’année suivante, en raison de la faiblesse de la demande étrangère, de la réduction des subventions gouvernementales pour la transition écologique et des taux d’intérêt élevés qui freinent l’activité.

09:05 FTSE Mib positif avec Stm, Stellantis et Eni. Spread à 167 alors que les faucons continuent de planer sur la BCE.

Les bourses européennes suivent le record de Wall Street et augmentent en début de séance le jour des trois sorcières. Le Dax gagne 0,41%, le Cac40 0,33%, le Ftse100 0,18% et le Ftse Mib 0,43% à 30 489 points. L’écart Btp/Bund a peu bougé à 167,10 points de base, alors que les faucons continuent de planer sur la BCE. Comme prévu, Francfort a maintenu les taux d’intérêt inchangés, mais a publié une série de déclarations qui ont partiellement refroidi l’euphorie du marché.

Les marchés obligataires : le rendement du Btp italien à 10 ans est tombé à 3,7 pour cent.

En particulier, la présidente, Christine Lagarde, a explicitement déclaré qu’aucune réduction des taux d’intérêt n’a été discutée lors de la réunion et qu’une politique monétaire suffisamment restrictive sera nécessaire pour une période suffisamment longue afin de contrôler l’inflation. “Pour renforcer la confiance dans le processus de désinflation, il a également été souligné qu’il serait important d’observer le comportement des marges des entreprises et des salaires dans les mois à venir. La BCE a toutefois reconnu que de nets progrès sont réalisés en matière d’inflation”, souligne Fabrizio Barini d’Integrae Sim. Les projections publiées hier, 14 décembre, reflètent ainsi une baisse du coût de la vie en 2024 plus rapide que prévu. “Les marchés européens n’ont pas bien pris la position hawkish de la BCE, se retirant des sommets atteints à l’ouverture de la journée dans le sillage du rallye de Wall Street et alimentés par la position dovish de la Fed. Cependant, alors que les actions ont reflété, le segment obligataire a couru : le rendement du BTP italien à 10 ans a chuté à 3,7 %. Le calendrier macroéconomique d’aujourd’hui comprend la publication du chiffre de l’inflation italienne pour le mois de novembre, qui devrait encore ralentir : +0,8% en glissement annuel, contre +1,7% en octobre’, souligne M. Barini.

A Milan en évidence Stm, Stellantis, Eni, Cnh et Tim. Bad Banco Bpm

A la Bourse de Milan, Stellantis (+1,88% à 21,66 euros), qui revoit le calendrier et la structure de la réorganisation prévue de son réseau européen de concessionnaires après qu’un programme pilote sur quatre marchés a révélé des problèmes avec les systèmes informatiques, Eni (+1,13% à 15,016 euros), Cnh Industrial (+0,94% à 10,71 euros) et Stm (+2,35% à 46,66 euros) ont tous connu une forte hausse. En revanche, pour Tim (+1,26% à 0,2659 euro), le délai pour soumettre une offre contraignante sur Sparkle a été prolongé.

A l’inverse, parmi les banques, Banco Bpm a chuté de 1,54% à 4,743 euros, Jefferies ayant abaissé sa note d’achat à maintien (objectif de cours révisé de 6,9 euros à 5,50 euros). Et si Campari (-4,24% à 9,86 euros) a exprimé son engagement à acquérir la marque de cognac Courvoisier auprès de Beam Suntory, dans une transaction d’une valeur d’entreprise de 1,32 milliard de dollars, le conseil d’administration de Fila (+2% à 8,85 euros) a proposé la distribution d’un dividende extraordinaire de 0,58 euro par action. Enfin, il convient de noter qu’aujourd’hui, 15 décembre, l’offre publique d’achat volontaire sur Pierrel (+0,29% à 1,735 €) prend fin.

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08:00 L’Europe s’attend à peu de mouvements lors de la Journée des trois sorcières

Les marchés boursiers européens devraient évoluer faiblement (Eurostoxx50 futures +0,09%) le jour des trois sorcières et après un nouveau record à Wall Street (Dow Jones futures +0,17% et S&P500 futures +0,14%). Le jour des trois sorcières, quatre types de contrats dérivés expirent en même temps : les contrats à terme sur indices, les options sur indices, les contrats à terme sur titres individuels et les options sur titres individuels.

Les marchés sont occupés à digérer les mesures de relance de la banque centrale

Les marchés sont occupés à digérer la multitude de stimuli provenant des principales banques centrales cette semaine. La session d’hier, 14 décembre, a vu une forte baisse des rendements dans la zone euro (celui du Btp à 10 ans est tombé à 3,7 %) après les tonalités dovish de la Fed et après que la BCE a laissé ses taux inchangés et a réduit ses estimations d’inflation. Francfort a également annoncé la réduction des réinvestissements du Pepp à partir de la mi-2024 tandis que la présidente, Christine Lagarde, a déclaré qu’il n’y avait pas de discussion sur la baisse des taux et que l’institution centrale ne pouvait pas se permettre de baisser la garde sur l’inflation.

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Une avalanche de données macroéconomiques avec les PMI de la zone euro sous les feux de la rampe

Des données macroéconomiques importantes sont à l’ordre du jour pour la BCE. A 10h, l’indice PMI composite préliminaire de décembre de la zone euro (précédent : 47,6 points), l’indice PMI manufacturier préliminaire de décembre (précédent : 44,2 points) et l’indice PMI des services préliminaire de décembre (précédent : 48,7 points). Au même moment, l’inflation finale de novembre en Italie (préliminaire : -0,4% en glissement mensuel ; +0,8% en glissement annuel) et à 11h la balance commerciale totale d’octobre (précédente : 2,4 milliards d’euros) et la balance commerciale de l’UE d’octobre (précédente : -0,5 milliard d’euros). À 14h30, les États-Unis publieront l’indice Empire Manufacturing de décembre (précédent : 9,1 points), à 15h15 la production industrielle de novembre (précédent : -0,6% en glissement mensuel ; consensus : +0,2% en glissement mensuel) et le taux d’utilisation des usines de novembre (précédent : +79,9% en glissement mensuel ; consensus : +79,1% en glissement mensuel), à 15h45 le Pmi des services préliminaire de décembre (précédent : 50,8 points) et le Pmi manufacturier préliminaire de décembre (précédent : 49,4 points).

L’or et le pétrole en hausse

Dans l’attente de ces données macroéconomiques, de la réunion du Conseil européen et des discours de certains représentants de la BCE (Vasle, Kazimir, Muller, Scicluna, Simkus et Vujcic), l’euro a reculé face au dollar, perdant 0,05% à 1,098. Parmi les matières premières, l’or a progressé de 0,26 % à 2 050 dollars l’once et le pétrole Brent de 0,35 % à 76,88 dollars le baril.

À Milan, il faudra surveiller Stellantis, Tim, Banco Bpm, Campari, Fila et Pierrel.

À la bourse de Milan, attention à Stellantis, qui revoit le calendrier et la structure de la réorganisation prévue de son réseau européen de concessionnaires après qu’un programme pilote sur quatre marchés a révélé des problèmes avec les systèmes informatiques. En revanche, dans le cas de Tim, le délai pour soumettre une offre contraignante sur Sparkle a été prolongé. Parmi les banques, Banco Bpm est à surveiller car Jefferies a abaissé sa note de “buy” à “hold” (prix cible de 5,50 euros). Et si Campari a exprimé son engagement à acquérir la marque de cognac Courvoisier auprès de Beam Suntory, dans le cadre d’une transaction d’une valeur d’entreprise de 1,32 milliard de dollars, le cda Fila a proposé la distribution d’un dividende extraordinaire de 0,58 euro par action. Enfin, il convient de noter que l’offre publique d’achat volontaire sur Pierrel se termine aujourd’hui, 15 décembre.

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