
 ;La Piazza Affari ouvre en légère hausse
Les bourses européennes sont en légère hausse en début de séance à l’exception de Milan qui court. Le Dax gagne 0,01%, le Ftse100 0,28%, le Cac40 0,06%, tandis que le FTSE Mib progresse de 1% à 31 029 points, dépassant le seuil des 31 000 qu’il n’avait pas connu depuis 16 ans. La semaine écoulée sur les marchés s’est terminée sur une note positive. L’indice Msci World a terminé en hausse de 0,9 %, un peu mieux que le Nasdaq en hausse de plus de 1 %, porté par les résultats meilleurs que prévu du magnifique 7, et enfin Piazza Affari, le maillot rose avec un bond de 1,1 %. “Mais le signal le plus fort de la semaine a été la forte baisse des prix des transporteurs d’énergie : gaz naturel -22%, pétrole brut -7,2%, et enfin le prix du fret sec, c’est-à-dire des conteneurs, en baisse de 7,3%”, souligne Fabrizo Barini d’Integrae sim. “Un mouvement lié à la désescalade du conflit au Moyen-Orient où les Etats-Unis ont lancé une série d’actions militaires pour donner un signal fort sur leur volonté de garder le contrôle de la situation”. L’euro est resté stable à 1,077 USD après que l’excédent commercial allemand de décembre se soit établi à 22,2 milliards d’euros. L’écart entre le Btp et le Bund a également peu bougé à 158 points de base.
Fed, les chances d’une réduction de 25 points de base du taux d’intérêt dès le mois de mars sont inférieures à 20 pour cent
La semaine dernière, la réunion du FOMC, mais surtout la conférence de presse de Jerome Powell, ont été les principaux moteurs du marché et ont porté un coup aux attentes d’une baisse des taux dès le mois de mars. Les investisseurs ont ensuite escompté environ 120 points de base d’une baisse des taux de la Fed en 2024, contre 150 prévus début janvier. Les chances d’une réduction de 25 points de base dès le FOMC de mars sont considérées comme inférieures à 20 %, contre plus de 80 % il y a un mois. Tout dépendra, comme toujours, des données : lundi à 15h45, l’indice américain des directeurs d’achat pour le secteur tertiaire et à 16h00, l’indice Ism non manufacturier de janvier aux États-Unis. Dans les deux cas, on s’attend à des valeurs supérieures au seuil de 50 points qui sépare la croissance de la récession”, souligne M. Barini.
À Milan, Unicredit fait voler les comptes postaux. Bon pour Pop di Sondrio. En baisse Stellantis, en hausse Renault à Paris sur les rumeurs M&A. En baisse Tim
Unicredit (+7,89% à 28,77 points) s’envole à la bourse de Milan, qui a affiché des résultats records en 2023 : bénéfice net de 8,6 milliards d’euros, en hausse de plus de 50% sur un an, avec un Rote de 16,6% sur un ratio Cet1 de 13% et un bénéfice par action et un dividende en hausse de 74% à 4,71 euros par action et de 80% à 1,78 euro par action respectivement. En 2024, des coupons et des rachats d’environ 10 milliards d’euros sont prévus. Quant à Banca Popolare di Sondrio (+0,90% à EUR 6,71) et son actionnaire, Unipol (+0,49% à EUR 5,75), ils pourraient établir une liste commune pour la nomination des cinq administrateurs de la banque dont le mandat expire fin avril.
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Surveillez également Stellantis (-0,38% à 21,17 euros) car le gouvernement français envisagerait une fusion avec Renault (+2,15% à 36,26 euros à Paris) pour renforcer son emprise sur le secteur en contrant la concurrence chinoise et allemande et pour rendre plus coûteuse l’entrée de l’Italie dans le capital du constructeur franco-italien, selon Il Messaggero dimanche. Un porte-parole de Stellantis a déclaré : “Nous ne commentons pas les spéculations infondées d’Il Messaggero.
Alors que le gouvernement italien dans le cas de Tim (-0,77% à €0,282) serait en train de considérer s’il faut essayer d’ouvrir une nouvelle confrontation avec Vivendi, en organisant une réunion pour trouver un point d’accord afin d’éviter un affrontement lors de l’assemblée des actionnaires le 23 avril pour le renouvellement du conseil d’administration du groupe, écrit Mf-Milano Finanza, citant des sources proches du Palazzo Chigi.
Entre-temps, les opérateurs téléphoniques alternatifs à Tim ont écrit à l’organisme de surveillance de la concurrence de l’Union européenne, s’alarmant du fait que, telle qu’elle est conçue, la vente du réseau fixe de Tim pourrait présenter des profils anticoncurrentiels au détriment des concurrents de l’ancien monopoleur. En outre, l’autorité antitrust de l’UE pourrait imposer un délai plus long que prévu pour approuver la vente du réseau de téléphonie fixe. Enfin, Safilo a augmenté de 0,71% à 1,13 € après avoir signé un accord pour acquérir une participation minoritaire dans Spaarkly, une entreprise numérique spécialisée dans le développement de solutions de commerce électronique innovantes grâce à la technologie de la réalité augmentée, et Maire a augmenté de 2,11% à 4,85 € après avoir remporté un nouveau contrat au Portugal.
07:40 L’Europe attend peu de mouvements. Focus sur Unicredit après des comptes 2023 record
Les bourses européennes devraient peu bouger en début de séance (+0,02% pour l’Eurostoxx50 future). D’autre part, les futures de Wall Street ont chuté (-0,18% sur le Dow Jones -0,20% sur le S&P500) suite aux bonnes données du marché du travail américain de la semaine dernière : l’emploi de janvier a été beaucoup plus fort que prévu (353 000 contre 187 000 attendus et 333 000 en décembre), tandis que le taux de chômage de janvier est resté à 3,7% (3,8% attendus). Ces données confirment notre estimation selon laquelle la Fed n’est pas pressée de réduire ses taux. Si l’on regarde les contrats à terme, la première mesure d’assouplissement est prévue en avril pour la BCE, en mai pour la Fed et en juin pour la Banque d’Angleterre.
Fed, il ne sera pas facile de trouver le juste milieu entre une inflation en baisse et une économie en croissance
Le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré au marché que la Fed maintiendrait ses taux aussi longtemps que possible pour voir le blanc des yeux sur l’inflation se calmer, tout en signalant qu’elle a l’intention d’agir (réduire les taux) à temps pour éviter une récession. “Cette fenêtre n’est pas trop petite pour être franchie, selon nous, et il ne sera pas facile de trouver le juste milieu entre une baisse de l’inflation et une croissance économique simultanée, et le succès n’est pas garanti”, commente Antonio Tognoli de Cfo Sim. “Il est certes encourageant de constater que les marchés n’ont pas, pour l’instant, réagi de manière excessive : le S&P 500 a atteint un sommet historique avant de redescendre. Selon nous, cela est dû à l’afflux continu de données montrant que l’économie reste en bonne santé, ce qui renforce le besoin de patience de la Fed et la volonté du marché d’accorder le bénéfice du doute aux responsables de la politique monétaire”.
Les données macroéconomiques et les perspectives économiques de l’OCDE sous la loupe
Plus d’attention sur les données macroéconomiques. À 8h00, la balance commerciale allemande de décembre (précédente : 20,4 milliards d’euros), à 10h00, l’indice PMI final des services de la zone euro (préliminaire : 48,4 points ; consensus : 48,4 points) et l’indice PMI composite final de janvier (préliminaire : 47,9 points ; consensus : 47,9 points), à 11h00, les prix à la production de la zone euro de décembre (précédente : -8,8 % en glissement annuel). Au même moment, les perspectives économiques de l’OCDE seront publiées (dans son rapport précédent, l’OCDE avait révisé à la baisse les estimations de croissance de l’Italie pour 2024 à 0,7 %, indiquant un modeste rebond en 2025 à 1,2 %). Ensuite, nous nous déplaçons à l’étranger à 15:45 avec le Pmi final des services américains de janvier (préliminaire : 52,9 points) et à 16:00 avec l’Ism non manufacturier de janvier (précédent : 50,5 points ; consensus : 52 points). Enfin, un discours du président de la Réserve fédérale d’Atlanta, Raphael Bostic, est attendu à 20 heures.
Rebond de l’euro face au dollar
Dans l’attente de ces données, l’euro tente de regagner du terrain sur le dollar, progressant de 0,09% à 1,078. Par ailleurs, parmi les matières premières, le prix du pétrole Wti a augmenté de 0,39% à 72,56$ le baril et celui du pétrole Brent de 0,50% à 77,72$ le baril. Au cours du week-end, les États-Unis ont frappé davantage d’installations militaires houties au Yémen. L’or a baissé de 0,39% à 2 045 dollars l’once.
A Milan, surveillez Unicredit, Popolare di Sondrio, Unipol, Stellantis, Tim et Safilo.
A la bourse de Milan, attention à Unicredit qui affiche des résultats records en 2023 : bénéfice net de 8,6 milliards d’euros, en hausse de plus de 50 % sur un an, avec un Rote de 16,6 % sur un ratio Cet1 à 13 % et un bénéfice par action et dividende en hausse de 74 % à 4,71 euros par action et de 80 % à 1,78 euros par action, respectivement. En 2024, des coupons et des rachats d’environ 10 milliards d’euros sont prévus. Quant à la Banca Popolare di Sondrio et à son actionnaire Unipol, ils pourraient établir une liste commune pour la nomination des cinq administrateurs de la banque dont le mandat expire fin avril.
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Surveillez également Stellantis, car le gouvernement français envisagerait une fusion avec Renault pour renforcer son emprise sur le secteur en contrant la concurrence chinoise et allemande et pour rendre plus coûteuse l’acquisition par l’Italie d’une participation dans le constructeur franco-italien, selon un article paru dimanche dans Il Messaggero. Un porte-parole de Stellantis a déclaré : “Nous ne commentons pas les spéculations infondées d’Il Messaggero.
Alors que le gouvernement italien, dans le cas de Tim, serait en train d’examiner s’il faut essayer d’ouvrir une nouvelle confrontation avec Vivendi, en organisant une réunion pour trouver un point d’accord afin d’éviter un affrontement lors de l’assemblée du 23 avril pour le renouvellement du conseil d’administration du groupe, écrit Mf-Milano Finanza, citant des sources proches du Palazzo Chigi.
Entre-temps, les opérateurs téléphoniques alternatifs à Tim ont écrit à l’autorité de surveillance de la concurrence de l’Union européenne pour lui signaler que, telle qu’elle est conçue, la vente du réseau fixe de Tim pourrait présenter des profils anticoncurrentiels au détriment des concurrents de l’ancien monopoleur. En outre, l’autorité antitrust de l’UE pourrait imposer un délai plus long que prévu pour approuver la vente du réseau de téléphonie fixe. Enfin, Safilo a signé un accord en vue d’acquérir une participation minoritaire dans Spaarkly, une entreprise “digital native” spécialisée dans le développement de solutions innovantes de commerce électronique grâce à la technologie de la réalité augmentée. ()
Christian Grolier est un rédacteur sport très passionné. Écrire à propos des sports qu‘il adore et partager ses informations avec les lecteurs lui procure une immense satisfaction. En dehors de son travail, il s‘adonne à de nombreuses activités sportives. Il fait de la randonnée, du vélo et de la natation. Il est également un grand fan de football. Christian a également un grand intérêt pour le tennis et les jeux vidéo sportifs.
