Bnp Paribas : bénéfice meilleur que prévu, le capital déçoit

Un bénéfice meilleur que prévu pour Bnp Paribas au deuxième trimestre grâce à la performance positive de la division de banque d’investissement alors que les marchés financiers ont connu l’un des pires semestres de l’histoire. La plus grande banque cotée en France a affiché un bénéfice net en hausse de 9,1 %, à 3,177 milliards d’euros, bien au-delà des attentes du consensus des analystes, qui était de 2,7 milliards d’euros.

Les recettes augmentent plus rapidement que les dépenses d’exploitation

Les recettes ont augmenté de 8,5 %, à 12,78 milliards d’euros, et plus rapidement que les dépenses d’exploitation (+7,6 %, à 7,72 milliards d’euros). L’activité a progressé dans toutes les divisions : +11,1% dans la banque de détail et +10,6% dans la banque d’investissement. La demande a été “alimentée, en particulier, par les besoins de réallocation et de couverture des produits dérivés sur les taux d’intérêt, les devises, les marchés émergents et les matières premières”, a déclaré la banque, ajoutant qu’elle a enregistré un “bon niveau d’activité globale sur les marchés d’actions, en particulier dans les produits dérivés”.

Les revenus de Bnp Paribas dans le domaine du revenu fixe, des devises et des matières premières ont augmenté de 14,8 % au deuxième trimestre, tandis que ceux du négoce d’actions ont progressé de 16,1 %. En outre, le coût du risque s’est établi à 789 millions, soit environ 100 millions de moins que prévu, alors que la banque a souligné sa “gestion prudente du risque”.

Rote sur 12

Le ratio de capital Cet1 s’est établi à 12,2%, soit -20 points de base en dessous du consensus et -20 points de base en glissement trimestriel, mais avec une rentabilité renforcée et un Rote (taux de rendement des capitaux propres tangibles) de plus de 12%, a commenté le PDG, Jean-Laurent Bonnafé, “Les résultats de Bnp Paribas sont solides et démontrent sa capacité à mobiliser plus que jamais l’ensemble de ses ressources et de ses métiers pour accompagner ses clients particuliers, entreprises et institutionnels à toutes les étapes du cycle économique. Outre le développement constant de ses plateformes au service de l’économie européenne, a-t-il ajouté, le groupe poursuit sa trajectoire de croissance, en renforçant ses avancées technologiques et en accompagnant ses clients dans la transition vers une économie plus durable.

Bénéfice avant impôts de 139 millions (+15,8%) pour Bnl

Quant à la filiale italienne, la Bnl, elle a clôturé le deuxième trimestre avec des prêts en hausse de 2,6 % par rapport à la même période en 2021 et de 5 % à périmètre constant, déduction faite des prêts douteux, avec une croissance ” satisfaisante ” des prêts hypothécaires et des prêts aux entreprises. Les dépôts ont augmenté de 11,3 % par rapport au deuxième trimestre 2021, avec une nette augmentation dans tous les segments de clientèle. A 671 millions, le produit net bancaire est en légère hausse (+0,3%) par rapport au T2 2021 et en hausse de 1,8% à périmètre constant, suite à la cession d’une activité le 2 janvier dernier. Les charges d’exploitation de 416 millions ont diminué de 4,2 % par rapport au deuxième trimestre 2021 et de 2,2 % à périmètre constant. Et le bénéfice avant impôts s’est amélioré de 15,8% pour atteindre 139 millions.

Les actions s’envolent à la Bourse de Paris même si le capital a déçu les analystes.

À la Bourse de Paris, l’action Bnp Paribas, qui a sous-performé les banques européennes depuis le début de l’année avec un recul d’environ 26,5 % par rapport à la baisse de 22 % de l’indice du secteur bancaire, a repris 3,30 % à 46,175 euros. “Bnp Paribas a publié un bénéfice net et des revenus meilleurs que prévu au deuxième trimestre, mais le capital a été environ 20 points de base plus faible que prévu, principalement en raison de l’augmentation des actifs pondérés par les risques”, note Citi, qui s’attend à ce que le marché ait une première réaction positive à ces chiffres, mais de s’interroger sur les perspectives pour 2022/2023, l’évolution de la qualité des actifs et des provisions, l’évolution du capital (la génération organique de capital ayant été limitée au premier semestre), la sensibilité aux évolutions macro (taux, récession potentielle), l’évolution de la gestion des actifs, la croissance et le rendement du capital. Toutefois, Citi a conclu : ” nous nous attendons à une révision à la hausse des estimations du consensus. Sur le titre Bnp Paribas, nous réitérons notre note d’achat et notre objectif de cours à 64 euros’. ()