En attendant que la Bff Bank annonce ses résultats financiers pour 2022 le 9 février, l’avant-première de Banca Akros promeut l’opérateur financier sous la direction du directeur général Massimiliano Belingheri. La banque d’investissement s’attend également à des nouvelles positives sur la profit par action (eps), et par conséquent augmente la prix cible 7,8 à 8,7 euros. “Compte tenu de la forte performance opérationnelle et de la refonte du Lpi (intérêts moratoires) statutaire à partir du 1er janvier, nous augmentons nos estimations de bpa ajusté de 0,9 à 0,93 € en 2023 et de 1,07 à 1,13 € en 2024”, écrivent les analystes.
En d’autres termes, le intérêts moratoires pour les retards de paiement du secteur public n’ont pas encore intégré la hausse des taux d’intérêt décidée par la BCE en 2022. Cela se produira en janvier 2023, lorsque le montant des intérêts moratoires pourrait augmenter, ce qui accroîtrait les marges de la Bff Bank, et donc son bénéfice par action. Tout est donc positif, sauf sur le plan de la notation : Banca Akros révise à la baisse sa recommandation sur l’opérateur financier. d’accumulé à neutrecar “après la récente remontée des cours, nous considérons que le titre est pleinement noté”. Les conséquences sur le marché boursier sont immédiates : le matin du 25 janvier les actions est tombé à EUR 8,245 (-2,43%).
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Augmentation des bénéfices et des revenus en 2022
Banca Akros s’attend à ce que lebénéfice net Le bénéfice récurrent de Bff Bank a atteint 145 millions (+16% par rapport à l’année précédente). Cela est dû à la hausse des revenus et à la baisse des coûts, qui renforcent la performance opérationnelle. “Partant d’un ratio Cet1 de 13,8% et d’un ratio de capital total de 19,3% en septembre dernier, la position de capital devrait rester solide. Après le versement d’un dividende intérimaire de 0,37 euro par action le 24 août, nous prévoyons la distribution d’un nouveau dividende de 0,36 euro par action en mai prochain”, écrivent les analystes de la banque d’investissement.
Plus précisément, Banca Akros estime total des revenus en hausse de 11 % par rapport à l’année précédente, à 367 millions d’euros. Cette évolution s’explique par la croissance de 25 % du chiffre d’affaires de l’affacturage, qui a atteint environ 7,2 milliards d’euros, et par l’amélioration de la contribution des services aux entreprises grâce au réinvestissement du portefeuille de titres. Quant à la coûts d’exploitationD’autre part, on s’attend à une baisse de 12 % par rapport à l’année précédente, à 147 millions d’euros, en raison de la réalisation de synergies de coûts dans les secteurs des paiements, des services de titres et des services généraux. “Par conséquent,” soulignent les analystes, “la marge brute d’exploitation a augmenté de 34 % par rapport à l’année précédente pour atteindre 220 millions d’euros, avec un excellent ratio C/I de 42,4 %. Nous nous attendons également à ce que certains les réductions de valeur sur les créances 5 millions d’euros, liés aux provisions générales sur le portefeuille de créances d’affacturage, concentrées sur les expositions de l’Administration publique dans l’Union européenne”. ()
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