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L’indicateur sur le salaires dans la zone euro a augmenté pour atteindre 4,5 pour cent à la fin de 2023, selon l’OCDE. Banque centrale européenneLa croissance des salaires au quatrième trimestre s’est ralentie, apaisant les craintes que la hausse des salaires ne soutienne l’inflation au-delà de l’objectif de 2 %. Bien qu’elle reste élevée, la croissance des salaires au quatrième trimestre est de l’ordre de 1,5 %. n’est plus dans les annales de la zone euro de 4,7 pour cent, enregistré au cours des trois mois précédents.
La baisse des salaires est un bon signal pour la BCE
L’indicateur, qui signale d’éventuelles pressions salariales en traitant des données non harmonisées provenant de différents pays, était très attendu par les investisseurs. La croissance des salaires est la préoccupation numéro un de la Banque centrale européenne à l’heure actuelle : Francfort a en effet identifié les salaires comme l’indicateur le plus important de l’économie européenne. principal risque pour sa lutte contre l’inflation. Dans l’un de ses derniers discours, la présidente Christine Lagarde a souligné que le conseil d’administration attendrait les données sur les négociations salariales pour voir comment les pressions inflationnistes évoluent et, par conséquent, dans quelle mesure commencer à parler d’une baisse des taux d’intérêt.
Les analystes d’Ing soulignent que bien qu’il ne s’agisse que d’une légère baisse, cela correspond globalement aux attentes selon lesquelles la croissance des salaires négociés commencera à diminuer au cours de l’année 2024. “Cela découle également du système de surveillance des salaires de la BCE, qui surveille la croissance des salaires convenue dans les conventions collectives pour les 12 mois à venir.” Les analystes s’attendent désormais à une baisse plus importante de la croissance des salaires négociés. salaires nominaux avant l’été. D’autres indicateurs de croissance des salaires ont déjà commencé à baisser prudemment, mais les salaires négociés représentent la majeure partie de l’évolution des salaires dans la zone euro.
L’estimation prévoit une première baisse des taux de la BCE en juin.
En lisant ce chiffre par rapport au calendrier des baisses de la BCE, les analystes soulignent que la faible ampleur de la baisse conduira la BCE à ne pas être particulièrement hâtive dans la mise en œuvre des premières réductions du coût de l’argent. Les experts estiment que Francfort pourrait en fait attendre de voir les chiffres du premier trimestre 2024 (prévus en mai) avant d’initier un assouplissement de la politique monétaire. “La réunion de juin, concluent-ils depuis Ing, après la publication d’un autre trimestre de données sur les salaires, nous semble un bon moment pour une première baisse de taux de 0,25 %.” Dans ce contexte, les experts s’attendent à une baisse globale des taux d’intérêt de 0,75 % en 2024.
(reproduction restreinte)
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