BCE, Lane : si les tensions dans le système financier restent faibles, les taux remonteront

Economie & Finance

Après la hausse des taux d’intérêt au début du mois, des indications commencent à venir de Francfort sur ce qui pourrait maintenant se passer lors de la réunion de mai. Malgré la crise bancaire, la Banque centrale européenne ne semble pas vouloir arrêter la lutte contre l’inflation aussi facilement.

Le taux inconnu

“La Banque centrale européenne devra encore relever ses taux d’intérêt si les tensions récentes dans le système financier restent contenues”, a expliqué l’économiste en chef de la Banque centrale européenne (BCE). FrancfortPhilip Lane, dans une interview accordée au journal allemand Zeit. Selon le scénario de base de la BCE, “les tensions s’apaiseront”, laissant une marge de manœuvre à la banque centrale pour “augmenter davantage”, a ajouté M. Lane. L’économiste a admis qu’une certaine nervosité persistait sur les marchés en ce moment.

“Toutefois, a souligné l’économiste en chef, si le stress financier dont nous avons parlé s’intensifie, nous devrions alors voir comment il convient de procéder. Ces commentaires donnent un nouvel aperçu de l’évolution de la pensée de la BCE et de la manière dont elle décidera de faire face au double défi du moment : la combinaison de l’anxiété financière mondiale et du choc inflationniste, qui semble s’atténuer.

Le nœud de l’inflation de base

Francfort a relevé ses taux d’un demi-point en mars, mais, face à la crise bancaire aux États-Unis et en Suisse, elle a évité de donner des indications sur sa prochaine action. Lorsque la crise s’est apaisée, plusieurs membres du conseil d’administration plus optimistes sont revenus pour faire pression en faveur de nouvelles hausses de taux. Les données sur l’inflation dans la zone euro, qui seront publiées le vendredi 31 mai, montreront probablement une baisse de l’inflation globale, bien que certains experts s’attendent à ce que la lecture sous-jacente marque un nouveau record dans la zone euro.

“Bien sûr, nous suivons de près l’évolution de la situation et nous restons sur nos gardes, mais nous ne nous attendons pas à voir la même situation qu’aux États-Unis ou en Suisse”, a répété M. Lane, expliquant que “si ce stress financier affaiblissait l’économie, il réduirait automatiquement les pressions inflationnistes”.

“Les entreprises, a conclu M. Lane, auront moins de marge de manœuvre pour augmenter leurs profits par le biais d’une hausse des prix. Les raisons en sont multiples : la demande devrait se tasser et les goulets d’étranglement de l’offre devraient se desserrer, par exemple.”

La BCE vers des hausses plus modérées ?

Parler des hausses et définir leur poids éventuel a également été Peter Kazimir, gouverneur de la Banque nationale de Slovaquie (NBS) et membre du Conseil des gouverneurs de la Banque centrale européenne. “L’inflation dans la zone euro est restée trop longtemps à des niveaux élevés”, a déclaré M. Kazimir lors d’une conférence de presse, “et la Banque centrale européenne devrait continuer à relever ses taux, mais peut-être à un rythme plus lent”.

M. Kazimir a réaffirmé que, selon le scénario de base, l’inflation est encore trop élevée et le restera trop longtemps. “Je pense que si nous ne nous éloignons pas beaucoup du scénario de base, nous ne devrions pas relâcher nos efforts, ce qui signifie que nous devrions continuer à relever les taux, peut-être à un rythme plus lent, mais nous devrions continuer.”

En ce qui concerne la prochaine réunion en mai, M. Kazimir a déclaré qu’il était encore trop tôt pour spéculer sur le résultat. “Nous déciderons sur la base des données actuelles du début du mois de mai. Nous devrons également tenir compte de la situation sur les marchés financiers, de la manière dont les marchés seront prêts à financer les banques et à leur offrir des capitaux suffisants.” ()