Les marchés boursiers asiatiques ont chuté en raison de nouveaux signes de détérioration des conditions économiques en Chine, combinés à des craintes renouvelées d’une Réserve fédérale américaine plus agressive, ce qui a réduit l’appétit pour les actifs à risque. Les données sur les ventes au détail américaines, plus élevées que prévu, ont indiqué une possible pression à la hausse sur l’inflation américaine.
Les actions chinoises proches des plus bas de 2023
Alors que les faibles données sur les prix des logements neufs en juillet, qui ont baissé pour la première fois cette année (-0,2 % en glissement mensuel et -0,1 % en glissement annuel), ont alimenté les inquiétudes concernant le secteur immobilier chinois en difficulté, les marchés boursiers chinois sont restés proches de leurs plus bas niveaux de 2023. Les indices chinois Shanghai Shenzhen CSI 300 et Shanghai Composite ont chuté respectivement de 0,41 % et 0,45 %, tandis que l’indice Hang Seng de Hong Kong a perdu 1,42 %. Il s’agit du quatrième jour consécutif de contraction pour ces trois indices.
Les données macroéconomiques ont montré que les prix de l’immobilier chinois ont encore baissé en juillet, le soutien politique n’ayant pas réussi à stimuler le secteur. Cette lecture a renforcé les inquiétudes concernant une éventuelle crise de la dette dans le secteur, alors même que le plus grand promoteur immobilier chinois Country Garden a eu du mal à honorer ses obligations de paiement de la dette. À tel point que l’action a chuté de 2,5 % pour atteindre son plus bas niveau historique, prolongeant les pertes de ces derniers jours après avoir prévu une perte massive au cours du premier semestre 2023 et suspendu la négociation de 11 de ses obligations onshore. Les marchés craignent un éventuel défaut de paiement de Country Garden et l’effet de contagion pour ses principaux détenteurs d’obligations. Zhongrong International Trust a déjà fait défaut sur plusieurs de ses obligations en raison de sa forte exposition au secteur immobilier. Dans le même temps, la production industrielle chinoise a augmenté de 3,7 %, soit moins que prévu (+4,6 %). Les ventes au détail, qui ont augmenté de 2,5 % contre 4,5 % attendus par les économistes, et les investissements (+3,4 % contre 3,8 %) ont également déçu.
La baisse inattendue des taux de la PBoC n’est pas suffisante
La baisse inattendue des taux d’intérêt par la Banque populaire de Chine le mardi 15 août (elle a réduit le taux d’intérêt appliqué aux prêts à un an de 15 points de base, la plus importante depuis 2020, à 2,5 %) n’a pas suffi à améliorer le sentiment à l’égard du pays, les économistes étant convaincus que la banque centrale doit en faire plus pour stimuler la croissance. Bien que les autorités chinoises aient promis de nouvelles mesures de relance, elles n’ont jusqu’à présent fourni que peu de détails sur la manière dont ces nouvelles mesures seront mises en œuvre.
Nikkei -1,27% malgré un PIB plus élevé que prévu
Les inquiétudes concernant la Chine se sont également propagées aux autres marchés asiatiques, l’ASX 200 australien perdant 1,5 %. De plus, les valeurs technologiques asiatiques ont été touchées par une augmentation des rendements du Trésor américain à 10 ans à 4,19% après des données plus élevées que prévu sur les ventes au détail en juillet. Le Kospi sud-coréen a perdu 1,57 %, tandis que l’indice Nikkei japonais a chuté de 1,27 % pour atteindre 31 830 points, annulant en grande partie les gains réalisés à la suite de la publication, mardi 15, de données plus favorables que prévu sur le PIB du deuxième trimestre : la croissance trimestrielle a été de 1,5 %, supérieure aux 0,8 % attendus, ce qui a porté le taux de croissance annuel à 6 %. Par ailleurs, selon l’enquête Reuters Tankan, le sentiment des grandes entreprises japonaises s’est amélioré en juillet. L’indice du secteur manufacturier est passé de +3 en juin à +12, tandis que l’indice du secteur non manufacturier a atteint +32, contre +23 le mois précédent.
Fitch pourrait dégrader d’autres banques américaines
L’indice Nikkei a également été freiné par la chute des banques à la suite de l’annonce que l’agence de notation Fitch pourrait dégrader d’autres banques américaines. Mitsubishi UFJ Financial Group a perdu 2,41%, Sumitomo Mitsui Financial Group 1,41% et Mizuho Financial Group 1,71%, SoftBank Group 2,83% et le fabricant de puces Tokyo Electron 0,8%. Dans le domaine des devises, le dollar a peu bougé face au yen, à 145,438 (-0,07%), tandis que l’euro a progressé face au billet vert : il valait 1,091 (+0,23%). Les contrats à terme de Wall Street sont restés stables (+0,01% pour le Dow Jones et -0,01% pour le S&P500). Aujourd’hui, le compte-rendu de la réunion du FOMC du mois dernier est publié.
(reproduit de manière confidentielle)
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