Anima Holding Anima est une action M&A, qui se vend avec une décote et rapporte 9%. Analysts’ expectations on the accounts” target=”_blank”>approuve les comptes au 30 septembre et lance un nouveau programme de rachat d’actions, le troisième en 2022, sur la base de la résolution approuvée par l’assemblée des actionnaires le 31 mars. Ce plan fait suite à celui lancé le 15 juillet et achevé fin octobre avec l’achat de plus de 8,99 millions d’actions, soit 2,6% du capital de la société, pour un investissement d’environ 29,13 millions d’euros et un prix moyen de 3,238 euros. Après ce rachat, Anima a plus de 15,54 millions d’actions dans son portefeuille, soit 4,49% de son capital. La première avait été initiée le 1er mars et faisait référence à la résolution de l’assemblée générale des actionnaires du 31 mars 2021.
Contre-valeur maximale de 30 millions
Les achats au titre de ce nouveau programme seront effectués, par le biais d’un intermédiaire agréé, pour une contre-valeur maximale de 30 millions, d’ici le 28 février 2023 (sauf prorogation). Le dernier cours de clôture des actions de la société enregistré vendredi était de 3,246 euros ; à ce prix, le nombre maximum d’actions pouvant être achetées serait d’environ 9,2 millions, soit environ 2,7 % du capital social.
Résultats des neuf mois
En ce qui concerne les comptes des neuf mois, la société dirigée par le PDG Alessandro Melzi d’Eril a fait état de frais de gestion nets de 220 millions d’euros (en légère hausse par rapport aux 219,6 millions d’euros de la même période de 2021). Les commissions d’intéressement se sont élevées à 8 millions d’euros, contre 90,4 millions d’euros pour les neuf mois de 2021, qui avaient bénéficié de la brillante performance du marché. En tenant compte de ces revenus et des autres revenus, le total des revenus s’est élevé à 257 millions d’euros (-24%). Les charges d’exploitation ordinaires se sont élevées à 63,6 millions d’euros, en baisse de 3 %. Le ratio des charges sur les produits nets (hors commissions d’incitation) a diminué à 25,5 % (contre 26,5 % au 30 septembre 2021). Le bénéfice avant impôt a atteint 134,6 millions d’euros, en baisse de 40 %, tandis que le bénéfice net s’est établi à 86,6 millions d’euros, en baisse de 51 % et en ligne avec le consensus de 86,8 millions d’euros. Le bénéfice net normalisé (qui ne tient pas compte des produits ou des charges extraordinaires ou sans effet sur la trésorerie, y compris l’amortissement des immobilisations incorporelles à durée de vie limitée) s’élève à 115,2 millions d’euros, soit une baisse de 36 % par rapport aux neuf mois de 2021. La position financière nette consolidée au 30 septembre 2022 est négative pour 55,6 M€ (contre positive pour 25,1 M€ à la fin de 2021) et reflète sur la période, notamment, les dividendes versés en mai pour 95 M€, les impôts pour 61 M€ et les achats d’actions propres pour 71 M€.
Commentaires du PDG Melzi D’Eril
“Le troisième trimestre se termine avec des résultats financiers qui démontrent une fois de plus la grande résilience du groupe Anima, avec des commissions fixes stables par rapport aux neuf mois de l’année précédente et donc seulement partiellement impactées par la baisse significative des actifs due à la performance négative persistante du marché. Conformément aux résultats enregistrés et à la politique de rémunération significative de nos actionnaires poursuivie jusqu’à présent, nous avons décidé de lancer cette année une troisième tranche de rachats pour un montant supplémentaire de 30 millions d’euros”, a commenté le PDG Melzi d’Eril. “La solidité de notre modèle économique et nos liens étroits avec les réseaux de distribution nous permettront d’être prêts à saisir les opportunités qui se présenteront lorsque les marchés commenceront à s’engager dans une voie de stabilisation et de réduction de la forte volatilité qu’ont connue toutes les classes d’actifs ces derniers mois.” Selon les données publiées la semaine dernière, la société de gestion d’actifs a enregistré des flux de 282 millions d’euros en octobre, pour un total depuis le début de l’année de plus de 1,1 milliard d’euros, contre 2,9 milliards d’euros pour la même période en 2021. À la fin du mois d’octobre, le total des actifs sous gestion du groupe s’élevait à plus de 178 milliards, contre 203,9 millions à la fin de 2021 en raison de l’effet de marché. Sur ce montant, 70,4 milliards d’EUR concernaient les fonds, 28,09 milliards d’EUR la gestion d’actifs et 79,71 milliards d’EUR les polices de la catégorie I.
Notes d’analystes
Banca Akros réaffirme son achat et son objectif de cours de 4 EUR, malgré la baisse des bénéfices, grâce à “la valorisation favorable au rendement généreux du dividende attendu, avec un rendement moyen attendu en 2022-2024 d’environ 9%, et la forte position de trésorerie d’environ 500 millions d’EUR à la fin du premier semestre 2022, ainsi que l’appela pour M&A, tout d’abord après les récentes rumeurs sur l’intérêt de Poste Italiane à augmenter sa participation dans le groupe”. Mediobanca Securities reste neutre avec un prix cible de 3,6 € et Equita Sim réitère sa note d’achat avec un prix cible de 4 €. ()
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