Les prix du pétrole poursuivent leurs gains alors que les investisseurs attendent une éventuelle décision de l’OPEP+ de réduire la production et de soutenir les prix lors d’une réunion plus tard dans la journée. Les contrats à terme sur le pétrole brut Brent ont augmenté de 3,83 % pour atteindre 96,58 $ le baril après avoir augmenté de 0,7 % le vendredi 2 septembre. Les contrats à terme sur le WTI se sont également appréciés de 3,57 % pour atteindre 89,97 dollars le baril, Wall Street étant fermée pour le jour férié.
Opec+, les quotas de production devraient rester inchangés ou être légèrement réduits de 100 000 barils par jour.
L’Organisation des pays exportateurs de pétrole (Opep) et ses alliés, l’Opep+, devraient maintenir les quotas de production de pétrole inchangés pour le mois d’octobre, selon des sources du cartel citées par l’agence de presse Reuters. Trois d’entre eux ont déclaré que le groupe de producteurs pourrait également discuter d’une petite réduction de 100 000 barils par jour (bpj). “Le groupe devrait laisser les objectifs de production inchangés, mais il est probable qu’il discute au moins d’une réduction qui, si elle est suivie, créera plus de volatilité et d’incertitude à un moment de malaise considérable”, a déclaré Craig Erlam, analyste chez Oanda.
La Russie n’est pas favorable à une réduction de la production
Mais la Russie, deuxième producteur mondial de pétrole et membre clé de l’Opep+, n’est pas favorable à une réduction de la production à l’heure actuelle, de sorte que le groupe de producteurs devrait décider de maintenir la production stable. Tout cela alors que Moscou est déjà passé aux menaces : pas de pétrole pour les pays qui imposent un plafonnement des prix.
Les économistes d’Unicredit Research s’attendent donc à ce que l’Opep+ confirme la normalisation de la production comme prévu. “Suite aux récents commentaires de l’Arabie saoudite sur la nécessité éventuelle de réductions futures en raison de la baisse de la demande et de la faible capacité de réserve, le groupe ne fera probablement que discuter d’éventuels plans d’urgence pour l’avenir, sans prendre de mesures immédiates”, ont prédit les experts d’Unicredit Research.
Toutefois, “un signal de resserrement pourrait soutenir les prix du pétrole brut dans un environnement macroéconomique qui se dégrade”, a ajouté Equita Sim. BofA s’attend également à ce que l’Opep+ reste proactif dans les mois à venir et ne fasse que préparer le terrain (et les conditions) pour une future réduction de l’offre, si le marché en a besoin d’ici la fin de l’année.
Plus d’une raison de ne pas procéder à une réduction de la production, selon BofA
D’autre part, les arguments politiques, économiques, stratégiques et financiers pour ne pas mettre en œuvre une réduction de la production sont forts. Les prix mondiaux de l’énergie étant à des niveaux exceptionnellement élevés en raison de la crise du gaz et de l’électricité en Europe, “une décision de l’Opep+ de réduire les volumes de brut pourrait effrayer Washington, Bruxelles et même Pékin”, a averti BofA. De plus, les coffres des gouvernements des pays de l’Opep+ sont généralement en bonne santé après que le Brent ait atteint une moyenne de 104 USD par baril cette année. Les investissements en amont se sont également quelque peu redressés par rapport aux niveaux très bas de 2020/2021, certains pays de l’Opep+ montrant la voie et ayant vraisemblablement l’intention d’accroître leur part de marché jusqu’en 2030, une autre raison de ne pas procéder à une réduction pour le moment, a expliqué BofA.
Au cours des trois derniers mois, les prix du pétrole ont chuté par rapport aux sommets pluriannuels atteints en mars, sous la pression des craintes que les hausses de taux d’intérêt et les restrictions Covid-19 en Chine ne ralentissent la croissance économique mondiale et n’entament la demande de pétrole. Pendant ce temps, les pourparlers visant à relancer l’accord nucléaire de 2015 entre l’Occident et l’Iran, qui pourraient stimuler l’offre en ramenant le brut iranien sur le marché, ont rencontré un nouvel obstacle. Le vendredi 2 septembre, la Maison Blanche a rejeté la demande de l’Iran de lier l’accord à la clôture des enquêtes de l’organisme de surveillance nucléaire de l’ONU.
Eni et Saras pénalisés par le plafonnement du prix du pétrole russe
Il est également raisonnable de s’attendre à une réponse de l’Opep+ à la manœuvre du G7 (États-Unis, Royaume-Uni, Allemagne, France, Japon, Canada et Italie) qui imposera un plafond au prix du pétrole russe (environ 10% du total des importations de pétrole de l’Italie). En réalité, Equita Sim ne pense pas que le mécanisme proposé par le G7 aura des implications significatives sur le prix du pétrole brut pour le moment, car l’adhésion de la majorité des pays importateurs est loin d’être acquise. Le plafond de prix, c’est-à-dire le rabais par rapport aux références du marché, n’a pas encore été déterminé.
En attendant que ces détails soient définis, des rumeurs sont apparues indiquant que le coût moyen ou marginal de production (potentiellement 30-40 dollars par baril) serait appliqué en décembre sur le pétrole brut et en février sur les produits raffinés. L’applicabilité du plafonnement des prix dépend de l’adhésion au mécanisme de pays tels que l’Inde et la Chine, qui ont jusqu’à présent évité les sanctions en augmentant leurs achats de pétrole russe (l’Inde importe 1 mbg contre presque zéro avant le conflit). Pour l’UE, l’unanimité des 27 États membres est requise (même cette étape n’est pas considérée comme acquise) et le plafonnement des prix s’ajoute (et ne se substitue pas) au train de sanctions décidé par l’UE qui sera déclenché en décembre. Pour le bureau de recherche d’Intesa Sanpaolo, la faisabilité et l’efficacité d’un plafonnement des prix du pétrole sont encore incertaines, tout comme ses implications potentielles. “À première vue, les compagnies pétrolières telles que Eni et Saras pourraient être pénalisées par un tel mécanisme de réforme/sanction”, a déclaré Intesa Sanpaolo. ()
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