Les possibles cyclone vote multiplene réchauffe pas, du moins pour l’instant, les valeurs qui pourraient être directement affectées par une intervention réglementaire visant à renforcer les droits des actionnaires stables. Après l’anticipation de Milano FinanzaEn fait, les titres qui pourraient subir les plus grands chocs d’une éventuelle réforme du vote multiple sont assez stables.
Le nœud du problème est la possibilité que la réforme accorde en fait plus de pouvoir aux actionnaires stables d’une société en multipliant le vote par deux ou trois. Cela modifierait de facto l’équilibre entre les actionnaires lors de l’assemblée générale, non seulement chez Generali et Mediobanca, mais aussi chez Tim et Banco Bpm.
L’évolution des titres concernés
La tendance est commune à toutes les actions potentiellement concernées. Après une ouverture négative du marché boursier, les entreprises concernées progressent.
Le pire à la mi-séance est TimLe cours de l’action Netco s’est redressé et a baissé d’environ 0,35 % à 0,26 EUR après avoir chuté de près de 1 % peu après l’ouverture de la séance. Dans l’entreprise dirigée par le PDG Pietro Labriola, en pleine négociation pour la vente éventuelle de Netco, une éventuelle multiplication par trois des votes renforcerait la position du premier actionnaire Vivendi.
Au-dessus du pair plutôt Mediobancaqui reste stable à 11,02 euros. Alors que Generali gagne 0,33% à 18,50 euros. Le jeu, comme on le sait, concerne le rôle de Delfin et de Francesco Gaetano Caltagirone dans la gouvernance des deux entreprises.
Au-delà de la valeur d’ouverture, il y a aussi Banco Bpm. L’institut dirigé par Giuseppe Castagna – dont le premier actionnaire est le Crédit Agricole qui, avec une multiplication par trois, pourrait avoir une part suffisante pour le veto à l’assemblée extraordinaire des actionnaires – gagne 0,4% en se négociant autour de 4,3 euros. ()
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