UnipolSai, ratio combiné surprise à 93,2% . Laterza : renouvellement des accords avec Bper et Sondrio d’ici la fin de l’année

UnipolSai clôture les neuf premiers mois de 2022 avec un bénéfice net consolidé de 616 millions d’euros, contre 704 millions d’euros pour la même période de l’année précédente.
Il s’agit toutefois d’une amélioration par rapport au résultat normalisé de 577 millions d’euros enregistré un an plus tôt. Pour le seul troisième trimestre, le bénéfice net s’est élevé à 180 millions d’euros, dépassant les attentes des analystes d’Equita Sim, qui tablaient sur 151 millions d’euros.

Croissance significative des primes émises en non-vie : +5,6%.

L’encaissement de primes d’assurance directe a augmenté de 4 % pour atteindre 9,834 milliards d’euros. Plus en détail, les primes émises en Non-Vie ont augmenté de manière significative pour atteindre EUR 5,9 milliards (+5,6%), dont EUR 2,8 milliards en Automobile et EUR 3 milliards en Non-automobile, tandis que les primes Vie ont collecté EUR 4 milliards (+1,7%). En revanche, les activités vie ont été légèrement inférieures aux attentes d’Equita au troisième trimestre en termes de bénéfice avant impôts (43 millions d’euros contre 53 millions d’euros).

Ratio combiné à 93,2%, la vraie surprise des comptes

Le ratio combiné à 93,2%, par rapport aux 92,8% atteints au 30 septembre 2021, est la vraie bonne surprise (il était attendu à 94,5%), principalement en raison d’un ratio de dépenses plus faible, tandis que le ratio de solvabilité d’UnipolSai a baissé à 271% (284% au 31 décembre 2021) mais reste à des niveaux solides avec des fonds propres consolidés en baisse à 5,586 milliards d’euros (8,234 milliards d’euros au 31 décembre 2021), dont 5,398 milliards d’euros pour le groupe. Comme dans le cas d’Unipol, la société a été affectée par la contraction de la réserve AFS due aux mouvements des taux d’intérêt.

Laterza : d’ici la fin de l’année, renouvellement de l’accord de bancassurance avec Bper et Banca Popolare di Sondrio.

UnipolSai a confirmé une évolution du résultat opérationnel consolidé pour l’année en cours, en ligne avec les objectifs fixés dans le plan stratégique 2022-2024. En outre, Matteo Laterza, CEO d’UnipolSai et directeur général d’Unipol, a annoncé lors de la conférence téléphonique avec les analystes que “avec Bper et Banca Popolare di Sondrio nous sommes dans la phase finale des négociations pour le renouvellement” de l’accord de bancassurance qui “expire à la fin de l’année et nous sommes confiants de pouvoir conclure et renouveler l’accord dans les délais prévus”.

M. Laterza a également expliqué que les politiques de la direction concernant les réserves de la société “sont toujours très prudentes, tant en termes de bilan que de solvabilité”. En revanche, l’inflation est une variable à considérer dans une perspective pluriannuelle et implique donc “une plus grande prudence du point de vue des éléments du bilan”. Quant aux taux de réinvestissement, “ils sont corrects par rapport à l’an dernier : sur le non-vie, nous sommes à 2,5-3%, sur le vie à 3,5-4%”, a poursuivi le PDG, précisant que les titres arrivant à échéance dans l’année représentent un peu moins de 3 milliards d’euros. Avant que ces taux ne se reflètent dans les taux structurels, “il faudra un certain temps”. Le top manager espère qu’ils resteront “aussi élevés pendant un certain temps afin de construire un portefeuille avec une meilleure rentabilité”.

Equita Sim et Mediobanca Securities prudents sur l’action UnipolSai, en baisse sur le marché boursier

Pendant ce temps à la Bourse, le cours de l’action d’UnipolSai est en baisse de 0,16% à 2,438 euros. Equita Sim, après les comptes, a réitéré sa note de maintien et son objectif de cours à 2,7 € sur l’action. Mediobanca Securities a également réitéré sa note prudente et neutre (prix cible à 2,80 €), notant que le ratio combiné plus faible que prévu a été partiellement compensé par le résultat plus faible de l’activité Vie. ()