L’espagnol Santander a des objectifs très ambitieux pour les trois prochaines années. Le groupe bancaire a relevé l’objectif de Rote (rendement des fonds propres tangibles) à 15-17% sur la période 2023-2025 contre 13,4% en 2022 et le pay-out (part du bénéfice à distribuer aux actionnaires) de 40% à 50%, conformément aux attentes du consensus des analystes. Mais pas seulement, grâce à la hausse des taux d’intérêt en Europe, il prévoit une croissance des revenus nets d’intérêts entre 6 et 7%, un ratio d’efficacité de 42%, un coût du risque de 100-110 points de base et 40 millions de nouveaux clients d’ici 2025.
Hausse des actions à la Bourse de Madrid, Citi confirme l’achat.
Cibles récompensées par le marché : L’action de Santander à la Bourse de Madrid bondit de 5,22 %. à 3,738 euros. À la lumière de ces objectifs ” top-line “, qui conduiront presque certainement à des estimations de consensus plus élevées, Citi a réitéré sa note d’achat et son objectif de cours de 3,90 euros sur le titre. “Dans l’hypothèse d’un euro stable, nous calculons que l’objectif de Rote de 17% pourrait se traduire par 10,5 milliards d’euros avant le coupon de l’obligation AT1 en 2023 et plus de 13 milliards d’euros d’ici 2025”, peut-on lire dans la note de Citi, qui table sur un rendement du dividende de 3,1% et un rendement total de 13%.
Le réveil de l’Europe
Dans le passé, Santander a fait misé sur l’Amérique latine pour faire face aux conditions difficiles pour les établissements de crédit en Europe après la crise financière, mais les banques européennes commencent à bénéficier de la hausse des coûts d’emprunt malgré l’incertitude économique. “Pour la première fois en huit ans, nous en profitons, nous menons une activité en Europe où nous ne facturons pas les dépôts et… nous ne prêtons pas à un taux proche de zéro“, a déclaré la présidente, Ana Botin, lors de la mise à jour de la stratégie 2023-2025 de la banque à Londres.
La moitié des bénéfices aux actionnaires
Dans le détail, la deuxième banque de la zone euro en termes de valeur de marché souhaite reverser la moitié de ses bénéfices aux actionnaires, soit sous forme de dividendes en espèces, soit sous forme d’une augmentation de capital. rachat supplémentaire de 921 millions d’euros et prévoit d’augmenter sa base de clients de 40 millions pour atteindre environ 200 millions. Quant à la rentabilité de la seule région européenne, elle est vue à 15 pour cent (Rote) en 2025 contre 9,28 pour cent en 2022, soit la plus forte augmentation en points de pourcentage parmi les trois principales régions dans lesquelles la banque opère. Si ce chiffre est confirmé, l’Europe s’alignera sur l’objectif de Rote fixé pour l’Amérique du Nord.
Plus d’opportunités en Espagne
“L’Espagne est le pays où nous voyons les plus grandes opportunités pour améliorer la rentabilité et l’efficacité”, a déclaré le PDG, Hector Grisi, ajoutant que la banque redéfinit également le modèle de ses agences. Alors que aux États-Unisson deuxième marché le plus important, la banque se concentre sur les segments les plus rentables, comme la division des consommateurs. Au lieu de cela, en Amérique du Sudqui représente 31% des bénéfices, la banque vise un Rote de 19% (de 18,77%) avec un coût du risque passant de 332 points de base à 320-340 points de base. Le coût du risque à l’échelle du groupe devrait se situer autour de 100-110 points de base en 2025. contre 120 points de base cette année, en maintenant le ratio de capital Cet1 fully loaded supérieur à 12 % pour l’ensemble de la période de trois ans.. ()
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