Les rumeurs sur une éventuelle vente de Banca Generali à Mediobanca font bondir l’action, après une suspension, de 20% à 28,82 euros. Les actions de Piazzetta Cuccia, réadmises à la négociation, gagnent 5,99% à 8,07 euros. Plus prudente a été la hausse de l’action Leone, qui a grimpé de 1,77% à 14,09 euros.
Assicurazioni Generali se tourne quant à elle vers Guggenheim Partners pour se développer dans la gestion d’actifs. Selon les rapports de Bloomberg, le groupe d’assurance italien dirigé par Philippe Donnet envisagerait à la fois une éventuelle acquisition de la société américaine et un partenariat stratégique. La société dispose de 228 milliards de dollars d’actifs sous gestion, contre 449 milliards d’euros pour le groupe basé à Trieste. Il s’agirait donc d’une opération lourde, capable d’accélérer nettement la croissance de l’entreprise dans le secteur. La vente de Banca Generali à Mediobanca pourrait faire partie de l’accord qui doit être signé avec la société d’investissement américaine Guggenheim Partners pour renforcer son activité de gestion d’actifs. Une opération qui a été diffusée à plusieurs reprises par le passé, et qui pourrait être l’occasion de réunir des fonds pour le déménagement aux États-Unis.
Aucune décision n’a encore été prise, dit Trieste. Pour l’instant, les seules clarifications arrivées de Generali à la demande de la Consob ont été l’occasion de réitérer l’intérêt pour les transactions extraordinaires. La société, qui “dans le cadre de son plan stratégique, évalue en permanence les possibilités de fusions et d’acquisitions”, ont-ils souligné, ajoutant toutefois qu'”à ce jour, aucune décision n’a été prise pour procéder à une telle transaction”. Alors que Mediobanca a fait savoir qu’il n’y avait pas de discussions en cours concernant l’accord avec Banca Generali.
Certes, à plusieurs reprises dans le passé, Donnet avait réitéré l’intention du groupe de renforcer encore le secteur de la gestion d’actifs, après les opérations déjà réalisées ces dernières années. Depuis 2017, Generali a repris des boutiques d’investissement, dont la française. Sycomore Asset Management d’élargir l’offre de fonds ESG liés à la responsabilité environnementale et au respect de la dignité humaine et du travail, en plus de l’anglais Lumynala filiale de Bank of America dans le domaine des investissements alternatifs.
Les objectifs de croissance de Generali dans la gestion d’actifs
Ces dernières semaines également Carlo Trabattonile directeur général du gestionnaire de patrimoine de Generali, lors d’une interview avec Bloomberg, avait fait savoir que Generali InvestmentsTrabattoni, le gestionnaire d’actifs d’Assicurazioni Generali, a l’intention d’acquérir des sociétés d’investissement spécialisées dans les marchés de la dette et des énergies renouvelables aux États-Unis : “Nous cherchons à accroître nos capacités d’investissement par l’acquisition de participations majoritaires dans des petites et moyennes entreprises ayant une expérience dans ces segments”, a-t-il expliqué.
La tentative ratée de 2020
Banca Generali s’était déjà retrouvée dans le collimateur de Mediobanca en 2020, alors que le projet d’acquisition avait été durement combattu par les actionnaires du Lion, Francesco Gaetano Caltagirone et Leonardo Del Vecchio. Toutefois, le dossier n’a jamais été mis au placard, notamment parce que, dans le secteur de la gestion de patrimoine dans lequel Piazzetta Cuccia veut se développer, Banca Generali reste la cible italienne la plus intéressante avec Banca Mediolanum. Si aucun contact n’est désormais en cours, il est possible que les contours de l’opération restent les mêmes qu’en 2020 : Mediobanca paierait la proie avec 12,77% de Generali, ce qui, aux cours actuels de la bourse, vaut un peu moins de 2,8 milliards d’euros. Le prix est presque en ligne avec la capitalisation de Banca Generali et c’est peut-être l’une des raisons pour lesquelles, après les 24,62% perdus au cours de la dernière année, le moment est maintenant favorable pour un blitz de Piazzetta Cuccia.
Les réactions de la famille Del Vecchio et de Caltagirone
Les grands actionnaires de Mediobanca et Generali attendent des informations officielles avant de s’exprimer sur l’éventuelle opération. Selon des sources du marché, il est toutefois probable qu’une négociation privée entre les deux entreprises sur Banca Generali se heurterait à une forte opposition. C’est pourquoi, afin d’apaiser les tensions, Trieste pourrait lancer une enchère concurrentielle ouverte aux opérateurs italiens et internationaux. ()
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