Risque de sgr : Anima confirme l’accord avec le Crédit Agricole

Economie & Finance
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Risque de sgr : Anima confirme son accord avec Crédit Agricole&#13 ;

En attendant de comprendre si 2023 réchauffera le risiko sgr italien après l’alliance signée fin 2022 entre Unicredit et Azimut dans le secteur de la gestion d’actifs, avec laquelle la banque dirigée par le ceo Andrea Orcel a officiellement déclaré la guerre à Amundi, Anima a confirmé qu’elle poursuivait son partenariat de distribution avec le groupe Crédit Agricole Italia, en adaptant au besoin le précédent accord qui la liait à Credito Valtellinese. Cette clarification était opportune suite à la fusion par incorporation dans Crédit Agricole Italia (filiale italienne de la banque française) de Creval, après l’offre publique d’achat de cette dernière, effective le 24 avril 2022. L’accord maintient sa durée initiale jusqu’en 2027. Crédit Agricole Italia et Anima, explique une note de la sgr dirigée par l’administrateur délégué Alessandro Melzi d’Eril, entendent préserver la valeur industrielle du partenariat, liée à la stabilité des actifs sous gestion.

L’imbroglio entre sgr et les banques

Le fait est qu’Amundi, filiale du Crédit Agricole, détient 5,16% d’Anima, une participation qui, depuis le printemps dernier, en fait le troisième actionnaire après Banco Bpm (20,66%) et le Mef (10,32%). Et la même société de gestion française a également un accord de distribution de fonds avec Unicredit qui expire fin 2026, signé après que ce dernier l’ait vendu Pioneer fin 2016, grâce auquel Amundi est aujourd’hui troisième en termes d’actifs en Italie avec 208 milliards, devant Anima, quatrième avec 175,5 milliards. Il est donc logique de penser que le Crédit Agricole pourrait se relancer après l’alliance entre Unicredit et Azimut, en resserrant son emprise sur Anima, Mef permettant ainsi son rôle non seulement d’actionnaire mais aussi d’émetteur d’obligations d’Etat italiennes dont Anima est elle-même un grand détenteur. Il faut également rappeler que l’année dernière, le Crédit Agricole est entré dans le capital de Banco Bpm avec l’achat de 9,9%.

Analyse d’Equita Sim

Equita Sim confirme sa recommandation d’achat et son objectif de cours à 4,1 € sur Anima Holding (+1,23% à 3,788 €) suite à la confirmation de cette transaction. La simulation calcule que les actifs impliqués dans ce partenariat s’élèvent à environ 2,9 milliards, soit 3,3 % des actifs de détail, et équivalent, ” selon nos estimations, à environ 4 % du revenu net ajusté de 2022 “. L’accord, tel que nous le comprenons, ne s’étend pas aux engagements sur les nouveaux flux. C’est une nouvelle positive pour le titre, car elle souligne la solidité des contrats de distribution d’Anima en cas de changement de contrôle”, ont commenté les experts. Anima distribue ses fonds par le biais d’un vaste réseau d’accords de distribution, composé actuellement de près de 100 agents de placement. ()