Prix Nobel d’économie 2022 à Ben Bernanke, Douglas Diamond et Philip Dybvig. Pourquoi l’État doit renflouer les banques en difficulté

Le prix Nobel d’économie 2022 est attribué à un trio de professeurs américains : l’ancien président de la Réserve fédérale Ben Bernanke, Douglas W. Diamond et Philip H. Dybvig pour “des recherches sur les banques et les crises financières”. C’est ce qu’a annoncé l’Académie royale des sciences de Suède.

Le profil des lauréats

M. Bernanke est né en 1953 à Augusta et enseigne actuellement à la Brookings Institution à Washington. De 2006 à 2014, il a été président de la Réserve fédérale, la banque centrale des États-Unis, et a donc dû faire face à la crise de 2008, étant souvent critiqué pour son incapacité à prévoir et les mesures conséquentes prises les premières années. Mais à plusieurs reprises, ainsi que dans ses mémoires The Courage to Act : A Memoir of a Crisis and Its Aftermath, a déclaré que Lehman Brothers ne pouvait pas être renfloué et que sa chute n’était donc pas le choix du gouvernement.

Certes, l’ancien numéro un de la Fed reconnaît toutefois les erreurs commises à l’époque : l’incapacité à prévoir la gravité de l’impact et des dommages économiques que la crise allait créer, ainsi que le retard dans la mise en œuvre du programme d’achat de titres, c’est-à-dire le Quantitative Easing. Diamond, également à partir de 1953, et Dybvig, à partir de 1955, ont enseigné respectivement à l’université de Chicago (Illinois) et à l’université Washington de Saint Louis.

Les études récompensées par le prix Nobel

Les idées des lauréats du 54e prix Nobel ont amélioré “notre compréhension du rôle des banques dans l’économie, en particulier pendant les crises financières, et ont renforcé notre capacité à éviter les crises majeures et les renflouements coûteux”, peut-on lire dans la citation. Plus précisément, Diamond et Dybvig a montré comment les banques offrent une “solution optimale” au conflit inhérent au système économique actuel entre le désir des épargnants d’avoir un accès immédiat à leur argent et le besoin des particuliers et des entreprises d’avoir des garanties sur le paiement de leurs hypothèques ou de leurs prêts.

Or, leur analyse a montré que la combinaison de ces deux activités rend les banques vulnérables aux rumeurs de leur effondrement imminent, c’est-à-dire en cas de ruée sur elles. La dynamique, cependant, peut être évitée si le gouvernement intervient en fournissant “une assurance des dépôts et agit comme un prêteur en dernier ressort pour les banques”, expliquent les deux professeurs américains lauréats du prix Nobel 2022. Leur théorie a été confirmée par la dynamique qui s’est manifestée avec l’effondrement de Lehman Brothers.

Diamant a également souligné que les banques remplissent une autre fonction importante pour la société, ajoute l’Académie suédoise : “elles sont les mieux à même d’évaluer la solvabilité des emprunteurs et de garantir que les prêts sont utilisés pour de bons investissements”.

Au lieu de cela, l’ancien président de la Fed a concentré ses études sur la Grande Dépression des années 30. D’une part, Bernanke a estimé que les retraits bancaires ont joué un rôle décisif dans la transformation d’une “récession relativement ordinaire en une dépression longue et prolongée dans les années 30”. D’autre part, il reconnaît que la perte d’informations importantes sur les emprunteurs est l’une des conséquences les plus importantes de la faillite des banques dans les années 1930, car elle a réduit “la capacité de la société à canaliser l’épargne vers des investissements productifs”.

Combien vaut la prime ?

Le prix Nobel d’économie, comme dans toutes les autres catégories, reconnaît non seulement la valeur de la pensée du lauréat pour la société, mais il prend également la forme d’une médaille d’or et d’un chèque d’une valeur d’environ 900 000 euros, à diviser en parts égales dans le cas de lauréats multiples comme cette année. Le montant du prix a récemment été réduit de 20% et continue d’être financé par les intérêts perçus sur le capital donné par Alfred Nobel au début du siècle dernier. ()