Mps : les conseillers en procuration Iss et Glass Lewis recommandent de voter en faveur de l’augmentation, les petits actionnaires non

Economie & Finance

Il y a ceux qui recommandent de voter en faveur de l’augmentation de capital de Mps et ceux qui ne le font pas. Les conseillers en procurations Iss et Glass Lewis ont recommandé aux actionnaires de Banca Monte dei Paschi de voter en faveur de la recapitalisation de 2,5 milliards d’euros, prévue pour octobre, malgré le fait qu’elle soit surdilutive par rapport à la capitalisation boursière actuelle de la banque. Les actionnaires de Mps seront appelés à voter sur la recapitalisation, qui représente plus de sept fois la capitalisation boursière actuelle (330,5 millions d’euros), le 15 septembre.

Les conseillers en procuration recommandent de voter en faveur de l’augmentation de capital, même si elle est hyperdilutive, pour les raisons suivantes

Rappelons qu’après le sauvetage de 2017, le principal actionnaire de Mps est le Trésor public qui, dans le cadre de l’augmentation de capital, devra souscrire des actions pour 1,6 milliard correspondant à sa part de 64% (les banques du consortium se sont engagées à hauteur de 900 millions maximum). Malgré l’importante dilution, la transaction est soutenue par des raisons impérieuses “, peut-on lire dans la note d’Iss, recueillie par milanofinanza.it. “Les ressources obtenues grâce à l’augmentation de capital seront utilisées pour renforcer la position financière de la banque et mettre en œuvre son nouveau plan stratégique.”

Bien que Glass Lewis estime qu’il est dans le meilleur intérêt des actionnaires de réduire le nombre d’actions ordinaires en circulation et donc de tenter d’augmenter proportionnellement le prix des actions ordinaires de Mps. ” Le 23 août 2022, l’action a clôturé à 0,38 €. Avec un plus bas sur les 52 dernières semaines de 0,36 par action et un plus haut sur les 52 dernières semaines de 1,17 par action, nous pensons que les divisions d’actions inversées peuvent contribuer à améliorer la négociabilité des actions de la banque. Nous recommandons donc aux actionnaires de voter pour cette proposition”, peut-on lire dans la note de Glass Lewis.

Les petits actionnaires voteront contre

À l’inverse, l’association des petits actionnaires de Monte, comme le rapporte Mf-DowJones, votera contre l’augmentation de capital. “L’orientation du vote de l’association Buongoverno lors de la prochaine assemblée des actionnaires de Mps, le 15 septembre, sera contre tous les points à l’ordre du jour”, écrit l’association. Les petits actionnaires considèrent, en effet, l’opération annoncée comme “un nouveau coup de sang pour les épargnants”. Et dans une longue lettre, ils analysent les données des 15 dernières années qui se reflètent dans la valeur des actions (en seulement trois mois -57%) et se plaignent de certains choix effectués par l’ancienne direction, comme l’achat d’Antonveneta, rappelant également l’instrumentalisation politique passée et récente. L’Association pointe également du doigt les caractéristiques de l’augmentation de capital “dénaturées et transformées d’indissociable à divisible” (permettant à l’augmentation d’être valide même si elle n’est pas entièrement souscrite).

Dans les prochains jours, le PDG, Lovaglio, va sonder l’intérêt des fonds américains.

La banque siennoise estime que “l’augmentation de capital peut être réalisée entre fin octobre et début novembre 2022”, si “les conditions de marché le permettent”. Mais le fait que l’augmentation de capital soit divisible “n’est pas une nouvelle positive, c’est le signe que l’opération est difficile, avec le risque que le titre subisse l’effet overhang (excès de papier sur le marché, ndlr) pendant plusieurs mois si le délai de réalisation s’allonge”, commente un trader, selon qui il est difficile de porter un jugement sur le titre Mps tant qu’une solution à sa privatisation n’est pas trouvée.

De plus, le marché craint, rapporte également Mf-DowJones, un effet Saipem : il a lancé une augmentation de capital de 2 milliards, donc hyper-dilutive pour l’entreprise, clôturée avec seulement 70% d’adhésions. Dans les prochains jours, le PDG de Mps, Luigi Lovaglio, devrait lancer une nouvelle série d’enquêtes auprès des investisseurs qui souhaiteraient participer à l’augmentation, afin de sonder l’intérêt des fonds américains après la rencontre avec une cinquantaine d’acteurs, dont des gestionnaires d’actifs et des compagnies d’assurance, qui a eu lieu entre juin et juillet.

L’action Mps est très volatile à la Bourse, elle met à jour son plus bas niveau historique.

L’action Mps perd 1,70% à 0,3242 euro sur la Piazza Affari, après une matinée très volatile qui l’a vu passer en territoire positif (plus haut intraday à 0,3386 euro) après avoir actualisé le plus bas historique à 0,3052 euro. ()