Après une année 2022 en dents de scie, 2023 s’annonce également comme une année difficile pour le marché des matières premières. produits de base. La crise énergétique, l’embargo pétrolier russe et la réouverture de la Chine, sont les facteurs qui déterminent le prix des contrats à terme et, par extension, le coût de l’électricité, un poste lourd dans le bilan des entreprises grandes consommatrices d’énergie, telles que les producteurs d’électricité. métaux.
La crise énergétique, de l’eau sous le pont ?
La crise énergétique déclenchée par l’invasion de l’Ukraine n’est pas encore de l’eau sous les ponts. Selon Benjain Louvet, analyste chez Ofi Invest Asset management, l’Europe devra travailler dur pour assurer la disponibilité de l’électricité. huileaprès que Moscou ait imposé un embargo sur le pétrole brut le 5 février. Pour l’expert, le stockage du gaz naturel en prévision de l’hiver prochain est également un dossier ouvert. Toutefois, la voix de M. Louvet s’inscrit dans le concert des analystes qui prévoient une atténuation de la crise dans les mois à venir.
Crise profonde ou simple ralentissement : si le prix de la gaz naturel va recommencer à augmenter, l’électricité peut également augmenter. Cela s’avérera décisif pour les producteurs de métaux, qui utilisent de grandes quantités d’énergie pour mener à bien leurs activités.
Le rôle central de la Chine
Mais la hausse des factures de services publics n’est pas la seule préoccupation du secteur. La situation sanitaire en Chine joue un rôle central dans le jeu. Premier consommateur mondial de métaux et deuxième consommateur de pétrole, le pays des Dragons a connu un fort ralentissement en 2022, pesant sur la demande mondiale de pétrole brut. Mais avec la fin de la politique de zéro CovidLes experts s’attendent à ce que l’économie chinoise reprenne de la vigueur dans les mois à venir, pour retrouver un impact positif sur le marché des matières premières dès 2024. Toutefois, M. Louvet met en garde les investisseurs : l’équilibre est encore précaire et une éventuelle vague d’attentats à la bombe pourrait se produire. nouvelles contagions pourrait conduire le gouvernement à imposer de nouvelles restrictions.
Outre les facteurs temporaires, la demande de métaux en Chine est motivée par les objectifs ambitieux suivants la décarbonisation de l’économie. La transition énergétique a compensé l’affaiblissement de la demande de cuivre dans le secteur de l’immobilier dès 2022 et l’effet catalyseur est appelé à s’amplifier. En tant qu’experts de Goldman Sachs, Entre l’année dernière et 2030, les ventes de véhicules électriques en Chine augmenteront de 80 %, tandis que la capacité en énergies renouvelables devrait plus que doubler. Par conséquent, la demande sur le marché intérieur de cuivre e aluminium croîtront respectivement de 55% et 91%, tandis que celles de lithium, cobalt e nickel s’étendra de 2 à 4 fois.
Les regards se tournent également vers les banques centrales
Et enfin le banques centrales. L’orientation de la politique monétaire des grandes institutions influence le marché des matières premières par différents canaux. Si l’inflation s’avère plus persistante que prévu, par exemple en raison d’une nouvelle flambée des prix de l’énergie, les banques centrales pourraient réagir en prolongeant le resserrement de la politique monétaire. tarifs. Mais pour Louvet, l’inverse est également possible : en refroidissant l’économie mondiale, une politique monétaire restrictive pourrait limiter la croissance de l’économie mondiale. demande des matières premières et exercer ainsi une pression à la baisse sur les prix. (reproduit confidentiellement)
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