Les bourses aujourd’hui en direct | Ftse Mib reste à parité, les rendements sont au plus haut depuis juillet dans l’adjudication de Bot.

L’indice Ftse Mib de Piazza Affari reste cloué à la parité à 28 545 points, freiné par Campari (-5%) et dans une moindre mesure par Iveco (-2,29%) et Interpump (-1%). Alors que l’écart Btp/Bund a peu bougé à 174 points de base et que le rendement du Btp à 10 ans est tombé à 4,37% après que l’adjudication de 7 milliards d’euros de BOT à un an a vu le rendement augmenter à son plus haut niveau depuis la mi-juillet, le rendement du Btp à 10 ans a baissé à 4,37%. En particulier, le taux du Bot à échéance 13 septembre 2024 a augmenté à 3,873%. à comparer aux 3,820% du placement d’août.

L’indice Zew, plus élevé que prévu, renforce les attentes d’une hausse des taux d’intérêt de la BCE

Faible réaction du segment obligataire européen à l’annonce de la hausse des taux d’intérêt. meilleure que prévu de l’indice allemand Zew : En septembre, l’indicateur de confiance dans l’économie s’est amélioré, passant de -12,3 en août à -11,4, dépassant les attentes de -15. Après que la Commission européenne ait parlé d’une récession pour l’Allemagne cette année, une lecture meilleure que prévu de l’indice Zew a probablement renforcé les attentes d’une hausse des taux d’intérêt par la BCE, rapporte Reuters. Les investisseurs sont divisés sur l’issue de la réunion du 14 septembreIls prévoient une probabilité de 45 % d’une hausse de taux d’un quart de point, contre 40 % le 11 septembre.

10:55 Le Ftse Mib se rapproche de la parité, Campari chute avec le départ du PDG Kunze-Concewitz.

Certains marchés européens se retournent à la baisse (-0,18% le Dax, -0,21% le Cac40), pas Londres (+0,46%). Alors que sur la Piazza Affari, l’indice Ftse Mib s’est rapproché de la parité à 28 526 points, freiné par Campari, en baisse de 4,68% après l’annonce du départ à la retraite du PDG, Bob Kunze-Concewitz, après 18 ans passés dans l’entreprise, pour se consacrer à ses passions, à commencer par l’assemblée générale des actionnaires du 11 avril. Ventes également sur DiaSorin, Interpump, Iveco et Cnh Industrial. Le spread Btp/Bund a peu bougé à 174 dans l’attente de l’enchère Bot. L’euro a glissé de 0,29 % à 1,071 $.

Mirabaud AM : Les données du marché du travail américain soutiennent l’idée d’une pause de la Fed en septembre

Les futures de Wall Street ont accéléré à la baisse (-0,16% sur le Dow Jones et -0,24% sur le S&P500). Pour Gero Jung, Chef économiste chez Mirabaud AM, le dernier rapport sur le marché du travail américain montre deux choses. D’une part, le dynamisme du marché du travail ralentit. Deuxièmement, une hausse des taux en septembre par la Réserve fédérale est peu probable, c’est pourquoi nous ne changeons pas notre scénario de base d’une pause de la Fed jusqu’à la fin de l’année et le premier trimestre 2024. “En analysant le rapport sur l’emploi du mois dernier, nous notons les éléments suivants. Tout d’abord, du côté positif, la création de nouveaux emplois a été forte, à près de 200 000, malgré le possible effet de traîne de 37 000 emplois dû aux retombées de la faillite de Yellow Trucking Company et à la grève de 17 000 travailleurs du spectacle membres du syndicat SAG (Screen Actor Guild)”, explique M. Jung. Nous notons également que ce chiffre élevé du mois d’août fait suite à des révisions à la baisse très importantes – de 110 000 – des chiffres des mois précédents. Deuxièmement, conformément au scénario de pause de la Fed, la croissance des salaires, telle qu’indiquée par les gains horaires moyens, a ralenti à 0,2 % m/m. Troisièmement, le taux de chômage a augmenté pour atteindre 3,8 %, sous l’effet d’une hausse de la participation à la population active, tandis que le ratio emploi/population est resté stable, proche des sommets du cycle.

09:05 FTSE Mib en légère hausse avec Stellantis et Saipem. Le spread a peu bougé à 175 dans l’attente de la vente aux enchères de Bot.

Les bourses européennes sont en légère hausse en début de séance. Le Dax progresse de 0,07%, le Cac40 de 0,17%, le Ftse100 de 0,23% et le Ftse Mib de 0,15% à 28 568 points avec l’écart Btp/Bund peu déplacé à 175 points de base dans l’attente de la vente aux enchères de Bot. Le marché s’attend manifestement à de bonnes nouvelles en provenance de Francfort. “La probabilité que la BCE décide le 14 septembre prochain d’un arrêt des hausses de taux est désormais donnée à 60 pour centalors que pour la Fed, qui se réunira le 20 septembre, la probabilité est de plus de 90 %”, indique Fabrizio Barini d’Integrae Sim. Le comportement des banquiers lors des réunions de novembre est plus incertain. En effet, le risque est que les données macroéconomiques à venir montrent une résurgence de l’inflation. À cet égard, L’inflation harmonisée espagnole, dans la lecture finale d’août, a augmenté de 0,5 pour cent sur une base mensuelle et de 2,4 pour cent sur une base annuelle.. Le chiffre de la tendance, en accord avec le consensus des économistes, était en hausse par rapport à +2,1% en glissement annuel le mois précédent.

Attention aux prix du pétrole et du gaz

Le Wti a gagné plus de 20 % au cours des trois derniers mois et l’on s’attend à une nouvelle surchauffe, de même que le prix du gaz en raison des grèves en Australie dont dépend une partie importante de l’approvisionnement européen après la rupture des relations avec la Russie. “Ainsi, le prix du gaz a augmenté. dans les mois à venir, nous pourrions avoir des données sur l’inflation à nouveau à la hausse.. Un scénario toutefois attendu compte tenu de la dépendance de l’Europe à l’égard des sources d’énergie fossiles”, note M. Barini. Aux États-Unis, en revanche, la tendance du coût de l’argent, grâce à l’indépendance énergétique du pays, est plutôt à la baisse. Dans cette perspective, il faut attendre le 13 septembre, date à laquelle seront publiées les données sur les prix à la consommation aux États-Unis. Les marchés sont à l’affût de signes de ralentissement de l’inflation vers l’objectif de 2 % de la Fed”, conclut M. Barini.

Banques, les profits ne sont plus extra

Entre-temps, sur le plan intérieur, des techniciens du service budgétaire du Sénat ont exprimé des doutes sur la constitutionnalité du projet de loi de finances de l’Union européenne. taxe sur les bénéfices supplémentaires bancaire. En particulier, selon les experts : “une risque possible d’incompatibilité constitutionnelle de la disposition”, dans le rapport d’accompagnement analysant le décret sur le patrimoine et l’investissement avec lequel le gouvernement veut introduire l’impôt. Le projet du Palazzo Chigi prévoit un impôt de 40 % sur la marge d’intérêt des banques basées en Italie, plus précisément sur la partie qui dépasse la marge d’intérêt de 5 % en 2022. La volonté de la première ministre, Giorgia Meloni, est de trouver des ressources pour équilibrer la loi de finances. “Toutefois, selon le dossier d’analyse de la mesure, la clarté est également nécessaire sur cette question. Un flux de nouvelles qui a favorisé la reprise des valeurs bancaires, avec des répercussions positives également sur l’indice principal, le Ftse Mib +1%, la meilleure liste au monde. Ceci malgré la réduction des prévisions de croissance de l’Italie par la Commission européenne, qui voit le PIB de 2023 croître de 0,9%, soit moins que prévu au printemps, et l’Allemagne, premier partenaire commercial du pays, entrer en récession. Pour renouer avec la croissance, la recette de Bruxelles est la mise en œuvre du plan européen de nouvelle génération et la réforme du pacte de stabilité”, conclut M. Barini.

A Milan, les actions de la famille Berlusconi, Better Tim, Stellantis et Saipem en baisse

Les banques italiennes ont enregistré des hausses modestes à la bourse de Milan, avec Mfe en baisse de -0,38% à 0,656 euro, Mondadori en baisse de -0,69% à 2,15 euros et Banca Mediolanum en baisse de -0,21% à 8,38 euros après Les cinq enfants de Silvio Berlusconi ont accepté l’héritage de leur pèrequi est décédé en juin dernier, “en totale harmonie. Suite à cette décision, Marina et Pier Silvio Berlusconi assument conjointement le contrôle indirect de Fininvest “assurant clairement sa stabilité et la continuité de sa gestion”. Better Tim (+0,86% à €0,3153) après que Kkr a entamé un processus informel pour identifier le futur dirigeant de la société dans laquelle l’infrastructure du réseau fixe fusionnera. Le géant des télécommunications, pour lequel une offre ferme du fonds américain est attendue dans les semaines à venir, a déclaré à Reuters une source proche de la situation. Alors que Stellantis (+0,68% à 17,49 euros) a l’intention de soumettre une offre d’achat à la direction de l’entreprise, le fonds américain devrait faire une offre ferme dans les semaines à venir. nouvelle contre-offre au syndicat américain United Auto Workers avant l’expiration de l’accord syndical actuel de quatre ans le jeudi 14 septembre. Les acheteurs ont également acheté Saipem (+1,23% à €1,64) et Amplifon (+0,55% à €29,05). Enfin, Anima a baissé de 0,62% à 3,82 euros même si l’agence Fitch a revu ses perspectives sur la note d’émetteur à long terme de stable à positive, confirmant la note BBB-.

08:15 L’Europe devrait augmenter légèrement. Focus sur l’indice Zew et l’enchère Bot

Les bourses européennes sont attendues en légère hausse en début de séance. Le futur sur l’Eurostoxx50 est en hausse de 0,23%. Les contrats à terme de Wall Street sont en revanche faibles (-0,03% pour le Dow Jones et -0,06% pour le S&P500) sur le marché des changes. à la veille de la publication de l’important chiffre d’inflation de la Fed pour le mois d’août aux Etats-Unis.. Il devrait avoir augmenté en août par rapport à juillet. Tout signe d’inflation persistante donnera à la Fed une plus grande marge de manœuvre pour augmenter encore les taux ou les maintenir plus longtemps. Même si la banque centrale américaine devrait maintenir ses taux inchangés en septembre, elle devrait également les maintenir à leur niveau le plus élevé depuis plus de 20 ans jusqu’à la mi-2025 au moins.

L’indice Zew devrait signaler une nouvelle détérioration en septembre.

Avant la réunion de la BCE du jeudi 14 septembre, dont l’issue est très incertaine, surveillez les données macroéconomiques. Publié avant l’ouverture des marchés Le taux de chômage au Royaume-Uni en juillet a augmenté à 4,3%. contre 4,2% précédemment. La lecture est en ligne avec l’estimation du consensus des économistes. L’inflation harmonisée finale de l’Espagne pour le mois d’août est attendue à 9h (préliminaire : +2,4% en glissement annuel ; consensus : +2,4% en glissement annuel), à 11h. l’indice Zew de septembre, qui mesure la confiance des entreprises allemandes, (précédent : -12,3 points ; consensus : -15 points). Hier, 11 septembre, la production industrielle italienne en juillet a été moins bonne que prévu (-0,7% contre -0,3 estimé et +0,5% en juin), reflétant les difficultés de l’économie italienne face à la récession de son principal partenaire commercial : l’Allemagne. Enfin, à l’ordre du jour à 14h55, l’indice hebdomadaire américain Redbook (précédent : +4,1% en glissement annuel).

Les rendements devraient augmenter légèrement lors de l’adjudication du BOT

L’écart Btp/Bund oscille à 174,85 points de base (le 11 septembre, le taux de référence à 10 ans a atteint 4,40 % et l’écart 175 points), les rendements devant augmenter légèrement lors de l’adjudication du BOT dans la matinée. Reuters rapporte qu’à la clôture hier, 11 septembre, sur le marché gris de Mts, le rendement du Bot à échéance 13 septembre 2024 était d’environ 3,90 pour cent, contre 3,820 pour cent lors de l’adjudication de la mi-août.. Cependant, le point culminant est demain, le 13 septembre, lorsque le maximum massif de 9,75 milliards d’euros de quatre obligations sera offert, y compris une obligation à trois ans, une nouvelle obligation à sept ans, et deux obligations à 30 ans, dont l’une est hors-circuit. L’Allemagne s’est également engagée sur la partie courte de la courbe.qui propose 5,5 milliards de Schatz en septembre 2025, et l’Espagne Le lancement d’une nouvelle obligation européenne arrivant à échéance en décembre 2030 est également prévu.

Les prix du pétrole repartent à la hausse

Avant la publication des stocks hebdomadaires de produits pétroliers de l’Api, les prix du pétrole Wti se sont redressés de +0,38% à 87,62 dollars le baril et les prix du pétrole Brent de +0,28% à 90,89 dollars le baril. En revanche, le prix de l’or a baissé. (-0,26% à 1 942 dollars l’once).

A Milan, surveillez Mfe, Mondadori, Banca Mediolanum, Tim, Stellantis et Anima.

À la bourse de Milan, surveillez Mfe, Mondadori et Banca Mediolanum après Les cinq fils de Silvio Berlusconi ont accepté l’héritage de leur pèrequi est décédé en juin dernier, “en totale harmonie. Suite à cette décision, Marina et Pier Silvio Berlusconi assument conjointement le contrôle indirect de Fininvest “en assurant clairement sa stabilité et la continuité de sa gestion”. Tim est également à surveiller après Kkr a lancé un processus informel pour identifier le futur dirigeant de la société dans laquelle l’infrastructure du réseau fixe sera fusionnée. Le géant des télécommunications, pour lequel une offre ferme du fonds américain est attendue dans les semaines à venir, a déclaré à Reuters des sources proches de la situation. Alors que Stellantis a l’intention de soumettre une nouvelle contre-offre au syndicat américain United Auto Workers avant l’expiration de l’accord syndical actuel de quatre ans, le jeudi 14 septembre. Enfin, surveillez Anima après l’agence Fitch a révisé les perspectives sur la note d’émetteur à long terme de stable à positive, confirmant la note BBB-.

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