2023 sera l’année de l’épargne fonds obligatairesconçus pour détenir des obligations telles que la Btp à 10 ans, actuellement à 4,39%, ou l’avalanche d’émissions bancaires de ces dernières semaines. Selon Assogestioni, l’association professionnelle de l’industrie des fonds présidée par Carlo Trabattoni ( Generali Investments), au cours du deuxième trimestre, les compartiments à revenu fixe ont apporté au système des entrées de 8,7 milliards d’euros, soit 11,6 depuis le début de l’année. Mais cela n’a pas suffi à contenir le profond déficit trimestriel (12 milliards) de l’ensemble du secteur.
Le flop de la gestion de l’assurance
En effet, les fonds obligataires ont fait figure de mouche blanche dans une année où, grâce au boom des obligations (et donc des actifs administrés), la gestion d’actifs peine à émerger. Au deuxième trimestre en particulier, les fonds ouverts ont été négatifs à hauteur de 3,3 milliards d’eurosentraînés par les rachats sur les fonds équilibrés (-4,5 milliards) et les fonds flexibles (-6,2 milliards). Les fonds d’actions (+417 M€) ont survécu, quoique légèrement.
Plus lourde encore est la contraction de la gestion d’actifs, qui a perdu 9,5 milliards d’euros presque exclusivement en raison de la baisse de la demande. en raison des 7,6 milliards rachetés par les régimes d’assurancequi comprennent les régimes de gestion d’actifs distincts, y compris les polices d’assurance-vie, qui ont été un véritable fléau pour le secteur de la gestion d’actifs ces derniers mois.
L’effet de marché soutient les actifs
De bons signaux, en revanche, sur le front des actifs gérés par les membres, qui ont atteint à la fin du premier semestre 2.277 milliards, contre 2.258 milliards en mars. Cette évolution a été soutenue par l’effet de marché, calculé par le bureau d’études Assogestioni dirigé par Alessandro Rota en rythme trimestriel de +1,5%. Dans le détail, la part relative allouée aux systèmes de gestion collective (i.e. fonds) a augmenté de 52,6% à 52,8% du total (1.203 milliards de lires) et celle de la gestion de portefeuille a baissé de 47,4% à 47,2% (1.074 milliards de lires).
Des sorties Pir pour 1,5 milliards
Assogestioni a également étudié en marge l’état de santé des PIR ordinaires et alternatifs qui, comme l’ont précisé à plusieurs reprises les représentants du secteur, arrivent à maturité cette année et ne sont souvent pas renouvelés au profit de solutions plus simples à haut rendement, telles que la Btp. En effet, depuis le début de l’année, le Plans d’épargne individuels Des rachats de près de 1,5 milliard sont en cours, dont 610 millions au cours du seul deuxième trimestre. Une contribution positive, quoique marginale, a été apportée par les Pir alternatifs : +59 millions sur six mois.
Sur le podium Poste, Blackrock et Mediolanum
Au niveau des sociétés de gestion individuelles, le champion absolu du trimestre a été Poste Italiane, positive pour 2,2 milliards grâce à la gestion d’assurance. Elle est suivie par Blackrock, la plus grande société de gestion au monde, qui a réalisé en Italie au cours du trimestre fonds ouverts thésaurisés (766 millions sur un total de 844) et Mediolanum à 506 millions, toujours grâce aux fonds (490). A noter une fois de plus l’exploit trimestriel de Monte dei Paschi di Siena qui, grâce aux 564 millions de gestion de portefeuille de détail, a rapporté 489 millions. Le groupe Intesa Sanpaolo est en tête avec 486 milliards d’euros (grâce à ses filiales Eurizon et Fideuram), suivi du groupe Generali avec 404 milliards d’euros, et d’Amundi (209 milliards d’euros) et Anima (170 milliards d’euros) en troisième et quatrième position. Notons au passage qu’Azimut, qui ne fait plus partie du périmètre d’Assogestioni, a généré une collecte totale (Italie et étranger) de 3,7 milliards de lires au premier semestre, dont 60 % attribuables aux actifs gérés. ()
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