Erg surmonte la volatilité des prix avec une forte croissance des résultats opérationnels. Les revenus ajustés en 2022 se sont élevés à 749 millions d’euros.millions d’euros, en hausse de 148 millions d’euros par rapport à 2021 (601 millions d’euros), grâce aux récentes acquisitions en Italie et à l’étranger et à la mise en service de parcs éoliens développés en interne. La production a augmenté de 19 % pour atteindre 5 TWh en raison de l’augmentation de la capacité.
La hausse des prix du marché n’a que partiellement affecté les résultats car l’entreprise a une politique de couverture qui comprend des ventes par le biais de tarifs fixes, des contrats PPA avec des conditions prédéterminées et des contrats de couverture financière. L’effet de la hausse des prix a affecté à l’étranger, en particulier en Allemagne et en Europe de l’Est. En Italie, souligne Erg, les recettes unitaires ont été légèrement inférieures à celles de 2021, car une grande partie de la production est vendue à des prix fixes dans le cadre de contrats signés au cours des années précédentes.
Le bénéfice atteint 379 millions d’euros
L’Ebitda a augmenté de 35 % pour atteindre 537 millions d’euros en raison de l’augmentation de la capacité installée de 526 MW, due à la consolidation des 228 MW de nouvelle capacité éolienne progressivement mise en service à l’étranger et aux opérations de M&A de 298 MW, ainsi qu’à la pleine contribution des centrales mises en service ou achetées en 2021. L’EBIT ajusté a également augmenté pour atteindre 308 millions d’euros (198 millions d’euros en 2021) après une augmentation des dépréciations et des amortissements de 229 millions d’euros, et une augmentation des coûts d’exploitation. un bénéfice net du groupe de 379 millions d’euros, contre 173 millions d’euros en 2021.. Un résultat qui comprend la plus-value suite à la vente du noyau hydroélectrique de Terni le 3 janvier 2022 (324 millions d’euros), ainsi que les dépréciations des actifs éoliens remotorisés (14 millions d’euros) et des actifs photovoltaïques, sous réserve de revamping (16 millions d’euros), la dépréciation de la CCGT en cours de vente (66 millions d’euros), les coûts associés aux transactions de gestion du passif (2 millions d’euros), ainsi que les dépréciations de l’actif et du passif de l’entreprise (3 millions d’euros). les mesures urgentes de maîtrise des prix de l’énergie (claw-back) d’un montant de 65 millions d’euros en Italie et 23 millions à l’étranger.
La dette en forte baisse
Enfin, dette financière nette pour les activités poursuivies ajustées a été de 1 434 millions d’euros, soit une baisse de 617 millions d’euros millions d’euros par rapport au 31 décembre 2021 (2 051 millions d’euros) en raison de la vente du cœur hydroélectrique de Terni (1 265 millions d’euros) et du flux de trésorerie positif pour la période (523 millions d’euros14), partiellement compensés par les acquisitions en Italie, en Espagne et au Royaume-Uni (638 millions d’euros), les dépenses d’investissement (307 millions d’euros), les dividendes distribués aux actionnaires (139 millions d’euros) et les paiements d’impôts (92 millions d’euros).
Proposition d’augmentation du dividende à 1 euro par action
Le conseil d’administration a donc proposé à l’assemblée générale des actionnaires, qui sera convoquée le 26 avril en première convocation et le 27 avril en deuxième convocation, la distribution d’un dividende de 1,50 euro par action. dividende, supérieur aux attentes des analystes (0,90 EUR par action) de 1 EUR par action qui sera payable à partir du 24 mai, sous réserve du détachement du coupon à partir du 22 mai. Un dividende, précise Erg, qui est soutenable sur la durée du business plan.
Ad Merli confirme son objectif d’atteindre un ebitda de plus de 650 millions en 2026
“Nous sommes très satisfaits de la performance réalisée en 2022, qui a mûri dans un environnement caractérisé par une forte volatilité des prix, une pression sur la chaîne d’approvisionnement et des mesures réglementaires extraordinaires”, a souligné l’administrateur délégué, Paolo Merli, notant que Erg a une fois de plus prouvé sa résilience industrielle et financière. avec une forte croissance des résultats d’exploitation, tirée par l’augmentation de la capacité installée, et avec une structure financière solide, malgré d’énormes investissements, prête à soutenir la croissance future. Dans ce contexte de crise internationale et de volatilité extrême, Erg, avec plus de 3 GW de capacité installée à ce jour et un solide pipeline de près de 4 GW, incluant l’éolien et le solaire, “est encore plus déterminée à jouer un rôle de premier plan dans la transition énergétique et la lutte contre le changement climatique.. Nous confirmons, a déclaré M. Merli, notre objectif d’atteindre une capacité installée de 4,6 GW d’ici 2026 avec un ebitda attendu de plus de 650 millions d’euros. Des objectifs ambitieux mais visibles, avec de nombreux projets à un stade avancé de développement ou en cours de construction”.
Les orientations pour 2023 et le plan pour 2026
Les orientations pour 2023 prévoient un ebitda, net des mesures de récupération, entre 500 et 550 millions d’euros, en hausse par rapport à 2022 (502 millions d’euros nets de récupération), des dépenses d’investissement entre 400 et 500 millions d’euros, et une dette nette à la fin de 2023 entre 1,3 et 1,4 milliard d’euros. La mise à jour du plan d’affaires 2022-2026 a confirmé l’objectif de 4,6 GW de capacité installée à la fin du plan. (qui passera à 5 GW en 2027). L’Ebitda devrait être supérieur à 650 millions (560 millions dans le plan de l’année dernière), dont 85-90% sont de nature quasi-réglementaire. Alors que les investissements au cours de la période sont estimés à 3,5 milliards (2,9 milliards dans le plan de l’année dernière), dont 0,95 milliard a déjà été investi en 2022.
Les analystes apprécient l’augmentation du dividende et l’ebitda à plus de 650 millions en 2026.
Selon un analyste, qui préfère garder l’anonymat, les prévisions d’ebitda pour 2023 sont inférieures aux attentes, “mais les remises sont plus importantes”. les mesures de récupération pour lesquelles nous supposons 20 à 30 millions d’euros.. Positive l’augmentation du dividende et l’objectif d’ebitda jusqu’en 2026, nous attendons des détails sur l’augmentation des dépenses d’investissement”. Equita Sim souligne la génération de trésorerie qui a permis de réduire l’endettement et d’augmenter le dividende sur la période du plan. La prévision d’un ebitda jusqu’en 2026 supérieur à 650 millions d’euros est également appréciée, compte tenu de l’approche traditionnellement conservatrice du groupe dans la fixation des objectifs et du fait que ce chiffre inclut déjà l’hypothèse d’éventuelles récupérations. Par conséquent, Equita s’attend à une augmentation des bénéfices estimés pour la période 2024-2026, dans une fourchette moyenne à un chiffre, tandis que pour 2023, elle s’attend à une réduction de l’ebitda d’environ 3 % pour tenir compte des effets des mesures de récupération. Equita et le bureau de recherche d’Intesa Sanpaolo ont tous deux confirmé leur note d’achat (prix cible de 37 € pour le premier et de 37,1 € pour le second) sur le titre, également parce qu’aux prix actuels, il s’agit d’une “opportunité d’achat intéressante à la lumière des multiples déprimés auxquels il se négocie par rapport à ses concurrents”, a déclaré Intesa Sanpaolo. Sur la Piazza Affari, l’action Erg a progressé de 1,81% à 26,96 euros (-12,6% au cours des trois derniers mois). ()
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