“Pour les marchés des capitaux, l’année 2022 s’est avérée être la pire depuis la crise financière de 2008.” C’est la pensée de Laurent Denize, directeur général de Oddo Bhf Am. La Fed et la BCE augmentent les taux afin de vaincre l’inflation.inflationalors que les bénéfices des entreprises sont sous la pression des prix élevés de l’énergie et d’un probable embargo sur le gaz. “Un modeste récession en Europe est notre scénario de base : nous lui attribuons une probabilité de 60 %, accompagnée d’un ralentissement de la croissance mondiale”, précise Denize, qui explique que “seuls le dollar américain et le pétrole ont pu générer des rendements significatifs”.
Les actions sur lesquelles parier
Mais comment agir dans un tel scénario de marché ? “Nous recommandons de mettre clairement l’accent sur titres de qualitéc’est-à-dire des entreprises présentant un rendement élevé du capital, des avantages concurrentiels clairement définis, un faible niveau d’endettement et des valorisations raisonnables. En revanche, les entreprises fortement consommatrices d’énergie, telles que les actions du secteur chimique ou industriel, doivent être évitées”, précise le cio, qui met en exergue la Japon parmi les pays présentant la plus grande valeur potentielle et appelle à des investissements dans le secteur nourriture: “Pour nourrir la population mondiale croissante, la production alimentaire devra augmenter de 60 % d’ici 2050, sans nuire à l’environnement. La nécessaire révolution alimentaire ouvre des opportunités d’investissement”.
Les possibilités qui pourraient également être offertes par le obligations Investment Grade et High Yield, qui, avec la hausse des taux, ont retrouvé des rendements attractifs. “Historiquement, le début d’une récession a toujours été le meilleur moment pour commencer à entrer progressivement sur le marché du haut rendement. À tout le moins, selon notre analyse, ils constituent un moyen de limiter l’érosion du capital”, révèle Denize, qui donne ensuite son troisième conseil d’investissement : diversifier. “En plus de laor ou à la monnaiesvous pouvez le faire en investissant dans actifs privésnotamment dans capital-investissement. Le capital est immobilisé pendant une période plus longue, au cours de laquelle il peut perdre de la valeur, mais une fois la crise passée, il y aura des possibilités de rendement intéressantes”.
2023 pourrait ressembler à 2009
Il existe une dernière règle fondamentale qui ne doit pas être violée : ne prenez pas de risques. “Nous pensons que le moment n’est pas encore venu. Pour y parvenir, l’inflation doit atteindre un pic, les banques centrales doivent approcher de la fin du cycle de relèvement des taux, la courbe des rendements doit se stabiliser et d’importants indicateurs de marché doivent atteindre un plancher. Dans ce contexte, nous conseillons d’aller de l’avant, et certainement pas de perdre courage. Au final, 2023 pourrait ressembler à “2009”. ()
Christian Grolier est un rédacteur sport très passionné. Écrire à propos des sports qu‘il adore et partager ses informations avec les lecteurs lui procure une immense satisfaction. En dehors de son travail, il s‘adonne à de nombreuses activités sportives. Il fait de la randonnée, du vélo et de la natation. Il est également un grand fan de football. Christian a également un grand intérêt pour le tennis et les jeux vidéo sportifs.
