“Nous dégraderions probablement les notes de l’Italie si nous devions anticiper un affaiblissement significatif des perspectives de croissance à moyen terme. du pays en raison de l’incapacité à mettre en œuvre des réformes favorables à la croissance, y compris celles décrites dans le plan d’action pour la croissance et l’emploi. Plan national de relance et de résilience (PNR)“. Ceci est indiqué dans une note de mise à jour de Moody’s sur le profil de crédit souverain de l’Italie, après que, vendredi dernier, le 30 septembre, le groupe américain n’ait pas modifié sa position sur le profil de crédit souverain de l’Italie. Note Baa3 et leperspective négative sur le Bel Paese. Comme le soulignent les analystes, la publication d’aujourd’hui, 5 octobre, ne constitue pas non plus une action de notation. En outre, Moody’s a souligné que “la note de l’Italie reflète également notre hypothèse selon laquelle les principaux pays de la zone euro seront enclins à soutenir l’Italie en cas de besoin, une opinion confirmée par l’annonce récente de la Banque centrale européenne (BCE) concernant le mécanisme de protection des transmissions (Tpi)”.
La dernière révision à la baisse remonte à l’effondrement du gouvernement Draghi.
Les experts avaient abaissé la perspective (de stable à négative) le 5 août, citant la incertitudes suite à la démission du gouvernement Draghi et des doutes sur la capacité à respecter la trajectoire de réforme envisagée par le PNR. Au lendemain du vote, Moody’s avait envoyé un avertissement à l’Italie, en soulignant cinq points essentiels : lal’étendue de la dette publicle site Pnrrle site coût de l’énergie, l’inflation et le coût du financement. “Le prochain gouvernement italien est confronté à un certain nombre de défis importants sur le front de la dette, en particulier la mise en œuvre du PNR”, a déclaré Sarah Carlson, vice-présidente senior du groupe.
“Si le coalition de droite qui ont remporté les récentes élections devraient tenter de renégocier certains aspects du plan, cela retarderait probablement sa mise en œuvre, exerçant une pression à la baisse sur les dépenses d’investissement à un moment où l’inflation élevée et les risques d’approvisionnement en énergie pèsent déjà sur l’activité économique”, ajoutent les analystes.
Qu’est-ce qui a changé ?
Dans l’ensemble, l’évaluation de la solvabilité de l’Italie par les analystes de Moody’s “met en balance la grande taille de l’économie, la richesse élevée des ménages, le faible endettement du secteur privé et la diversification économique – d’une part – et le faible potentiel de croissance et les niveaux élevés de la dette publique”, d’autre part. Alors qu’en 2021 et au début de 2022, la croissance et l’évolution budgétaire avaient réservé quelques surprises, maintenant la le resserrement des conditions de financement, l’L’inflation reste élevéerisques pour le approvisionnement en énergie de la Russie et un un contexte politique plus complexe pèsent sur les perspectives du PIB et la dynamique de la dette de l’Italie, préviennent les analystes.
Les conditions de la réduction de la note de l’Italie
Aujourd’hui, cependant, certains “des signes indiquant que la dette est susceptible d’augmenter de manière significativesoit en raison de perspectives de croissance sensiblement plus faibles, de coûts d’intérêt plus élevés ou d’un relâchement budgétaire décisif”, pourrait peser sur la note de crédit de l’Italie. Toujours selon Moody’s, les politiques fiscales et économiques qui risquent d’affaiblir le sentiment du marché tout en augmentant les niveaux d’endettement à moyen terme pourraient créer une nouvelle pression à la baisse sur la note.
Et à l’avenir ? Les analystes estiment que une amélioration de la notation dans un avenir proche peu probablemais pourrait relever les perspectives “si les institutions, les perspectives de croissance et la trajectoire de la dette de l’Italie résistent aux risques découlant de l’incertitude politique, de la sécurité énergétique et de la hausse des coûts de financement”.
Moody’s pèse sur le sentiment de la Piazza Affari
La Piazza Affari accélère avec une chute de 1,52%, devenant la queue des bourses européennes qui poursuivent la séance en dessous du pair (le Dax perd 1,09%, le Ftse 100 0,79% et le Cac 40 0,70%). Et le rendement de la Btp passe à 4,287% avec le Écart Btp/Bund passant à 237 points de base. ()
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