La Banque d’Angleterre, comme prévu, a relevé ses taux d’intérêt de 50 points de base pour les porter à 1,75 %, soit le niveau le plus élevé depuis 2008. Cette augmentation est la plus importante depuis 1995. Le gouverneur britannique lui-même, Andrew Bailey, avait récemment déclaré qu’une telle augmentation était “sur la table” lors de la réunion d’août, en partie parce que l’inflation en Grande-Bretagne est à son plus haut niveau depuis 40 ans, à 9,4 %, principalement en raison des prix de l’énergie et des problèmes dans les chaînes d’approvisionnement, tandis que la hausse du coût de la vie augmente la probabilité d’une récession.
La Banque d’Angleterre a voté à 8 contre 1 pour augmenter ses taux de 50 points de base.
Le comité de politique monétaire de la Banque d’Angleterre a voté à 8 contre 1 pour une augmentation des taux de 50 points de base, un membre préférant une augmentation de seulement 25 points de base à 1,5 % pour tenter de contenir les pressions inflationnistes qui se sont ” intensifiées de manière significative ” depuis la dernière réunion en raison du quasi-doublement des prix de gros du gaz depuis mai, a expliqué la BoE, ” de la baisse des approvisionnements en gaz de la Russie vers l’Europe et du risque de nouvelles restrictions “. La dernière hausse des prix du gaz a entraîné une nouvelle détérioration significative des perspectives économiques au Royaume-Uni et dans le reste de l’Europe, a déclaré la banque centrale, qui s’attend désormais à ce que le Royaume-Uni entre en récession à partir du quatrième trimestre de cette année, lorsque l’inflation culminera à 13,2 %.
Bailey : le gouvernement décide de l’objectif d’inflation.
À cet égard, le gouverneur Bailey, lors de la conférence de presse qui a suivi la réunion, suite aux critiques adressées à la BoE par la candidate conservatrice au poste de Premier ministre, Liz Truss, a souligné que la particularité de l’objectif d’inflation de la Banque d’Angleterre, actuellement fixé à 2 %, ” est que c’est le gouvernement qui le fixe, pas nous “. Un aspect “qui nous distingue des autres banques centrales et qui doit être pris en compte dans le débat sur notre politique monétaire”. Des critiques auxquelles Bailey n’a cependant pas voulu répondre : ” nous ne nous mêlons pas de la campagne électorale “, a-t-il coupé court. Mais il a également tenu à souligner cet aspect, qui différencie le statut de la BoE de celui des autres institutions monétaires, qui définissent généralement elles-mêmes l’aspect quantitatif de la stabilité des prix. “Nous aussi, nous devons rechercher la stabilité des prix, mais dans notre cas, a-t-il répété, c’est le gouvernement qui décide de l’objectif d’inflation.”
Plan proposé pour commencer à vendre les obligations d’État arrivant à échéance dès septembre
Dans le même temps, la banque centrale a présenté des plans visant à vendre certaines des obligations acquises dans le cadre de ses programmes d’assouplissement quantitatif, qui ont débuté à la suite de la crise financière mondiale et ont été récemment rétablis pour aider à contrer l’impact économique de la pandémie de Covid-19. La BoE a commencé à réduire son stock d’obligations d’État en mars. Comme la Fed, elle l’a fait jusqu’à présent en laissant les obligations acquises arriver à échéance sans en acheter de nouvelles pour les remplacer. Elle a maintenant proposé un plan pour commencer à vendre les obligations d’État arrivant à échéance dès septembre. Combiné aux obligations arrivant à échéance, un total de 80 milliards de GBP, soit l’équivalent de 97 milliards de USD, est attendu en un an. Les membres du CPM voteront sur la proposition lors de leur réunion de septembre.
Baisse des rendements des gilts à 2 et 10 ans
En conséquence, le rendement du Gilt à deux ans, qui est plus sensible aux variations des taux d’intérêt que les rendements obligataires à plus long terme, est tombé à 1,823 % après la décision de la BoE. Le rendement du Gilt à 10 ans, qui est davantage influencé par les perspectives à plus long terme, est passé de 1,906 % à 1,860 %. La baisse des rendements des Gilt a également entraîné celle des rendements obligataires de la zone euro, le rendement du Bund à 10 ans s’établissant désormais à 1,779 % et celui du BTP à 10 ans à 2,971 %.
L’euro se renforce par rapport à la livre sterling
Les marchés européens avaient presque entièrement intégré dans leurs prix une hausse des taux d’intérêt de 50 points de base par la BoE. L’indice Ftse100 de la Bourse de Londres est en hausse de 0,43% et l’euro se renforce face à la livre à 0,84051 (+0,48%). ” La hausse du taux de 50 points de base était attendue par le marché. Cependant, les perspectives peintes aujourd’hui sont extrêmement négatives, une récession étant attendue dès le quatrième trimestre de cette année”, a commenté Jamie Niven, gestionnaire de fonds senior chez Candriam. “Bien qu’à court terme, un pic d’inflation attendu au-dessus de 13 % suggère que de nouvelles hausses seront nécessaires, il y a une prise de conscience claire de l’impact que cela aura sur l’économie réelle, avec un taux de chômage prévu de 6,3 % d’ici 2025 particulièrement surprenant. Par conséquent, conclut M. Niven, nous maintenons notre opinion selon laquelle la Banque d’Angleterre sera finalement moins agressive que la Fed en matière de relèvement des taux, étant donné les perspectives relatives de croissance. ()
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