La Banque d’Angleterre est plus optimiste que la BCE : elle relève ses taux de 50 points de base supplémentaires pour les porter à 5 %.

Au Royaume-Uni, les dernières données ont montré plus de persistance du processus d’inflationdans le contexte d’un marché du travail tendu et la résistance continue de la demande. Sur cette base, le comité de politique monétaire de la Banque d’Angleterre a décidé, lors de sa réunion de juin, de relever les taux d’intérêt de 50 points de base pour les porter à 5 %. On s’attendait à un resserrement plus modeste de 25 points de base à 4,75 %.

“Les rendements des gilts ont augmenté de manière substantielle, en particulier pour les échéances les plus courtes, suggérant maintenant une trajectoire pour le taux d’escompte d’une moyenne d’environ 5,25 %. Les taux hypothécaires ont également augmenté de manière substantielle. Le taux de change effectif de la livre sterling s’est encore apprécié”, a noté la BoE dans le rapport suivant la réunion de juin.

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Scénarios de PIB et d’inflation

Les enquêtes de conjoncture continuent de suggérer une croissance PIB trimestrielle sous-jacente d’environ 0,25 % au milieu de l’année. En effet, les indicateurs de dépenses des ménages se sont légèrement renforcés. L’emploi a augmenté de 0,8 % de janvier à avril, dépassant les attentes. “La contrepartie de cette forte croissance de l’emploi a été une nouvelle baisse du taux d’inactivité. Le taux de chômage est resté stable à 3,8 %, conformément au rapport de mai. Le compromis entre les postes vacants et le chômage a encore diminué, mais reste significativement élevé”, a expliqué la BoE.

En ce qui concerne lel’inflation L’inflation sur 12 mois est passée de 10,1 % en mars à 8,7 % en avril et est restée à ce niveau en mai. Ce sont les prix des services et des biens de base qui soutiennent l’indice des prix à des niveaux aussi élevés.

La bonne nouvelle, selon les banquiers, est que les pressions sur les prix de ces biens ne devraient pas être persistantes. La Banque d’Angleterre s’attend à ce que les chiffre global L’inflation globale devrait continuer à baisser dans le courant de l’année, reflétant principalement l’évolution des prix de l’énergie et des denrées alimentaires, tandis que l’inflation des services devrait rester globalement inchangée à court terme.

De nouvelles hausses en vue

Le mandat du Comité est clair. L’objectif d’inflation accepté par la banque reste de 2 %, mais le cadre décrit ci-dessus reconnaît qu’il y aura des occasions où l’inflation s’écartera de l’objectif en raison de chocs et de perturbations. C’est pourquoi la BoE s’est déclarée prête à relever davantage les taux d’intérêt s’il existe des preuves de pressions plus persistantes sur les prix.

Selon les analystes, marchés commencent à escompter des taux de référence jusqu’à 6 %. Un niveau qui, après la hausse de 50 points de base d’aujourd’hui, le 22 juin, impliquerait au moins quatre autres hausses de 25 points ou deux autres hausses de 50 points. Pour l’heure, cependant, la Bourse de Londres, ainsi que ses voisins européens, ont accéléré à la baisse après l’annonce. La livre est restée quasiment stable face au dollar, à 1,2776, tandis que les rendements obligataires ont augmenté : le Gilt L’échéance à 2 ans est maintenant à 5,10 pour cent, l’échéance à 3 ans est autour de 5 pour cent (à 4,92 pour cent) tandis que l’échéance à 10 ans monte à 4,4 pour cent. ()