En direct des marchés | L’inflation de l’UE corrigée à 9,9 % en glissement annuel, les indices européens en mauvaise posture

Les marchés boursiers européens ont été sans ordre particulier (-0,06% le Dax, +0,34% le Cac40, -0,10% le Ftse100 et +0,03% à 21.526 points le Ftse Mib à 11h35). Au contraire, les futures de Wall Street ont repris de la vigueur (+0,30% pour le Dow Jones et +0,29% pour le S&P500). Sur le plan macroéconomique, il a été confirmé que l’inflation est restée élevée dans la zone euro en septembre. En effet, l’indice des prix à la consommation dans la zone euro en septembre, selon le relevé final, a augmenté de 1,2 % sur une base mensuelle et de 9,9 % sur une base annuelle. Le chiffre conjoncturel est conforme à l’estimation préliminaire, tandis que le chiffre tendanciel est légèrement inférieur (10% en glissement annuel). En août, il était de 9,1%. Eurostat a ajouté que l’indice de base des prix, qui exclut les composantes énergie, alimentation et alcool, a augmenté de 1% en glissement mensuel et de 4,8% en glissement annuel.

La BCE devrait relever ses taux de 75 points de base le 27 octobre, l’euro s’affaiblit.

L’objectif d’inflation de la BCE étant de 2 % à moyen terme, Francfort a relevé les taux d’intérêt pour freiner la croissance des prix. Et plusieurs banquiers centraux ont déjà plaidé en faveur d’une nouvelle hausse des taux de 75 points de base lors de la prochaine réunion du 27 octobre, après une hausse combinée de 125 points de base en deux réunions, soit le rythme de resserrement de la politique de la BCE le plus rapide jamais enregistré. Les marchés voient maintenant le taux de dépôt de 0,75 % passer à environ 2 % d’ici la fin de l’année, puis à environ 3 % au printemps prochain avant de se stabiliser. Après le chiffre de l’inflation dans la zone euro, le taux de change euro/dollar s’est négocié à 0,9813 (-0,27%) et l’écart Btp/Bund est tombé à 237 points de base.

10:50 L’Europe se retourne, les prix du gaz augmentent à nouveau

Les marchés européens s’orientent à la baisse. Le Dax cède désormais 0,35%, le Cac40 0,10%, le Ftse100 0,49% et le Ftse Mib 0,38% à 21 437 points. Les futures de Wall Street ont également changé de cap (-0,07% pour le Dow Jones et -0,01% pour le S&P500). Alors que parmi les produits de base, le prix du gaz est reparti à la hausse (+4,2% à 118 EUR par MWh). Selon la présidente de la Commission européenne, Ursula von der Leyen, il convient d’envisager l’application à l’échelle européenne du système utilisé en Espagne et au Portugal pour limiter le prix du gaz pour la production d’électricité. “Il mérite vraiment d’être considéré au niveau européen. Il y a encore des questions à résoudre, mais je ne veux laisser aucune pierre non retournée”, a déclaré Mme von der Leyen lors d’une réunion du Parlement européen à Strasbourg. Le spread Btp/Bund est resté en baisse à 238 points de base et à la bourse de Milan, Amplifon, DiaSorin, Moncler, Inwit, Nexi, Pirelli, Recordati, les services publics Hera, Snam et Terna ont perdu un point de pourcentage. STM est le pire avec une baisse de 2,2%.

09:05 L’Europe en hausse timide, alors que le Ftse Mib. L’écart diminue

Les Bourses européennes progressent légèrement en début de séance (+0,33% pour le Dax, +0,25% pour le Cac40, +0,08% pour le Ftse100 et +0,41% à 21 606 points pour le Ftse Mib), les futures de Wall Street ne convainquant pas (-0,02% pour le Dow Jones et +0,11% pour le S&P500) malgré les bons résultats trimestriels de Netflix. Alors que la tension monte en Ukraine et que les forces ukrainiennes tentent de reprendre la centrale nucléaire de Zaporizhzhia, contrôlée par la Russie, dans le sud de l’Ukraine, mais que leur tentative a été repoussée après plusieurs heures de combat, les investisseurs s’interrogent sur les futures actions de la BCE. Le conseiller, Gabriel Makhlouf, a déclaré hier, 18 octobre, que le relèvement des taux “est absolument nécessaire” malgré une éventuelle récession. La plupart des économistes interrogés dans le cadre du sondage Reuters pensent que la ville de Francfort augmentera les taux de 75 points de base lors de la réunion de la semaine prochaine, le 27 octobre, dont rien de concret ne devrait sortir sur le front du resserrement quantitatif.

Le mot des banquiers centraux

Aux États-Unis, le président de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, a prédit que la banque centrale pourrait être amenée à relever ses taux au-delà de 4,75 % si la hausse de l’inflation n’est pas enrayée. À 16 heures, les discours de Centeno (BCE) et de Cunliffe (BoE) sont à l’ordre du jour, à 17 heures celui de Mann (BoE), à 19 heures celui de Kashkari (Fed) et à 20 heures la publication du Livre Beige de la Fed est prévue. À l’ordre du jour figure la lecture finale de l’inflation de septembre dans la zone euro, qui devrait confirmer l’accélération de 10 % en glissement annuel du chiffre préliminaire. Sur le plan intérieur, alors que l’équipe gouvernementale semble se dessiner, avec l’actuel ministre du développement économique, Giancarlo Giorgetti, donné comme favori pour l’économie, le rendement du Btp 10 ans monte à 4,72%, et inversement l’écart Btp/Bund tombe à 241 points de base. Du côté primaire, le Portugal est actif, mettant à disposition jusqu’à 750 millions d’euros d’obligations d’État à 11 mois.

Ventes à Milan sur Mps et Tim, meilleur Banco Bpm

A la bourse de Milan, Mps, alors que l’augmentation de capital de 2,5 milliards d’euros est en cours, chute de 0,25% à 2,005 euros (-2,15% droits à 0,91 euro). Après la conclusion de la recapitalisation, les techniciens du Trésor et la direction de la banque reprendront le travail sur la privatisation de l’institution, en respectant les engagements pris avec l’UE. Unicredit (+0,28% à 11,38 €) et Banco Bpm (+0,71% à 2,85 €) restent les principales options sur la table pour une agrégation avec l’établissement siennois. En ce qui concerne Banco Bpm, des offres fermes pour la participation majoritaire dans un partenariat de bancassurance dans le secteur non-vie sont attendues d’ici la fin de semaine. Axa et le Crédit Agricole sont les favoris dans la course pour une transaction d’environ 300 millions d’euros.

La banque, comme le rapporte MF-Milano Finanza, a chargé la société Egon Zehnder d’assister le conseil d’administration dans le choix des candidats pour le renouvellement du conseil d’administration lors de l’assemblée des actionnaires en avril prochain. Le pacte de consultation, qui détient actuellement 7,8% du capital, pourrait évaluer un arrondi de la part jusqu’au seuil pertinent pour les besoins de la BCE de 9,99%, pour contrebalancer et surmonter la présence du Crédit Agricole et obtenir deux membres au conseil, a ajouté MF-Milano Finanza. Lors du prochain renouvellement du conseil d’administration, le président, Massimo Tononi, pourrait ne pas faire partie de la liste du conseil. Tim, qui a clôturé la séance d’hier 18 octobre en hausse de plus de 6 %, a perdu 1 % à 0,187 euro après que MF a rapporté que le fonds d’investissement privé Cvc Capital Partners envisageait une éventuelle offre publique d’achat. Enfin, Brunello Cucinelli, qui publiera à la clôture du marché ses comptes (revenus) du troisième trimestre 2022, est stable à 51,45 €. ()

08:15 L’Europe s’attend à un positif grâce à de solides résultats trimestriels pour l’Europe.

Les bourses européennes s’attendaient à être positives en début de séance (+0,46% le future Eurostoxx50) grâce aux bons rapports trimestriels des grands noms de Wall Street. En effet, après Goldman Sachs, Netflix a publié ce soir ses chiffres du troisième trimestre, montrant une première reprise des nouveaux abonnés : 2,4 millions entre juillet et septembre, soit environ le double de ce que les analystes attendaient en moyenne. En outre, la société a relevé ses perspectives pour l’ensemble de l’année, suite au lancement d’un nouvel abonnement financé par la publicité qui, selon elle, permettra d’attirer un total de 4,5 millions d’utilisateurs d’ici à la fin de 2022. Ainsi, dans les échanges après les heures de travail, les actions Netflix ont bondi de 14,13 % pour atteindre 274,85 dollars.

La situation en Ukraine est de plus en plus tendue

La situation en Ukraine est de plus en plus tendue. Les frappes aériennes ont interrompu l’approvisionnement en électricité et en eau de centaines de milliers d’Ukrainiens, dans le cadre de ce que le président Volodymyr Zelensky a appelé une campagne russe en expansion qui rend les pourparlers de paix impossibles. M. Zelensky a confirmé que près d’un tiers des centrales électriques ukrainiennes ont été détruites la semaine dernière, provoquant des pannes de courant massives dans tout le pays. Il n’y a plus de place pour les négociations avec le régime de Poutine”, a-t-il déclaré. La privation d’eau, d’électricité et de chaleur au début de l’hiver et l’utilisation croissante de drones kamikazes ont ouvert une nouvelle phase de la guerre. Les bombardements semblent avoir pour but d’épuiser la remarquable résilience dont les Ukrainiens ont fait preuve pendant les presque huit mois d’invasion russe.

Se concentrer sur la hausse des taux de la Fed

Malgré cela, les futures de Wall Street ont augmenté (+0,33% pour le Dow Jones et +0,49% pour le S&P500). Le rendement du Trésor américain à 10 ans a augmenté à 4,030 % (le rendement du Btp à 10 ans a augmenté à 4,68 %, l’écart Btp/Bund ayant légèrement diminué à 240 points de base). Les marchés s’attendent à ce que la Réserve fédérale augmente le coût de l’argent jusqu’à un niveau de taux d’environ 4,5 %, car l’atteinte de ce niveau, qui se situe actuellement entre 3 % et 3,25 %, s’accompagnera d’un refroidissement de l’inflation. Le président de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, a averti que le niveau de 4,5 % à 4,75 % pourrait même être dépassé si l’inflation de base continue de progresser. “Si nous ne voyons pas de progrès dans l’inflation de base, je ne verrais aucune raison d’arrêter la hausse à 4,5 % ou 4,75 % ou quelque chose comme ça”, a-t-il déclaré. Les marchés estiment qu’il y a presque 100 % de chances que la banque centrale relève ses taux de 75 points de base en novembre, ce qui constituerait la quatrième hausse de cette année.

L’euro a peu bougé face au dollar, le Brent est en hausse dans l’attente des données sur les stocks.

Peu de mouvements sur le marché des devises, avec le cross euro/dollar à 0,9833 (-0,07%). Déjà publiée, l’inflation britannique en septembre a dépassé les 10 % pour la deuxième fois cette année, pour atteindre 10,1 % après 9,9 % en août et contre les attentes d’une hausse à 10 %. L’inflation a ainsi retrouvé les sommets des 40 dernières années déjà atteints en juillet. À 11h00, l’inflation finale de septembre de la zone euro (préliminaire : +1,2% en glissement mensuel, +10% en glissement annuel ; consensus : +1,2% en glissement mensuel, +10% en glissement annuel) et l’inflation de base finale de septembre (préliminaire : +6,1% en glissement annuel ; consensus : +6,1% en glissement annuel) sont à l’ordre du jour. À 13 heures, l’indice hebdomadaire des demandes de prêts hypothécaires aux États-Unis (précédent : -2% à 214,3 points) et à 14h30, les mises en chantier de logements neufs de septembre (précédent : 1,575 million d’unités ; consensus : 1,5 million d’unités) et les permis de construire de septembre (précédent : 1,542 million d’unités ; consensus : 1,575 million d’unités) pour clôturer à 16h30 avec les stocks hebdomadaires de pétrole (précédent : +9,879 millions de barils à 439,082 millions) qui voient actuellement le Brent à 90,20 $ le baril (+0,19%) et le Wti à 82,63 $ le baril (+0,68%).

USA : 15 millions de barils supplémentaires provenant des réserves

Les États-Unis vont retirer 15 millions de barils supplémentaires de leurs réserves stratégiques pour tenter de faire baisser le prix de l’or noir et le président, Joe Biden, n’exclut pas d’en utiliser davantage, a rapporté un responsable gouvernemental. Ce nouveau prélèvement, qui doit être effectué en décembre, est le dernier volet du programme annoncé par le chef de l’État américain au printemps pour libérer un total de 180 millions de barils afin de faire face à la flambée des prix liée à l’invasion de l’Ukraine.

Le gaz toujours en baisse à 110 € par MWh

En Europe, le prix du gaz a clôturé la séance d’hier, 18 octobre, à 113 € par MWh, en baisse de 11,5 % et au plus bas depuis juin. Aujourd’hui, 19 octobre, il cède encore -2,8% à 110 euros par MWh. En août, le prix avait atteint 353 euros. Hier, la Commission européenne a proposé un mécanisme de correction des prix du gaz sur le marché. Pour l’instant, il s’agit de principes généraux à utiliser en cas d’urgence. Les détails sont à négocier. Entre-temps, la Commission européenne travaillera sur un nouvel indice pour fixer le prix du gaz liquéfié. Parmi les propositions figure également un mécanisme permettant de réduire la volatilité des prix du gaz sur le marché des dérivés dans un délai de 24 heures.

A Milan, attention à Mps, Banco Bpm et Tim

Sur la liste de Milan pour suivre Mps alors que l’augmentation de capital de 2,5 milliards d’euros est en cours. Après la conclusion de la recapitalisation, les techniciens du Trésor et la direction de la banque reprendront les travaux pour la privatisation de l’institut, en respectant les engagements avec l’UE. Unicredit et Banco Bpm restent les principales options sur la table pour une agrégation avec l’institution basée à Sienne. En ce qui concerne Banco Bpm, des offres fermes pour la participation majoritaire dans un partenariat de bancassurance dans le secteur non-vie sont attendues d’ici la fin de semaine. Axa et le Crédit Agricole sont les favoris dans la course pour une transaction d’environ 300 millions d’euros.

La banque, comme le rapporte MF-Milano Finanza, a chargé la société Egon Zehnder de soutenir le conseil d’administration dans le choix des candidats pour le renouvellement du conseil d’administration lors de l’assemblée des actionnaires en avril prochain. Le pacte de consultation, qui détient actuellement 7,8 % du capital, pourrait envisager d’arrondir cette part au seuil de 9,99 % pertinent pour la BCE, afin de contrebalancer et de surmonter la présence du Crédit Agricole et d’obtenir deux membres au conseil d’administration, a ajouté MF-Milano Finanza. Lors du prochain renouvellement du conseil, le président, Massimo Tononi, pourrait ne pas figurer sur la liste du conseil. Enfin, surveillez Tim, qui a clôturé la séance d’hier 18 octobre en hausse de plus de 6 % après les rumeurs MF selon lesquelles le fonds de capital-investissement Cvc Capital Partners évalue une éventuelle offre de rachat, et Brunello Cucinelli, qui publiera ses comptes (revenus) pour le troisième trimestre 2022 à la clôture du marché. ()