En direct des marchés | L’indice du climat économique allemand bondit en janvier, mais les bourses européennes restent en baisse

Les bourses européennes ont continué de chuter (-0,19% pour le Dax, -0,29% pour le Cac40, -0,21% pour le Ftse100 et -0,55% pour le Ftse Mib à 25 758 points, A2a, Banco Bpm, Intesa Sanpaolo, Poste, Inwit, Stellantis et Saipem perdant tous plus d’un point à 12h00), même si l’indice Zew sur le climat économique en Allemagne a bondi à 16,9 points en janvier, en hausse de 40,2 points par rapport à décembre. Alors que l’indice mesurant l’évaluation de la situation économique actuelle du pays était négatif à 58,6 points, soit une amélioration de 2,8 points par rapport à décembre.

Le plafonnement des prix de l’énergie a contribué au bond de la Zew

“Pour la première fois depuis février 2022, l’indice indique une amélioration significative de la situation économique au cours des six prochains mois. La situation plus favorable sur les marchés de l’énergie et le plafonnement des prix de l’énergie adopté par le gouvernement allemand y ont notamment contribué”, a commenté le président de l’institut de recherche, Achim Wambach. L’indice du climat économique de la zone euro a également fait un bond de 40,3 points pour atteindre 16,7 en janvier, tandis que l’indicateur de la situation actuelle dans la zone euro s’est amélioré de 2,6 points pour atteindre -54,8. Après le chiffre, le taux de change euro/dollar s’est négocié à 1,08251 (+0,08%). Le rendement du BTP à 10 ans est resté en hausse à 4,033 % et l’écart avec le Bund s’est élargi à 189 points de base.

Focus sur les rapports trimestriels américains

“Le sentiment du marché reste mitigé cette semaine, les investisseurs continuant à prendre leurs bénéfices et attendant de nouveaux catalyseurs haussiers après les récents développements macro rassurants”, a souligné Pierre Veyret, analyste chez ActivTrades. “La baisse actuelle, menée par les valeurs technologiques et de consommation cyclique, reste limitée pour l’instant et la plupart des indices se négocient toujours au-dessus du premier niveau de soutien disponible. Outre les mouvements de “prise de bénéfices”, les investisseurs pourraient vouloir rester prudents à l’approche de la saison très attendue des bénéfices, qui devrait être beaucoup moins encourageante que les précédentes, car les traders estiment que les comptes du quatrième trimestre seront considérablement affectés par le resserrement monétaire actuel. Tous les regards seront tournés vers le secteur bancaire aujourd’hui, les investisseurs attendant les résultats du quatrième trimestre de Morgan Stanley, Goldman Sachs et Citizens Financial Group Inc. Bien sûr, un résultat meilleur que prévu pourrait renforcer considérablement le sentiment du marché, accroître l’appétit pour le risque et pousser les marchés boursiers à la hausse.

10 h 35. Même le Ftse Mib de Piazza Affari cède aux ventes

Le Ftse Mib de Piazza Affari cède également aux ventes (-0,60% à 25.745 points, poussés à la baisse par Banco Bpm, Intesa Sanpaolo, Fineco, Iveco et Unicredit, sans compter les +4,3% de Leonardo promu par Goldman Sachs et les +2,15% de Tenaris), en ligne avec les autres indices européens (-0,15% le Dax, -0,16% le Cac40, -0,20% le Ftse100) et avec les futures de Wall Street négatifs (-0,24% celui du Dow Jones et -0,35% celui du S&P500). Parmi les produits de base, le gaz naturel européen a de nouveau baissé : -4,90 % à 52,73 euros par MWh, au niveau le plus bas depuis plus d’un an en raison de températures plus douces et d’un boom des importations de gaz naturel liquéfié. ” Cette faiblesse est imputable au fait que le

Les stocks sont bien supérieurs aux niveaux de la période : 82% par rapport à la moyenne quinquennale de 63% et les importations de gaz naturel liquéfié restent élevées”, expliquent les stratèges de Mps Capital Services. Le rendement du Btp à dix ans a augmenté à 4,056 % et l’écart avec le Bund à 189 points de base.

09:05 Europe faible. Le Ftse Mib se maintient, le spread tombe à 187

Les Bourses européennes sont faibles en début de séance (+0,03% pour le Dax, -0,04% pour le Cac40, -0,09% pour le Ftse100 et +0,16% pour le Ftse Mib à 25 942 points) dans le sillage des résultats négatifs de Wall Street (-0,17% pour le Dow Jones et -0,31% pour le S&p500). L’euro est resté haussier face au dollar (+0,14% à 1,08308) après que l’indice définitif des prix à la consommation en Allemagne ait baissé de 0,8% en glissement mensuel et augmenté de 8,6% en glissement annuel en décembre. Des données conformes à la lecture préliminaire et au consensus des économistes. Alors que l’emploi au Royaume-Uni a augmenté de 28 000 au cours des trois mois se terminant en novembre par rapport aux trois mois précédents. Le taux de chômage du pays s’est établi à 3,7 %, contre 3,9 % au cours des trois mois précédents.

Focus sur l’Ecofin et plus de Davos

Il faudra surveiller les discours du vice-président de la BCE, M. de Guindos, et du conseiller Centeno, respectivement à l’Ecofin – qui se réunit ce matin après la réunion de l’Eurogroupe du 16 janvier – et au Forum économique mondial de Davos, où il a été principalement question de la récession la veille de la réunion.

Les émissions de la zone euro avoisinent les 40 milliards d’euros

Le rendement du Btp à 10 ans passe à 4,040 %, tandis que l’écart avec le Bund tombe à 187 points de base. Dans une semaine où les émissions nettes dans la zone euro pourraient avoisiner les 40 milliards d’euros, rapporte l’agence Reuters, l’Allemagne et l’Espagne passent à l’action : la première met à disposition 5 milliards de Bobl 2028, la seconde des obligations à 3 et 9 mois pour 2,5 milliards. En outre, on s’attend au lancement d’une nouvelle obligation à 10 ans, pour laquelle la Grèce a annoncé le 16 janvier qu’elle avait mandaté des banques, tandis que certains traders, ajoute Reuters, évoquent la possibilité d’une opération syndiquée sur le même tronçon, cette semaine ou la suivante, également par Madrid.

Achats à Milan sur Tim, Leonardo et STM

A la bourse de Milan, Tim a progressé de 1,78% à 0,2625 euro après que le PDG de Vivendi, Arnaud de Puyfontaine, a annoncé sa démission du conseil d’administration du géant italien des tlc avec effet immédiat, tout en confirmant son “fort intérêt” pour le groupe dans une perspective de long terme. Eni, qui vient de lancer une obligation et d’annoncer une nouvelle découverte de gaz naturel dans le puits d’exploration Nargis-1, qui fait partie de la concession “Nargis Offshore Area” dans l’offshore égyptien, a reculé de 0,17% à 14,30 euros. Alors qu’un nouveau gazoduc du côté de l’Adriatique, deux regazéifieurs flottants en service d’ici 2024 et une augmentation des sites de stockage sont les principaux projets sur lesquels Snam (-0,24% à 4,92€) devrait investir au cours des quatre prochaines années pour renforcer la sécurité énergétique de l’Italie. Le groupe, qui présentera son plan d’affaires le 19 janvier, a joué un rôle clé dans le remplissage des sites de stockage l’année dernière, alors que le pays se préparait à affronter l’hiver avec un gaz russe réduit à peau de chagrin. Les analystes, comme le rapporte Reuters, s’attendent à ce que l’opérateur du réseau gazier du pays investisse 11 milliards d’euros sur la période 2022-2026 – contre 8,1 milliards d’euros dans le plan précédent – en se concentrant sur les activités de base et en réduisant l’importance de l’hydrogène vert. STM (+1,76% à 38,63€) s’est ensuite distingué grâce à Barclays, qui a initié la couverture du titre avec une note surpondérée et un objectif de cours de 60€. Dans le même temps, Leonardo (+4,03% à 8,574 €) brille, que Goldman Sachs voit à 11,7 € (note augmentée de neutre à acheter). La même banque d’investissement a relevé son objectif de cours sur Cnh Industrial (+0,50% à 16,075 €) à 15,40 €.

08:00 L’Europe devrait chuter en raison de nouvelles craintes d’une récession mondiale.

Les Bourses européennes s’attendaient à un début de séance faible (-0,31% Eurostoxx50) en raison d’un regain d’intérêt pour l’économie européenne. la crainte d’une récession récession mondiale cette année, la croissance économique chinoise étant frappée par les blocages de Covid en 2022. Wall Street a rouvert ses portes après le congé (les futures sur le Dow Jones -0,09% et le S&P500 -0,13%). Concentrez-vous sur les résultats de Goldman Sachs et Morgan Stanley.

Plus que le PIB, c’est la population qui surprend en Chine : en baisse pour la première fois depuis 1961

Au quatrième trimestre 2022 PIB de la Chine a enregistré une augmentation de +2,9% en glissement annuel, le ralentissement contre +3,9% au troisième trimestre, mais bien supérieur aux attentes (+1,6%). Le chiffre corrigé des variations saisonnières est une croissance nulle, contre +3,9% précédemment : le consensus était de -1,1%. L’année 2022 s’est terminée avec une croissance de +3%, l’une des plus faibles des cinquante dernières années. Par ailleurs, la production industrielle a augmenté de +3,6% en décembre par rapport à la même période de l’année précédente, juste au-dessus des estimations consensuelles des économistes. Quant aux ventes au détail, elles ont baissé de 1,8% en décembre dernier, ce qui est mieux que les -9% attendus par les économistes. Mais le plus surprenant est le chiffre de la population chinoise, qui a diminué en 2022 pour la première fois depuis 1961, le taux de natalité national atteignant un niveau historiquement bas de 6,77 naissances pour 1 000 femmes. La population en 2022 – 1,4118 milliard – a diminué de 850 000 personnes par rapport à 2021. Les décès ont également dépassé les naissances pour la première fois et la Chine a enregistré son taux de mortalité le plus élevé depuis 1976 avec 7,37 décès pour 1 000 personnes, contre 7,18 l’année précédente.

La situation de l’Allemand Zew devrait s’améliorer

Focus à 08h00 sur l’inflation allemande en décembre (estimation 8,6% contre 10% en novembre) et sur l’inflation italienne également en décembre à 10h00 (estimation 11,6% contre 11,8% en novembre). À 11 heures, ce sera le tour de l’indice Zew pour le mois de janvier, le consensus convergeant sur une amélioration de la confiance des investisseurs allemands en janvier, à -15 contre -23,3 précédemment. Hier, les prix de gros en Allemagne en décembre ont baissé plus que prévu (-1,6 % contre une estimation de -0,3 %), “ce qui est de bon augure pour l’évolution des prix à la consommation”, a déclaré Antonio Tognoli de Cfo Sim. “Que 2023 impose de repenser les portefeuilles en tenant compte des multiples défis macroéconomiques nous semble évident. Comme nous le savons, au niveau macroéconomique, le risque de récession reste assez élevé en Europe et aux États-Unis, mais… bénéfices et marges des entreprises nous ne sommes pas entièrement convaincus qu’ils ont déjà pleinement absorbé l’augmentation réelle de l’inflation et la hausse des coûts de financement de la dette. En outre, on s’interroge de plus en plus sur la résilience de la demande des consommateurs dans les mois à venir”, a averti l’expert.

L’euro toujours en hausse par rapport au dollar

En attendant les données macroéconomiques, l’euro est toujours en hausse contre le dollar à 1.08265 (+0.10%). Parmi les mouvements de produits de base des prix du pétrole à deux vitessesWti -0,65% à 79,59 dollars le baril et Brent +0,28% à 84,70 dollars le baril. Réalisation sur l’or (-0,52% à 1 911 $ l’once).

À Milan, attention à Tim, Eni, Snam

Sur la liste de Milan, l’attention se porte sur Tim après que le PDG de Vivendi, Arnaud de Puyfontaine, a annoncé sa démission du conseil d’administration du géant italien des tlc avec effet immédiat, tout en confirmant le “fort intérêt” pour le groupe dans une perspective à long terme. Eni a annoncé une nouvelle découverte de gaz naturel dans le puits d’exploration Nargis-1, qui fait partie de la concession ” Nargis Offshore Area ” dans l’offshore égyptien. Un nouveau gazoduc du côté de l’Adriatique, deux regazéifieurs flottants en service d’ici 2024 et une augmentation des sites de stockage sont les principaux projets dans lesquels Snam devrait investir au cours des quatre prochaines années pour renforcer la sécurité énergétique de l’Italie. Le groupe, qui présentera son plan d’affaires le 19 janvier, a joué un rôle clé dans le remplissage des sites de stockage l’année dernière, alors que le pays se préparait à affronter l’hiver avec un gaz russe réduit à peau de chagrin. Comme le rapporte Reuters, les analystes s’attendent à ce que l’opérateur du réseau gazier du pays investisse 11 milliards d’euros sur la période 2022-2026 – contre 8,1 milliards d’euros dans le plan précédent – en se concentrant sur son activité principale et en réduisant l’importance accordée à l’hydrogène vert.()