Bourses aujourd’hui en direct | Le Ftse Mib accélère à la baisse. Villeroy et Centeno contre Holzmann : oui à une baisse des taux dans l’année

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Les marchés boursiers européens restent dans le rouge. Francfort perd 0,45%, Paris 0,41%, Londres 0,50% et Milan 0,50% à 30 176 points à 10h20 (Banco Bpm, Intesa Sanpaolo, Brunello Cucinelli, Moncler, Interpump, Stellantis, Amplifon et perdent plus d’un point de pourcentage) avec les futures de Wall Street qui accélèrent à la baisse (-0,45% sur le Dow Jones et -0,57% sur le S&p500). Le spread Btp/Bund est resté stable par rapport au début de la séance à 160,3 points de base et le rendement du Btp à 10 ans a augmenté à 3,78% après les déclarations de Villeroy de Galhau et Centeno. Selon le gouverneur de la banque centrale française, la BCE ne peut pas encore crier victoire sur l’inflation, mais la prochaine étape sera probablement une baisse des taux d’intérêt plus tard dans l’année. Sauf surprise majeure – regardons le Moyen-Orient – notre prochaine action sera une baisse, probablement cette année”, a déclaré François Villeroy de Galhau à Davos.

Villeroy et Centeno contre Holzmann : oui à une baisse des taux dans l’année

Pour le gouverneur de la banque centrale du Portugal, Mario Centeno, Francfort doit également être prêt à discuter des baisses de taux et ne doit exclure aucune option de politique monétaire. “Le moment venu, nous discuterons des baisses de taux”, a déclaré M. Centeno au Reuters Global Markets Forum. “Si vous me demandez si c’est le moment, je pense que nous devons être prêts à discuter de ces sujets et le fait d’être dépendant des données signifie que nous devons prendre toutes les données en considération.” C’est la réponse à certains collègues, comme le numéro un de la banque centrale autrichienne et membre de la BCE Robert Holzmann, qui estiment qu’il est prématuré de discuter des baisses de taux, que les marchés attendent à partir du mois de mars. L’euro est passé sous la barre des 1,09 $ à 1,08955 $ (-0,46%).

09:05 Le FTSE Mib dans le rouge avec Banco Bpm et Fineco. Le spread monte à 160

Les bourses européennes en baisse en début de séance. Le Dax a perdu 0,78%, le Cac40 0,81%, le Ftse100 0,63% et le Ftse Mib 0,83% à 30 075 points avec un spread Btp/Bund en hausse à 160,8 points de base. Aujourd’hui, 16 janvier, les rapports trimestriels américains reviennent avec Goldman Sachs et Morgan Stanley “attendant les données macro les plus importantes de la semaine, à savoir les ventes au détail aux États-Unis, qui mesureront le pouls du consommateur américain, en particulier en ce qui concerne les dépenses de Noël, mesurant également l’impact des taux d’intérêt sur le comportement des dépenses”, souligne Fabrizio Barini d’Integrae Sim.

L’incertitude géopolitique reste élevée

L’incertitude reste élevée au niveau géopolitique, le Qatar ayant déclaré son intention d’arrêter le transport de gaz par la mer Rouge, ce qui a un impact négatif sur l’approvisionnement de l’Europe. Cela n’a toutefois pas empêché les prix à terme du gaz à la Bourse d’Amsterdam de perdre plus de 6 %, repassant sous la barre des 30 euros, ce qu’ils n’avaient pas fait depuis août 2023. “Il en va autrement pour le pétrole, plus sensible aux vents de la guerre au Moyen-Orient, qui reste proche des 80 dollars (Brent), avec une possibilité de retour à 100 dollars, et avec le risque de raviver l’inflation”, souligne M. Barini.

Pendant ce temps, la 54ème édition du World Economic Focus (WEF) intitulée “reconstruire l’avenir” a débuté à Davos, en Suisse. Les travaux se sont ouverts sur le sondage habituel auprès des économistes : 56% d’entre eux s’attendent à un affaiblissement de l’économie mondiale, tandis que 43% ne voient aucun changement à partir de 2023. Le numéro un de la banque centrale autrichienne et membre de la BCE, Robert Holzmann, s’est démarqué en prédisant qu’il n’y aurait pas de baisse des taux en 2024, même si l’Europe entrait en récession. Tandis que le conseiller Joachim Nagel a déclaré que les discussions sur d’éventuelles baisses de taux sont arrivées trop tôt, ajoutant que l’inflation est encore trop élevée.

A Milan, Banco Bpm et Fineco sous pression. Saipem perd moins. doValue suspendue comme Antares

A la Bourse de Milan, Banco Bpm (-2,44% à 4,63 euros), sur lequel JP Morgan est intervenu en abaissant sa note à sous-pondérer (objectif de cours à 4,50 euros), et Fineco (-1,71% à 13,77 euros) ont le plus souffert. Saipem (-0,49% à 1,409 euro) a perdu moins, après avoir lancé le 15 janvier le programme d’achat d’actions ordinaires pour un nombre maximum de 29,5 millions d’actions afin de servir le plan d’incitation variable à long terme 2023-2025 de la société.

Au lieu de cela, Eni est en baisse de 0,73% à 14,88 euros. Comme l’écrit Mf-Milano Finanza, le dernier Bulletin des Hydrocarbures du Mase (Ministère de l’Environnement) rapporte qu’en décembre il y a eu 11 révocations totales, dont sept concernent les activités d’exploration du chien à six pattes, et cinq révocations partielles, pour un total de 16 permis d’exploration de gaz.

Par ailleurs, Citi est intervenu sur Generali (+0,08% à 19,81 euros), relevant sa note à acheter (objectif de cours à 21,97 euros). doValue, qui a chuté de 21% la veille de la vente du titre après avoir réécrit ses comptes pour les neuf premiers mois de 2023 en raison de la dépréciation de ses activités espagnoles et de l’avertissement sur les revenus de fin d’année dû aux grèves dans les tribunaux grecs, est suspendu à un -10,5% théorique. L’hypothèse de l’acquisition de Gardant, qui a entre-temps repris le PnL de Bper, devenant ainsi le troisième opérateur en matière de créances douteuses, s’éloigne.

Également suspendu, Antares Vision Group, qui a mandaté Mediobanca pour renégocier les conditions de la dette : au 31 décembre 2023, la position financière nette préliminaire de la société s’élevait à environ 101 millions d’euros, au-delà des attentes de 90-95 millions d’euros, en raison de retards dans le recouvrement de certaines créances (également imputables aux revenus L5 2 de sa filiale américaine rfxcel) et de la non finalisation de certaines opérations d’affacturage sans recours relatives à Antares Vision, initialement prévues pour la fin de l’année 2023. Enfin, Safilo, qui a renouvelé avec Aeffe son accord de licence globale pour les collections de lunettes Moschino et Love Moschino par anticipation jusqu’en décembre 2033, se limite à +0,05% à 0,971€.

08:20 L’Europe attendue dans le rouge. Trump remporte le caucus de l’Iowa

L’EuroStoxx50 future accélère à la baisse (-0,65% à 08h20) après que l’inflation allemande (chiffre final) a augmenté en décembre à 3,8%, +0,1% par rapport au mois précédent, confirmant les données préliminaires. Le taux d’inflation annuel moyen devrait s’établir à +5,9% en 2023. Tandis qu’en Grande-Bretagne, le taux de chômage Ilo est resté stable en novembre à 4,2 %. Après ces données, l’euro est confirmé en baisse de 0,31 % à 1,091 $. La BCE publiera à 10h les résultats de l’enquête sur les attentes des consommateurs pour le mois de novembre. L’enquête avait montré dans l’édition précédente une stabilisation des anticipations d’inflation.

BCE, la baisse des taux s’éloigne

Les récentes déclarations de certains responsables de la BCE ont refroidi les attentes d’une baisse imminente des taux. Hier, 15 janvier, le conseiller Joachim Nagel a déclaré que les discussions sur d’éventuelles baisses de taux sont arrivées trop tôt, ajoutant que l’inflation est encore trop élevée, tandis que son collègue Robert Holzmann a appelé à ne pas espérer de baisse de taux cette année. Dans l’après-midi, à 17 heures, l’attention se portera sur les propos du représentant de la Fed, M. Waller. En novembre 2023, rappelle Reuters, c’est l’un de ses discours – faisant allusion à un cycle d’assouplissement monétaire en cas de refroidissement de l’inflation – qui a déclenché la chute considérable des rendements sur le marché obligataire mondial.

07:40 L’Europe devrait être dans le rouge. Trump remporte le caucus de l’Iowa

Les bourses européennes sont attendues en baisse en début de séance. Le contrat à terme EuroStoxx50 chute de 0,51%. Aujourd’hui, 16 janvier, Wall Street rouvre ses portes après la fermeture pour cause de vacances. Les contrats à terme ont baissé de 0,34 % sur le Dow Jones et de 0,36 % sur le S&P500. Le rendement du Trésor américain à 10 ans a augmenté à 4 % et celui du BTP à 10 ans à 3,77 %. Dans le domaine des devises, l’euro a baissé de 0,27% à 1,091 USD. On attend la réunion de l’Ecofin en présence du vice-président de la Banque centrale européenne, Luis de Guindos (BCE), sur la table les travaux du semestre européen 2024, l’agression contre l’Ukraine et la réunion des ministres des finances et des gouverneurs des banques centrales du G20 fin février au Brésil, mais aussi l’enquête de la BCE sur les anticipations d’inflation des consommateurs (10 heures).

Trump remporte le caucus de l’Iowa

Donald Trump a remporté haut la main (avec 50,9 % des voix) les primaires républicaines dans l’Iowa, l’une des étapes clés avant les élections présidentielles de novembre. L’ancien président américain a déclaré dans un discours qu’il était temps pour les Américains de s’unir et de redresser le monde. “Je pense vraiment que le moment est venu pour tous les habitants de notre pays de s’unir. Nous voulons nous rassembler, que vous soyez républicain, démocrate, libéral ou conservateur, ce serait formidable si nous pouvions nous rassembler et redresser le monde, résoudre les problèmes et trouver des solutions à toute la mort et la destruction que nous voyons”, a déclaré M. Trump. Le gouverneur de Floride Ron DeSantis est arrivé en deuxième position avec 21 % des voix et l’ancienne ambassadrice des États-Unis auprès des Nations Unies Nikki Haley en troisième position avec 19 %. L’Iowa enverra 40 délégués à la convention nationale républicaine, prévue du 15 au 18 juillet à Milwaukee, dans le Wisconsin. Au total, 2 500 personnes voteront lors de la convention. Pour remporter l’investiture du Parti républicain à l’élection présidentielle, un candidat doit obtenir les voix de 1 215 délégués.

Attention à l’enquête sur l’inflation de la BCE et à la Zew

Sur le front macroéconomique, outre l’enquête sur l’inflation de la BCE, l’attention se porte sur le taux de chômage Ilo de novembre en Grande-Bretagne (précédent : 4,2 %) et sur l’inflation finale de décembre en Allemagne (préliminaire : +0,1 % en glissement mensuel, +3,7 % en glissement annuel ; consensus : +0,1 % en glissement mensuel, +3,7 % en glissement annuel). Toujours en Allemagne, à 11 heures, l’indice Zew, qui résume l’opinion de 350 experts sur l’avenir de l’économie allemande, pour le mois de janvier (préliminaire : 12,8 points ; consensus : 12,9 points). Aux États-Unis, à 14h30, l’indice Empire Manufacturing pour janvier (précédent : -14,5 points ; consensus : -7,1 points), à 14h55 l’indice hebdomadaire Redbook (précédent : +5,9% d’une année sur l’autre).

Plus de ventes sur le pétrole malgré les tensions au Moyen-Orient

Parmi les matières premières, le pétrole (-0,15 % à 72,50 $ le baril pour le Wti et -0,04 % à 78,12 $ le baril pour le Brent) et l’or (-0,30 % à 2 052 $ l’once) ont fait l’objet de ventes. “Le secteur de l’énergie continue d’être au centre de l’attention en raison de la situation toujours très fluide au Moyen-Orient. Cependant, malgré les tensions, le flux d’approvisionnement n’est pas endommagé pour le moment, les mouvements de hausse sont donc contenus et de courte durée”, expliquent les stratégistes de Mps. Entre-temps, les spéculateurs “ont légèrement augmenté leurs positions longues nettes agrégées (pétrole brut européen et américain), qui restent toutefois à des niveaux historiquement bas. Le récent sommet à 81,70 USD le baril représente le principal niveau de référence. A la baisse, le principal support statique se situe à 72,29 USD le baril, dont la rupture pourrait faire chuter les prix jusqu’au prochain plus haut à 69,28 USD le baril”.

A Milan pour suivre Saipem, Eni, Banco Bpm, Generali, doValue

À la Bourse de Milan, il faut surveiller Saipem, car le 15 janvier a été lancé le programme d’achat d’actions ordinaires pour un maximum de 29,5 millions d’actions à allouer au service du plan d’incitation variable à long terme 2023-2025 de l’entreprise, mais aussi Eni depuis, comme l’écrit Mf-Milano Finanza, le dernier Bulletin des Hydrocarbures du Mase (Ministère de l’Environnement) rapporte qu’en décembre il y a eu 11 révocations totales, dont sept liées aux activités d’exploration du chien à six pattes, et cinq révocations partielles, pour un total de 16 permis d’exploration de gaz.

Par ailleurs, JP Morgan est intervenu sur Banco Bpm, abaissant sa note à sous-pondérer (objectif de cours à 4,50 euros) et sur Generali Citi, relevant sa note à acheter (objectif de cours à 21,97 euros). Enfin, attention à nouveau à doValue, qui a plongé de 21% la veille de l’événement après la réécriture de ses comptes pour les neuf premiers mois de 2023 en raison de la dépréciation de ses activités espagnoles et l’avertissement sur le chiffre d’affaires de fin d’année en raison des grèves dans les tribunaux grecs. L’hypothèse d’une acquisition de Gardant, qui a entre-temps repris les npl de Bper, devenant ainsi le troisième opérateur en matière de créances douteuses, s’est éloignée.

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