Avec une inflation en hausse au Royaume-Uni et dans l’attente de l’inflation définitive de la zone euro en mars, les marchés boursiers européens restent en baisse. Le Dax cède 0,19%, le Cac40 0,07%, le Ftse100 0,37% et le Ftse Mib 0,09% à 27 865 points avec un spread Btp/Bund stable à 183 points de base, soutenu par Banco Bpm (+1,17%) en odeur de M&A et par Nexi (+1,31%). Tim (-4%), d’autre part, est resté en forte baisse avec des améliorations de l’offre plus faibles que prévu pour Netco.
La récession pourrait ne pas être douce
“Cela fait maintenant quatre séances boursières qui montrent une baisse significative de la volatilité et des clôtures très proches des ouvertures, dans un équilibre qui empêche les mouvements directionnels de se développer. D’un côté, le sentiment reste positif après la publication des rapports trimestriels du secteur bancaire américain, qui ont été résolument réconfortants et suggèrent que la crise des banques régionales américaines de taille moyenne ne semble plus qu’un lointain souvenir. D’autre part, la crainte que la hausse persistante du coût de l’argent ne provoque tôt ou tard une récession. qui n’est pas forcément tendre”, souligne Saverio Berlinzani, analyste senior chez ActivTrades, selon lequel il y a clairement un manque d’essence pour revenir à une action sur les prix digne de ce nom, et il est également difficile pour le moment de comprendre quels pourraient être les scénarios les plus probables.
La BoE envisage de relever à nouveau ses taux
Les investisseurs attendent les prochaines décisions de la banque centrale, qui devraient encore montrer une politique monétaire restrictive et peu accommodante, malgré des données qui pourraient se dégrader. “Mais peut-être que, comme nous le disons depuis un certain temps, c’est ce qu’ils veulent, à savoir un atterrissage en douceur accompagné d’une croissance modeste. Si, en revanche, l’économie devait croître à nouveau, les banquiers seraient contraints de relever les taux à plusieurs reprises pour éviter que l’inflation ne se maintienne au-dessus des seuils d’alerte. Et cela entraînerait tôt ou tard une baisse des bénéfices des entreprises et donc l’arrivée d’une récession qui pourrait être pire que ce que les banquiers prévoient”, a ajouté M. Berlinzani, citant les données sur l’inflation au Royaume-Uni, qui ont montré des prix à la consommation plus élevés que prévu, à 10,1 % en glissement annuel dans le chiffre global, tandis que le chiffre de base a montré +6,2 %, tous deux plus élevés que le consensus. Des chiffres qui ne manqueront pas de motiver la BoE à relever à nouveau ses taux. Le cross euro-sterling est tombé à 0,8815.
09:05 Les indices européens dans le rouge, même aux Etats-Unis la fin du cycle de hausse des taux n’est pas considérée comme acquise.
Les bourses européennes ouvrent la séance en baisse. Le Dax perd 0,22%, le Cac40 0,01%, le Ftse100 0,37% et le Ftse Mib 0,02% à 27 885 points. “La probabilité d’une hausse des taux de 25 points de base lors de la réunion de la Fed reste élevée dans 15 jours. En Europe, en revanche, la probabilité d’une hausse des taux de 50 points de base reste de 25 %”, déclare Fabrizio Barini d’Integrae Sim. La raison ? La rigidité de l’inflation de base, qui devrait porter les taux à 3,5 % en Europe.
Même aux États-Unis, la fin du cycle de hausse des taux n’est pas acquise.
“A ce moment-là, la BCE devrait faire une pause pour attendre les effets des manœuvres monétaires sur l’économie réelle. Du jour au lendemain le président de la Fed de Richmond a déclaré qu’il n’était toujours pas convaincu de la tendance à la baisse du coût de la vie“Barini souligne. Par conséquent, même aux États-Unis, la fin du cycle de hausse des taux n’est peut-être pas une fatalité. “Dans ce cas, c’est le marché du travail qui nous incite à maintenir le coût de l’argent à un niveau élevé, car il est proche de ses records historiques, ce qui signifie le plein emploi et l’augmentation des salaires. Dans cette perspective”, explique M. Barini, “le marché du travail nous incite à maintenir le coût de l’argent à un niveau élevé.les rotations de portefeuille commencent c’est-à-dire le déplacement de la courbe de l’extrémité courte, 2 ans, vers l’extrémité longue, 20 ans, afin de commencer à se concentrer sur un retour à une politique monétaire expansionniste. Les obligations semblent donc avoir un horizon plus clair que les actions pour déterminer les choix de portefeuille”, ajoute M. Barini.
Hausse des rendements des obligations d’État, les adjudications italiennes approchent à la fin du mois
Le rendement du Trésor à 10 ans a augmenté à 3,60 pour cent, celui du Btp à 10 ans à 4,34 pour cent avec l’écart Btp/Bund à 183 points de base alors que nous attendons le chiffre final de l’inflation de la zone euro pour mars, les discours de certains représentants de la BCE et la note S&P de vendredi sur l’Italie. Du côté de l’offre, ce matin L’Allemagne rouvre le Bund 2033 pour 4 milliards d’euros tandis que le Portugal fournit 500 millions d’obligations d’État à un an, rapporte l’agence Reuters. En plus de l’adjudication à court terme de l’UE, la Grèce prend également des mesures. Entre-temps, les adjudications italiennes de la fin du mois approchent : le Trésor a annoncé qu’il offrirait jusqu’à 5 milliards du nouveau Btpei mai 2029 et du Btp court et que, en raison de la fête de la Libération, l’annonce de l’adjudication Bot du 26 avril sera avancée d’un jour, soit demain 20 avril.
A Milan, forte baisse de Tim, meilleure Banco Bpm, Bper Banca et Nexi
A la bourse de Milan, Saipem, qui a prolongé de deux ans le contrat de forage offshore pour le navire Santorini et qui rencontre aujourd’hui le conseil d’administration sur les comptes du premier trimestre 2023a affiché +0,28% à EUR 1,413, tandis que Banco Bpm cherche un partenaire pour l’activité de monnaie électronique d’ici la fin du premier semestre, comme le prévoit Mf-Milano Finanza, une entreprise qui a un potentiel de valorisation global en termes de Npv de plus de 2 milliards d’euros, soit +1,84% à 4,095 euros. Bper Banca (+1% à 2,65 euros) n’est pas en reste, du point de vue de M&A, suivi par Nexi, suite à l’annonce que le Crédit Agricole est en négociation avec Worldline pour un montant de 1,5 milliard d’euros. créer une banque d’affaires en France. A l’inverse, Tim (-2,79% à EUR 0,3031) a pesé lourd, qui a bénéficié de l’aide de la Banque de France. deux nouvelles offres non contraignantes pour le réseau fixe et la filiale Sparkle de Cdp-Macquarie et kkr. Elles seront évaluées par le conseil d’administration le 4 mai. Brunello Cucinelli est également en baisse (-1,20% à 90,6 euros). a clôturé le 1er trimestre 2023 avec un chiffre d’affaires net de 265,3 millions d’euros, en hausse de 34,7%. à taux de change courants (+32,8% à taux de change constants) par rapport au T1 2022. Pour l’ensemble de l’année, l’estimation est de 15% d’augmentation du chiffre d’affaires et d’environ 10% en 2024.
08:05 L’Europe devrait baisser, l’accent est mis sur l’inflation finale de la zone euro.
Les bourses européennes sont attendues en légère baisse en début de séance. L’indice Eurostxx50 est à -0,16%. Les futures de Wall Street sont également faibles (-0,13% sur le Dow Jones et -0,16% sur le S&P500).
Les perspectives de Netflix ne sont pas convaincantes
Après la fermeture de la bourse américaine hier, 18 avril, Netflix a présenté ses résultats pour le premier trimestre 2023 : a déclaré un bénéfice net de 1,3 milliard de dollars, en baisse de 18 % par rapport à l’année précédente.conformément aux prévisions des analystes, tout comme les revenus de 8,16 milliards de dollars. Le géant du streaming a également dépassé les 232 millions d’abonnés, avec 1,75 million de plus qu’au trimestre précédent, mais a prévenu que l’augmentation au deuxième trimestre serait similaire à celle du premier, ce qui a déçu les analystes. Test des comptesaujourd’hui, 19 avril, Morgan Stanely, Tesla et IBM.
Le taux de change euro-dollar a peu bougé dans l’attente des chiffres définitifs de l’inflation de la zone euro
Le rendement du Trésor américain à 10 ans augmente à 3,58%, le rendement du BTP à 10 ans à 4,306%. Le taux de change euro-dollar s’échange à 1,096 (-0,06%) dans l’attente de données macroéconomiques. Déjà publié, L’inflation a augmenté en Grande-Bretagne de 0,8 % en glissement mensuel et de 20,1 % en glissement annuel en mars. La tendance est supérieure au consensus des économistes qui s’attendaient à un chiffre de 9,8 % en glissement annuel. L’inflation de base a ensuite progressé de 0,9 % en glissement mensuel et de 6,2 % en glissement annuel (+5,9 % selon l’estimation du consensus). À 11:00 Le taux d’inflation final de la zone euro pour le mois de mars est attendu (préliminaire : +0,9% en glissement mensuel ; +6,9% en glissement annuel ; consensus : +0,9% en glissement mensuel ; +6,9% en glissement annuel) ; à 13:00 l’indice hebdomadaire des demandes de prêts hypothécaires (précédent : +5,3% à 229,5 points) et à 16:30 les stocks hebdomadaires de pétrole (précédent : +0,6 million à 470,58 dollars).
Le mot des banquiers centraux
Le chiffre de l’inflation dans la zone euro est évidemment important pour la BCE. Dans cette perspective Prêtez attention aux interventions de certains représentants de la Banque centrale européenne afin de comprendre quels pourraient être les prochains choix de Francfort en matière de taux : à 12h35 est attendu le discours de l’économiste en chef Lane, à 15h25 celui de De Cos et à 18h00 celui de Schnabel (BCE). A 20h00, la publication du Beige Book Economic Survey de la Fed est attendue.
L’or se maintient à 2000 dollars l’once
L’or se maintient à 2 000 dollars l’once, s’échangeant à 2 013 dollars (-0,30%). Baisse du prix du pétrole Brent de 0,3 % à 84,51 dollars le baril et celui du Wti de 0,31 % à 80,65 dollars le baril.
A Milan, attention à Saipem, Tim, Banco Bpm et Brunello Cucinelli.
A la bourse de Milan, Saipem a prolongé de deux ans son contrat de forage offshore pour le navire Santorini et a atteint aujourd’hui les objectifs fixés par la Commission européenne. le conseil d’administration sur les comptes du premier trimestre 2023Banco Bpm qui recherche un partenaire pour l’activité de monnaie électronique au cours du premier semestre, ce qui représente un potentiel d’évaluation de la valeur nette d’inventaire de plus de 2 milliards d’euros. Alors que Tim a reçu deux nouvelles offres non contraignantes pour le réseau fixe et la filiale Sparkle de Cdp-Macquarie et kkr. Elles seront évaluées par le conseil d’administration le 4 mai. Focus également sur Brunello Cucinelli qui a clôturé le 1er trimestre 2023 avec un chiffre d’affaires net de 265,3 millions d’euros, en hausse de 34,7%. à taux de change courants (+32,8% à taux de change constants) par rapport au T1 2022. Pour l’ensemble de l’année, l’estimation porte sur une hausse de 15 % du chiffre d’affaires et d’environ 10 % en 2024. ()
Christian Grolier est un rédacteur sport très passionné. Écrire à propos des sports qu‘il adore et partager ses informations avec les lecteurs lui procure une immense satisfaction. En dehors de son travail, il s‘adonne à de nombreuses activités sportives. Il fait de la randonnée, du vélo et de la natation. Il est également un grand fan de football. Christian a également un grand intérêt pour le tennis et les jeux vidéo sportifs.