Bourses aujourd’hui en direct | Ftse Mib s’affaiblit avec Saipem et les banques. L’Allemagne se rapproche de la récession

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Les marchés boursiers européens se sont affaiblis après que l’économie allemande se soit contractée de 0,3 % au dernier trimestre 2023 et ait reculé de 0,3 % sur l’ensemble de l’année. Le Dax a perdu 0,28%, le Cac40 0,26%, le Ftse100 0,08% et le Ftse Mib 0,22% à 30 404 points avec Saipem (-3,35%) et la plupart des banques sous pression. Iveco, Generali et les valeurs de gestion d’actifs en particulier ont progressé à contre-courant. L’écart Btp/Bund a augmenté à 160,5 points de base par rapport à l’ouverture. “Le développement économique global de l’Allemagne en 2023 a faibli dans un environnement qui reste marqué par de multiples crises”, a commenté Ruth Brand, présidente de l’Office fédéral allemand des statistiques. Le recul du PIB sur l’ensemble de l’année est conforme aux prévisions des économistes. Avec la stagnation du troisième trimestre, l’économie allemande a frôlé la récession.

Sur le plan intérieur, en novembre 2023, l’Istat a estimé une baisse cyclique pour les deux flux du commerce extérieur, plus marquée pour les exportations (-2,4 %) que pour les importations (-0,6 %). La baisse mensuelle des exportations a touché les deux zones, UE (-2%) et hors UE (-2,9%). Au cours du trimestre septembre-novembre 2023, par rapport au trimestre précédent, les exportations ont été stationnaires, les importations ont enregistré une légère contraction (-0,1%).

09:05 Le FTSE Mib a peu bougé, Iveco est en tête. Wall Street est fermé pour cause de vacances

Les bourses européennes sont peu animées en début de séance, Wall Street étant fermée pour cause de vacances (Martin Luther King Day). Francfort a gagné +0,07%, Paris +0,08%, Londres +0,13% et Milan +0,04% à 30 8481 points avec l’écart Btp/Bund à 159,3 points de base. La semaine commençant aujourd’hui, 15 janvier, sera affectée par le résultat des élections à Taiwan, la saison des rapports américains, qui a commencé vendredi dernier, et les données macroéconomiques sur le PIB en Allemagne, l’inflation en Italie, et les ventes au détail aux États-Unis (mercredi).

Début des élections primaires aux États-Unis

Les primaires pour la sélection du candidat républicain à l’élection présidentielle américaine débutent aujourd’hui, 15 janvier, dans l’Iowa, dans des conditions climatiques extrêmes avec de la neige, des températures et des vents polaires. Le vote se déroulera selon le système des caucus, c’est-à-dire des réunions locales auxquelles participent uniquement les personnes inscrites comme électeurs de ce parti, qui votent après un débat. Les partisans de ce système le considèrent comme un modèle de démocratie participative, tandis que ses détracteurs le qualifient de système archaïque et non représentatif”, explique Fabrizio Barini, d’Integrae Sim. Les sondages, souligne M. Barini, donnent à Donald Trump un net avantage sur les autres candidats. Pour l’instant, Nikki Haley et Ron DeSantis, l’ancienne gouverneure de Caroline du Sud et le gouverneur de Floride, sont au coude à coude. Avec un taux d’approbation de 20 % chacun, ils se disputent le rôle de challenger de Donald Trump, qui est inaccessible dans les sondages avec un taux d’approbation de plus de 50 %. Les autres candidats, à savoir Chris Christie et Vivek Ramaswamy, qui envisagent de prendre leur retraite, sont beaucoup plus éloignés. Après l’Iowa, ce sera au tour du New Hampshire, dont le dernier acte est prévu pour le 4 juin. Quant aux conventions finales où aura lieu la proclamation des candidats, les Démocrates les tiendront du 19 au 22 août et le GOP du 15 au 18 juillet.

A Milan bon Iveco, Tenaris, Banca Mediolanum. En baisse Saipem et Stellantis. Lourdeur de doValue

A la bourse de Milan, Iveco se distingue avec +1,76% à 9,712 euros, suivi par Tenaris (+0,68% à 14,825 euros) et Banca Mediolanum (+0,83% à 8,96 euros). En revanche, Saipem a glissé de 1,45% à 1,426 euro après que l’autorité administrative brésilienne, la Cgu, a émis à l’encontre des filiales locales Saipem SA et Saipem do Brasil une mesure de suspension temporaire de deux ans de la possibilité de conclure des contrats avec l’administration publique, à la suite d’une procédure liée à des faits remontant à 2011 et déjà communiqués au marché en 2019. Par ailleurs, la Cour suprême algérienne, suite aux recours déposés par certaines des autres parties, a définitivement confirmé l’acquittement de Saipem dans la procédure pénale initiée en décembre 2022, en relation avec la participation de cette dernière à un appel d’offres de 2008 pour des études d’alimentation concurrentielles liées au projet Rhourde Nouss Qh. Après avoir rejeté tous les recours, le tribunal de Superma a confirmé l’acquittement déjà prononcé par la Cour d’appel d’Alger.

Stellantis (-0,37% à 20,38 €) a également faibli, ayant partiellement recours au transport aérien pour faire face aux perturbations temporaires de l’approvisionnement dues au détournement des routes internationales à travers la mer Rouge en raison des attaques des Houthis. Et tandis que doValue, en baisse de 5,13% à 2,96 euros, a recalculé ses résultats financiers pour les neuf premiers mois de 2023, avec une perte nette de 25,7 millions d’euros, presque cinq fois plus importante qu’initialement annoncé, en raison de dépréciations liées à ses activités espagnoles, Unieuro (+3,67% à 10,46 euros) a légèrement revu à la baisse ses attentes sur le chiffre d’affaires de l’exercice 2023/2024, désormais vu entre 2,65 et 2,70 milliards d’euros, contre une précédente indication de 2,70 à 2,75 milliards d’euros.

En revanche, dans une lettre adressée au conseil d’administration de Rai, l’actionnaire majoritaire de Rai Way (+0,19% à 5,26€), les fonds Amber Capital, Artemis Investment et Kairos Partner se sont prononcés contre le projet de Rai de réduire sa participation de 65% à 50%. Selon les fonds, l’opération serait dénuée de sens stratégique, préjudiciable aux investisseurs, et marquerait un nouveau report du projet de fusion avec Ei Towers. Enfin, attention à Nexi (-0,19% à 7,178 euros) après que Hsbc a relevé son objectif de cours à 9 euros, et à Portobello (+3% à 7,48 euros) car l’augmentation de capital démarre (elle se termine le 1er février). Les droits seront négociables jusqu’au 26 janvier.

08:20 L’Europe devrait progresser. Focus sur l’Eurogroupe et le Forum économique mondial de Davos

Les bourses européennes sont attendues en hausse en début de séance. L’Euro Stoxx50 future se négocie à +0,38%, Wall Street étant fermée pour cause de jours fériés (Martin Luther King Day). Le Forum économique mondial s’ouvre à Davos, la série de réunions, de séminaires et de conférences se terminant le 19 janvier. Parmi les participants les plus éminents figurent le président français, Emmanuel Macron, et le numéro deux chinois, Li Qiang. En outre, la réunion de l’Eurogroupe devrait être suivie par la présidente de la BCE, Christine Lagarde, et le membre du conseil exécutif de la banque centrale, Piero Cipollone.

Le rendement du Trésor à 10 ans reste inférieur à 4 % après les chiffres de l’inflation américaine

Les données sur les prix à la consommation aux Etats-Unis publiées la semaine dernière ont beaucoup fait bouger les obligations. Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans reste inférieur à 4% à 3,95% et celui des bons à 2 ans à 4,14%. Le rendement de la Btp à 10 ans a quant à lui augmenté à 3,756%. L’inflation globale aux États-Unis a atteint 3,4 % en décembre et les prix de base ont augmenté de 3,9 %, dépassant les attentes de 0,1 %. En novembre, une baisse de 0,1 % de l’IPC de base a entraîné une forte hausse des rendements, les investisseurs étant excités par l’idée que ce chiffre alimenterait un assouplissement précoce de la part de la Fed. “Le fait qu’une perte à la hausse ait provoqué une réaction beaucoup plus modérée suggère que le marché penche plutôt vers une vision haussière pour l’année à venir”, explique Mark Dowding, Fixed Income CIO, RBC BlueBay AM.

Les enquêtes de positionnement montrent également que de nombreux investisseurs commencent l’année avec une surpondération de la duration, ce qui peut laisser entrevoir une certaine marge de déception. “Nous continuons à privilégier une duration courte, bien que nous ayons constaté que le rapport risque/rendement d’une position courte est plus intéressant sur les gilts britanniques et les obligations d’État japonaises que sur les bons du Trésor”, conseille M. Dowding. Toutefois, à moins d’une révision majeure du scénario macroéconomique, “nous pouvons supposer que les rendements augmenteront encore un peu, et il y aura alors d’autres personnes qui auront manqué le rallye de fin d’année et qui seront heureuses d’intervenir et d’acheter la baisse. Dans cette perspective, nous pensons qu’il pourrait être judicieux d’aplatir le bêta de la duration si les bons du Trésor à 10 ans dépassaient 4,25 %. Cependant, nous notons également que le maintien d’une position courte reste un portage positif, compte tenu de la forme inversée des courbes de rendement, et nous pouvons donc nous permettre d’être un peu patients.”

L’euro en hausse sur le dollar, l’accent mis sur le PIB de l’Allemagne

L’euro augmente de 0,26% à 1,096 $ dans l’attente de quelques données macroéconomiques. À 9 heures, le PIB annuel 2023 de l’Allemagne est attendu (précédent : +1,8% ; consensus : -0,3%), à 10 heures, la balance commerciale de l’Italie en novembre (précédent : 4,7 milliards d’euros), la balance commerciale de l’UE également en novembre (précédent : -0,7 milliard) et l’inflation finale de l’Italie en décembre (préliminaire : +0,2% en glissement mensuel, +0,6% en glissement annuel ; consensus : +0,2% en glissement mensuel, +0,6% en glissement annuel). À la clôture à 11h, la production industrielle de la zone euro en novembre (préliminaire : -0,7 en glissement mensuel ; consensus : -0,3% en glissement mensuel).

Les prix du pétrole reprennent leur souffle, l’or se consolide au-dessus de 2 050 dollars

Les cours du pétrole retiennent leur souffle (Wti à 72,85 dollars le baril et Brent à 78,32 dollars le baril) après l’envolée de la semaine dernière dans le sillage des tensions géopolitiques. Achats sur l’or : +0,39% à 2 059 dollars l’once. Le bitcoin reste sous surveillance spéciale, s’échangeant à 42 672 dollars (-0,75 %) après que la SEC a donné son feu vert à la cotation d’ETF spot sur la crypto-monnaie la semaine dernière.

À Milan, surveillez Saipem, Stellantis, Nexi, doValue, Unieuro et Rai Way.

À la bourse de Milan, attention à Saipem après que l’autorité administrative brésilienne, la Cgu, a émis à l’encontre des filiales locales Saipem SA et Saipem do Brasil une mesure de suspension temporaire de deux ans de la possibilité de conclure des contrats avec l’administration publique, en conséquence d’une procédure liée à des faits remontant à 2011 et déjà communiqués au marché en 2019. En outre, la Cour suprême algérienne, à la suite des appels interjetés par certaines des autres parties, a définitivement confirmé l’acquittement de Saipem dans la procédure pénale engagée en décembre 2022, en relation avec la participation de cette dernière à un appel d’offres de 2008 pour des études d’alimentation concurrentielles liées au projet Rhourde Nouss Qh. Après avoir rejeté tous les appels, le tribunal de Superma a confirmé l’acquittement déjà prononcé par la Cour d’appel d’Alger.

Alors que Stellantis a eu partiellement recours au transport aérien pour faire face aux ruptures d’approvisionnement temporaires dues au détournement des routes internationales à travers la mer Rouge en raison des attaques des Houthis, doValue a recalculé ses coûts d’exploitation et d’entretien en fonction de l’évolution de la situation. Et tandis que doValue a recalculé ses résultats financiers pour les neuf premiers mois de 2023, avec une perte nette de 25,7 millions d’euros, presque cinq fois plus importante que celle initialement annoncée, en raison de dépréciations liées à ses activités espagnoles, Unieuro a légèrement revu à la baisse ses prévisions de revenus pour l’exercice 2023/2024, désormais compris entre 2,65 et 2,70 milliards d’euros, contre une indication précédente de 2,70 à 2,75 milliards d’euros.

D’autre part, dans une lettre adressée au conseil d’administration de Rai, actionnaire majoritaire de Rai Way, les fonds Amber Capital, Artemis Investment et Kairos Partner se sont prononcés contre le projet de Rai de diminuer sa participation de 65% actuellement à 50%. Selon les fonds, l’opération serait dénuée de sens stratégique, préjudiciable aux investisseurs, et signerait un nouveau report du projet de fusion avec Ei Towers. Enfin, attention à Nexi après que Hsbc a relevé son objectif de cours à 9 euros et à Portobello car l’augmentation de capital démarre (elle se termine le 1er février). Les droits seront négociables jusqu’au 26 janvier. ()