Bourses aujourd’hui en direct | Ftse Mib le meilleur de l’UE grâce à Mps. Spread à 126

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L’indice Ftse Mib est en tête des autres bourses européennes avec +0,48% à 33.949 points à 11h20 grâce à la poussée de Mps (+5%), promu à la surperformance par Kbw. Tim, Inwit, Saipem et Stellantis gagnent également plus de deux points de pourcentage. Londres reste en queue de peloton avec -0,10 %. Le spread Btp/Bund est coté à 126,5 après les déclarations d’Olli Rehn, gouverneur de la banque centrale finlandaise et membre de la BCE, qui a révélé que la semaine dernière, le conseil d’administration de la Banque centrale européenne a commencé à discuter de la date de réduction des taux d’intérêt.

Pas de reprise en vue pour l’économie allemande

L’euro a repris 0,12 % à 1,089 $. Malgré une évolution positive de la production industrielle, de la construction et du commerce extérieur au début de 2024, une reprise tangible de l’économie allemande n’est pas encore en vue, selon le rapport mensuel du ministère allemand des Affaires économiques. Cette situation est due à la faiblesse persistante de la demande intérieure, aux coûts d’emprunt élevés et à l’atonie persistante de la confiance des ménages et des entreprises.

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09:05 Le FTSE Mib est en hausse prudente, soutenu par Tim et Brunello Cucinelli. Spread à 127

Les bourses européennes sont prudentes en ce début de séance. Le Dax est limité à +0,08%, le Cac40 à +0,02%, le Ftse100 à +0,03%, mieux le Ftse Mib à +0,13% à 33 829 points. Les traders, selon Fabrizio Barini d’Integrae Sim, continuent de concentrer leurs achats sur quelques idées d’investissement : aux Etats-Unis, les valeurs technologiques, tandis qu’en Europe, les financières et les industrielles exposées au cycle d’investissement dans la défense ou les infrastructures. Parmi les raisons de la faiblesse des marchés boursiers, il y a aussi le flux de nouvelles sur le front macroéconomique : publié le 14 mars, l’indice des prix à la production en février a augmenté de 0,6 %, soit deux fois plus que prévu, de même que les demandes d’allocations de chômage, moins nombreuses que prévu.

L’écart Btp/Bund reste à son plus bas niveau depuis novembre 2021

L’année 2024 a plutôt débuté sous le signe de la confiance pour la dette publique italienne. D’abord le succès de l’émission Btp Valore, qui en une semaine ouvrée a levé plus de 18 milliards d’euros auprès des investisseurs particuliers, ensuite la forte demande sur les émissions réservées aux investisseurs institutionnels, qui dans certains cas a dépassé l’offre de 10 fois, et enfin le spread. L’écart entre le Btp à 10 ans et le Bund allemand est à son plus bas niveau depuis novembre 2021 à 127,12 points de base. “Lors de la séance du 14 mars, l’écart a chuté à 116,74. Par conséquent, le rendement de la Btp à 10 ans a baissé à 3,53%, à son plus bas niveau depuis juillet 2022. ‘Ce mouvement s’explique par plusieurs raisons : la bonne santé de l’économie italienne, l’ISTAT certifiant une croissance de l’emploi au quatrième trimestre 2023, et la crise d’une Allemagne qui s’est retrouvée en récession technique avec de gros risques à l’horizon sur le marché de l’immobilier’, explique Barini. “Pour Michele Morra, gestionnaire de portefeuille chez Moneyfarm, les données peuvent être interprétées comme un signe de confiance renouvelée du marché dans les actifs à risque en général, et pas spécifiquement dans le risque italien. La réduction des spreads, en fait, a également caractérisé d’autres types d’obligations, telles que les obligations d’entreprise, dont les spreads sont proches, voire inférieurs, aux moyennes historiques. La baisse est sans aucun doute un facteur positif, mais elle ne va pas de pair avec la réduction de la dette publique et de ses indices de viabilité, par exemple le ratio d’endettement, qui se situe parmi les niveaux les plus élevés jamais atteints”.

A Milan Brunello Cucinelli ko, Safilo aussi mauvais. Tim faible. Eni rebondit

A la bourse de Milan, Tim est faible, perdant 0,09% à 0,2195 euro. Kkr poursuit les activités préparatoires pour l’achat du réseau fixe et continue à travailler pour la clôture d’ici l’été 2024. Le plan d’affaires de la société qui sera créée à partir de la vente du réseau est “absolument durable”, a assuré le ministre de l’Entreprise et du Made in Italy, Adolfo Urso. Entre-temps, en Italie, la risiko dans le secteur des tlc a commencé : Swisscom a signé des accords contraignants pour acquérir 100 % de Vodafone Italia pour 8 milliards d’euros.

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A propos de business plan, Eni, en hausse de 0,63% à 14,61 euros, a clôturé la séance du 14 mars en baisse de 3% après la présentation de son plan à 2027, qui prévoit des investissements de 27 milliards d’euros – avec une moyenne annuelle de 7 milliards d’euros – et un cash flow opérationnel avant fonds de roulement d’environ 13,5 milliards d’euros en 2024 et 62 milliards d’euros sur les quatre années du plan (+30% dans un scénario constant). Enilive pourrait être cotée en bourse tôt ou tard, et les désinvestissements pourraient concerner des participations dans de grands projets d’exploration, notamment en Côte d’Ivoire et en Indonésie, a déclaré le PDG Claudio Descalzi. Rbc Capital a réduit ce matin son objectif de cours de 18 à 17 euros.

Au contraire, le plan d’Iveco (-0,22% à 13,53 euros) a été récompensé, en particulier l’amélioration des prévisions pour 2024, avec un titre en hausse de plus de 11%. L’ebit ajusté est désormais vu entre 920 et 970 M€, contre une précédente estimation de 900 à 950 M€. Le groupe est également prêt à évaluer les opportunités de transformation en matière de M&A.

Toujours en 2023, Webuild (-1,55% à 2,416 euros) a réalisé un bénéfice net ajusté de 236 millions d’euros, doublant les résultats obtenus en 2022, où le bénéfice avait été de 118 millions d’euros. Le chiffre d’affaires ajusté a augmenté de 22% à 9,994 milliards d’euros. Comptes également dans le secteur du luxe : Brunello Cucinelli a confirmé son estimation de croissance de 10% en 2024, mais le titre est suspendu avec une baisse théorique de 4,54%, Safilo (-3,57% à 1,136 €) a archivé 2023 avec des ventes et une marge d’ebitda en baisse, et Aeffe (-1,09% à 0,904 €) avec des revenus consolidés en baisse de 9% à taux de change constants et un ebit ajusté négatif de 20,5 M€, enregistrant une perte sur l’année de 32 M€.

07:50 L’Europe devrait connaître une légère baisse. Euro en dessous de 1,09

Les bourses européennes sont attendues en légère baisse en début de séance (-0,12% pour l’Eurostoxx50 future) en raison de la clôture négative de Wall Street. Les contrats à terme américains sont également faibles (-0,07% sur le Dow Jones et -0,08% sur le S&P500). L’euro est passé sous la barre des 1,090$ à 1,088$ (-0,02%) après que l’indice américain des prix à la production soit apparu plus élevé que prévu en février. Ces données, publiées quelques jours avant la réunion de la Fed, ont alimenté les craintes que la banque centrale maintienne les taux d’intérêt à un niveau plus élevé jusqu’en 2024.

Données macroéconomiques de l’Italie et des États-Unis

Des données macroéconomiques sont attendues pour l’Italie et les États-Unis. À 10 heures, la balance commerciale totale de l’Italie en janvier (précédente : 5,6 milliards d’euros), la balance commerciale de l’UE également en janvier (précédente : – 2,8 milliards d’euros) et l’inflation finale de février (préliminaire : +0,1 % en glissement mensuel, +0,8 % en glissement annuel), tandis qu’à 11 heures, c’est au tour des ventes au détail de l’Italie en janvier (précédente : +0,3 % en glissement annuel). À 13 heures.30, l’indice Empire Manufacturing de mars (précédent : -2,4 points), les prix à l’importation en février (précédent : +0,8% en glissement mensuel ; consensus : +0,2% en glissement mensuel), à 14h15 la production industrielle en février (précédent : -0,1% en glissement mensuel ; consensus : inchangé en glissement mensuel) et le taux d’utilisation des usines en février (précédent : 78,5% ; consensus : 78,4%) pour terminer à 15h avec l’indice préliminaire de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan en mars (précédent : 76,9 points).

Deux membres de la BCE s’expriment : Vujcic et Lane

Les discours de deux membres de la BCE sont également à suivre : à 10h35, le président de la banque centrale croate, Boris Vujcic, devrait s’exprimer, et à 14h30, l’économiste en chef de Francfort, Philip Lane. Lors de sa dernière réunion, la Banque centrale européenne a laissé son taux d’intérêt de référence inchangé au niveau historiquement élevé de 4 %. Toutefois, elle a également revu à la baisse ses prévisions d’inflation pour cette année, ce qui laisse présager une baisse des taux dans les mois à venir. Dans son discours, la présidente, Christine Lagarde, a déclaré : “Nous progressons bien vers notre objectif d’inflation et, par conséquent, nous sommes plus confiants. Mais nous ne sommes pas assez confiants. Nous avons clairement besoin de plus de preuves et de données. Nous en saurons plus en avril, mais nous en saurons beaucoup plus en juin. Et cela me semble assez clair : plus on attend, plus on en sait. Évidemment, plus l’économie souffre, plus il est difficile de la remettre sur le chemin de la croissance potentielle. En d’autres termes, il est vrai qu’il est dangereux de baisser les taux trop tôt, mais il est tout aussi dangereux de les retarder. Laissons les fameux faucons le dire”, commente Antonio Tognoli de Cfo Sim.

Réalisations pétrolières

Les prix du pétrole ont baissé (Brent -0,19 % à 85,26 $ le baril) par rapport à leurs plus hauts niveaux des quatre derniers mois en raison de prises de bénéfices, alors que les données sur l’inflation américaine, plus élevées que prévu, ont fait craindre une plus grande fermeté de la part de la Réserve fédérale. Dans son rapport publié le 14 mars, l’Agence internationale de l’énergie prévoit un déficit de l’offre jusqu’en 2024, contrairement à l’excédent qu’elle avait prévu dans son avant-dernière publication. Ce changement d’hypothèse est justifié par l’hypothèse que l’Opep+ continuera à maintenir sa production à un niveau bas jusqu’à la fin de l’année.

Les prix subissent également la pression du renforcement du dollar, qui a fortement augmenté jeudi 14 mars après la publication d’un indice des prix à la production plus élevé que prévu en février. Ces données, publiées quelques jours avant la réunion de la Fed, ont alimenté les craintes que la banque centrale maintienne les taux d’intérêt à un niveau plus élevé jusqu’en 2024. Dans le même temps, la Maison Blanche a acheté plus de 3 millions de barils de pétrole pour alimenter la réserve stratégique de pétrole. Outre la baisse de l’offre américaine, les attaques ukrainiennes contre une raffinerie russe ont menacé de perturber l’approvisionnement en carburant dans certaines parties de l’Asie et de l’Europe. Toutefois, les prix du pétrole brut devraient gagner plus de 4 % cette semaine, les contrats à terme sur le Brent se maintenant au-dessus du niveau de 85 dollars le baril grâce aux signes d’amélioration de la demande américaine. En revanche, le prix de l’or a augmenté : +0,19 % à 2 171 dollars l’once.

A Milan, Tim, Eni, Iveco, Brunello Cucinelli et Safilo sont à l’honneur.

À la bourse de Milan, attention à Tim : Kkr poursuit les activités préparatoires à l’achat du réseau fixe et continue de travailler à la conclusion de l’opération d’ici l’été 2024. Le plan d’affaires de la société qui sera créée à partir de la vente du réseau est “absolument durable”, a assuré le ministre de l’Entreprise et du Made in Italy, Adolfo Urso. Entre-temps, en Italie, la risiko dans le secteur des tlc a commencé : Swisscom a signé des accords contraignants pour acquérir 100 % de Vodafone Italia pour 8 milliards d’euros.

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En ce qui concerne le business plan, Eni a clôturé en baisse de 3% après la présentation de son plan à l’horizon 2027, qui prévoit des investissements de 27 milliards d’euros – avec une moyenne annuelle de 7 milliards d’euros – et un cash flow opérationnel avant fonds de roulement d’environ 13,5 milliards d’euros en 2024 et 62 milliards d’euros sur les quatre années du plan (+30% à scénario constant). Enilive pourrait être cotée en bourse tôt ou tard, et les désinvestissements pourraient concerner des participations dans de grands projets d’exploration, notamment en Côte d’Ivoire et en Indonésie, a déclaré le PDG Claudio Descalzi. Rbc Capital a réduit son objectif de cours de 18 à 17 euros.

Le plan d’Iveco, en particulier l’amélioration des prévisions pour 2024, a été récompensé, l’action progressant de plus de 11 %. L’ebit ajusté est désormais estimé entre 920 et 970 millions d’euros, contre une estimation précédente de 900 à 950 millions d’euros. Le groupe est également prêt à évaluer les opportunités de transformation en matière de M&A.

Toujours en 2023, Webuild a réalisé un bénéfice net ajusté de 236 millions d’euros, doublant les résultats obtenus en 2022, lorsque le bénéfice était de 118 millions d’euros. Les revenus ajustés ont augmenté de 22% pour atteindre 9,994 milliards d’euros. Les comptes sont également positifs dans le secteur du luxe : Brunello Cucinelli a confirmé son estimation d’une croissance de 10 % en 2024, Safilo a terminé 2023 avec des ventes et une marge d’ebitda en baisse, et Aeffe avec des revenus consolidés en baisse de 9 % à taux de change constants et un ebit ajusté négatif de 20,5 millions d’euros, enregistrant une perte pour l’année de 32 millions d’euros. ()