Les Bourses européennes ont repris du terrain après le flop de la veille (+0,28% le Dax, +% le Cac40, +% le Ftse100 avec Londres fermé pour congés le 29 août et +0,53% à 21.956 points le Ftse Mib) dans le sillage des futures de Wall Street en reprise (+0,27% le Dow Jones et +0,34% le S&P500). En attendant les réunions de la Fed et de la BCE en septembre, les marchés tentent de comprendre quelle politique monétaire se profile à l’horizon des prochains mois à partir des différentes déclarations publiques de Jerome Powell à Jackson Hole et de l’économiste en chef de la BCE, Lane, un exposant de l’aile dovish du conseil et très proche de la présidente, Christine Lagarde.
C’est pourquoi la fenêtre d’intervention de la BCE sur les taux est beaucoup plus étroite que celle de la Fed.
“Après des décennies où les banquiers centraux étaient considérés comme des génies, il y a maintenant beaucoup plus de pression politique sur les décisions de la Fed et de la BCE, qui ont été incapables de reconnaître une inflation durable d’une inflation transitoire”, a souligné Fabrizio Barini d’Integrae Sim. “Mais à ce stade, il ne suffit plus de reconnaître l’erreur, il faut prendre des mesures sévères au prix de la création d’une récession. La souffrance des ménages et des entreprises dont Jerome Powell a parlé et sur laquelle tous les banquiers centraux sont alignés”.
Le conseil des gouverneurs de la BCE, absent à Jackson Hole à l’exception de Lagarde, s’est aligné sur la ligne des faucons de la Fed. D’ici la fin de l’année, les taux atteindront le niveau neutre de 1,75 %, ce qui signifie au moins trois hausses en quatre mois. Au cours de la même période, aux États-Unis, ils passeront à 4 %. Le problème est que la zone euro se dirige vers une grave récession d’ici la fin de l’année, de sorte que la fenêtre d’intervention de la BCE sur les taux est beaucoup plus étroite qu’aux États-Unis”, a expliqué M. Barini.
Focus sur l’inflation préliminaire d’août en Allemagne
Dans cette optique, projecteurs à 10h00 sur le chiffre d’affaires industriel de juin en Italie (précédent : +1,4% en glissement mensuel, +23,6% en glissement annuel), à 11h00 sur l’indice de confiance économique d’août dans la zone euro (précédent : 99 points ; consensus : 97,5 points), l’indice de confiance des services du mois d’août (précédent : 10,7 points), l’indice de confiance des entreprises du mois d’août (précédent : 3,5 points ; prévision : 1,9 points) et l’indice final de confiance des consommateurs du mois d’août (préliminaire : -24,9 points ; consensus : -24,9 points).
A 14h00, l’inflation préliminaire allemande du mois d’août (précédent : +0,9% en glissement mensuel, +7,5% en glissement annuel ; consensus : +0,4% en glissement mensuel, +7,8% en glissement annuel), à 14h55 l’indice Redbook hebdomadaire américain (précédent : +13,5% en glissement annuel), à 15h00 l’indice Case Shiller de juin (précédent : +20,5% en glissement annuel) et à 16h00 l’indice de confiance des consommateurs du mois d’août (précédent : 95,7 points ; consensus : 98,2 points).
Le rendement du Btp à 10 ans se situe juste en dessous du record de la mi-juin en attendant l’adjudication.
Pendant ce temps, il y a eu une pause dans l’envolée du dollar. Le taux de change dollar/yen a baissé de 0,16% à 138,46 et le taux de change euro/dollar s’est établi à 0,998 (+0,03%). Le prix de l’or a baissé de 0,22 % à 1 745 $ l’once, car les rendements du Trésor américain à 10 ans ont augmenté au cours de la nuit, s’établissant désormais à 3,089 %. A 3,781% celui du Btp 10 ans après un pic le 29 août à 3,87%, un record depuis la mi-juin, l’écart Btp/Bund étant tombé à 228 points de base, ce qui a fait pression sur la demande du métal précieux.
Le Trésor italien place jusqu’à 8 milliards d’euros entre Btp et Ccteu, une adjudication lourde qui intervient à un moment très délicat pour le marché, qui parie désormais sur un éventuel resserrement de la BCE de 75 points de base dès la semaine prochaine. Probable, donc, écrit l’agence Reuters, une hausse du taux d’adjudication par rapport à l’adjudication de fin juillet. Hier soir à la clôture sur le secondaire, selon Reuters, le rendement du Btp 5 ans décembre 2027 tournait autour de 3,10% contre 2,82% lors de l’adjudication de fin juillet, le 10 ans décembre 2032 à 3,79% contre 3,46% lors du dernier placement. En plus des réouvertures des obligations à 5 et 10 ans, le Trésor a offert jusqu’à 1,25 du Ccteu mars 2030 et autant du Ccteu octobre 2030.
Le pétrole chute, mais la tension monte en Irak et en Libye
Les prix du pétrole baissent dans le sillage de la perspective d’une réduction de la production de l’Opep+. Bien que la tendance du pétrole brut soit à la baisse, Edward Moya, analyste principal chez Oanda, a déclaré que les risques d’approvisionnement sont trop élevés. Et il a noté qu’en plus des éventuelles réductions de l’Opep+, le risque d’une guerre en Libye, un pays producteur, augmente. Dans le même temps, les tensions sont remontées en Irak où, après des mois de tentatives de formation d’un gouvernement, la violence a éclaté, faisant au moins 20 morts et des centaines de blessés, selon le dernier bilan d’Al Jazeera.
Les affrontements entre les partisans du leader chiite Moqtada al Sadr, les forces de sécurité dans la zone verte de Bagdad et les milices proches de l’Iran suscitent des inquiétudes quant à l’avenir du pays. A tel point qu’un couvre-feu a été imposé dans tout le pays. Les contrats à terme Wti ont baissé de 0,32% à 96,70 dollars le baril et les contrats à terme Brent ont baissé de 0,23% à 102,69 dollars le baril.
Le prix du gaz continue d’augmenter, Gazprom annonce à Engie qu’il va encore réduire ses approvisionnements
Alors que des mesures d’économie d’énergie sont à l’étude en Europe et en Italie pour freiner la flambée des prix des carburants et de l’énergie (gaz +0,88% à 275 euros par mégawattheure), Josef Sikela, ministre de l’industrie de la République tchèque, qui assure la présidence de l’UE depuis juillet, a convoqué une réunion d’urgence des ministres de l’énergie pour le 9 septembre. Au sujet des factures énergétiques élevées, Ursula von der Leyen a rencontré le 29 août le ministre allemand de l’économie, Robert Habeck, qui semble s’être ouvert à la proposition d’un plafonnement des prix du gaz à l’échelle de l’UE, comme en Belgique, ainsi qu’à l’hypothèse d’une suspension des négociations en cas de mouvements trop désordonnés.
Entre-temps, Engie a annoncé que le géant russe Gazprom l’a informé d’une réduction des livraisons de gaz à partir du 30 août. La société française a expliqué que cette réduction est due à un désaccord sur l’application de certains contrats. Engie a souligné qu’elle a obtenu le gaz dont elle a besoin pour respecter ses engagements et ses exigences.
Achats à Milan sur Unipol et Generali
A la Bourse de Milan, malgré la chute des cours du brut, les valeurs pétrolières comme Eni (+0,77% à 12,59 euros), Saipem (+0,97% à 0,73 euro) et Tenaris (+0,69% à 14,67 euros) ont progressé. Parmi les compagnies d’assurance, Unipol est la meilleure (+1% à 4,127 euros) qui, comme le rapporte Mf-Milano Finanza, a distribué en cinq mois 300 000 appareils de paiement des péages d’autoroute. La contestation de l’ancien monopoliste Telepass a donc officiellement commencé après l’ouverture du marché du télépéage par la réglementation européenne. La compagnie d’assurance de Bologne, premier fournisseur italien d’assurance responsabilité civile automobile, a été la première à agir, prête à tirer parti de son énorme réservoir de 10 millions de clients.
Parmi les banques à suivre, notamment, Intesa Sanpaolo (+0,36% à 1,7076 euro) qui, au 26 août, depuis le début du programme de rachat le 4 juillet, a racheté 615 712 134 actions, soit environ 3,08% du capital social. D’autre part, Ferrari (+0,20% à 198,95 €) détient 11 237 249 actions propres ordinaires, soit 4,37% du capital social total, et Generali (+0,82% à 14,76 €) 11 848 244 actions propres, soit 0,75% du capital social. La société basée à Trieste a annoncé qu’elle avait finalisé l’acquisition de participations majoritaires dans les coentreprises Axa et Affin en Malaisie, devenant ainsi l’un des principaux assureurs non-vie du pays, conformément à la stratégie du groupe visant à renforcer sa position de leader sur les marchés à fort potentiel.
Plus précisément, Generali a acquis une participation de 70% dans la coentreprise Axa Affin Life Insurance (49% d’Axa et 21% d’Affin) et une participation de 53% dans la coentreprise Axa Affin General Insurance (49,99% d’Axa et 3% d’Affin). Elle a également porté sa participation dans Mpi Generali Insurans Berhad de 49% à 100% en acquérant les actions détenues par Multi-Purpose Capital Holdings Berhad (MPHB Capital), un partenaire de coentreprise en Malaisie.
Enfin, le conseil d’administration de Italian Exhibition Group (-1,41% à 2,1 €) a lancé un plan de rachat d’un maximum de 400 000 actions ordinaires pour une valeur maximale de 1,2 million d’euros. Le programme, explique la société, vise à constituer un “stock de titres”, utile pour toute future opération de financement extraordinaire. ()
Christian Grolier est un rédacteur sport très passionné. Écrire à propos des sports qu‘il adore et partager ses informations avec les lecteurs lui procure une immense satisfaction. En dehors de son travail, il s‘adonne à de nombreuses activités sportives. Il fait de la randonnée, du vélo et de la natation. Il est également un grand fan de football. Christian a également un grand intérêt pour le tennis et les jeux vidéo sportifs.
