Amplifon connaît une croissance à deux chiffres au troisième trimestre, mais le bénéfice est inférieur aux attentes.

Amplifon affiche une croissance à deux chiffres, mais le bénéfice est inférieur aux attentes et le cours de l’action glisse de 4,76% à 25 euros chez Piazza Affari. Au troisième trimestre de cette année, le chiffre d’affaires consolidé du groupe s’est élevé à 502,5 millions d’euros, en hausse de 12,1% à taux de change courants et de 8,5% à taux de change constants par rapport au troisième trimestre de 2021. Cette performance est due pour 3,5 % à la croissance organique et pour 5 % à la contribution des acquisitions, tandis que les taux de change ont eu un impact positif de 3,6 %, a indiqué la société. Le consensus FactSet prévoyait des revenus inférieurs à 494,4 millions.

Revenus +12,1% au troisième trimestre malgré une comparaison extrêmement difficile

Un résultat obtenu malgré une période de comparaison ” extrêmement difficile “, compte tenu de la croissance exceptionnelle du chiffre d’affaires (+19%) au T3 2021 par rapport à la même période en 2019. En outre, il a été affecté par le déclin attendu du marché français (le deuxième au niveau mondial) en raison de la forte augmentation pour la réforme réglementaire de 2021, les effets continus de la pandémie dans la région Asie-Pacifique en juillet jusqu’à la mi-août, et la canicule intense vécue en Europe pendant la même période.

Toutes les zones sont bien

Au niveau des différentes régions géographiques, la région Europe et Moyen-Orient (Emea) a enregistré une croissance des revenus de 1,4 % au troisième trimestre par rapport à la même période en 2021 et une forte amélioration de la rentabilité (marge d’ebitda à 26,1 %, en hausse de 60 points de base par rapport à la même période en 2021) ; la région Amériques a enregistré une excellente performance en termes de chiffre d’affaires (+27,1%) grâce à une croissance organique à deux chiffres, bien supérieure au marché de référence, malgré une base de comparaison exceptionnelle au T3 2021 ; l’Asie-Pacifique a également enregistré une très bonne performance (chiffre d’affaires +48,5%), soutenue par une forte croissance organique et la contribution de Bay Audio en Australie, malgré l’impact des fortes contagions de Covid entre juillet et mi-août principalement en Australie et en Nouvelle-Zélande.

Bénéfice net +12,1%, mais inférieur aux attentes du consensus

L’Ebitda a également connu une croissance à deux chiffres : +14,6% à 109,4 M€, légèrement supérieure aux attentes du consensus à 108,1 M€, avec une marge sur le chiffre d’affaires de 21,8%, en hausse de 50 points de base par rapport au T3 2021, grâce à la maîtrise des coûts. L’EBIT s’est amélioré de 14,3 % pour atteindre 49,1 millions d’euros (estimation consensuelle de 50 millions d’euros) sur une base récurrente, et le bénéfice net sur une base récurrente a atteint 29,7 millions d’euros (+12,1 %), juste en dessous de l’estimation consensuelle de 30,2 millions d’euros. Le BPA déclaré, qui reflète des charges non récurrentes de 0,5 million d’euros, s’est élevé à 29,2 millions d’euros avec un taux d’imposition de 27,1 %, soit une légère amélioration par rapport à la même période en 2021. Le bénéfice ajusté par action s’est élevé à 17,2 cents, soit une hausse de 19,4 % par rapport aux 14,4 cents déclarés au troisième trimestre 2021.

D’autre part, les revenus ont dépassé 1,5 milliard sur les neuf premiers mois de l’année (+11,6% par rapport aux neuf premiers mois de 2021), également portés par une croissance organique supérieure au marché, l’ebitda récurrent a augmenté de 13,3% à 369,5 millions et le bénéfice net à 120 millions (+13,7%). La génération de trésorerie a été solide avec un flux de trésorerie disponible de 143 millions d’euros et une dette nette de 882,1 millions d’euros après environ 230 millions d’euros de dépenses d’investissement, d’acquisitions (52,2 millions d’euros), de rachats d’actions et de dividendes.

“Les résultats du troisième trimestre et des neuf premiers mois de 2022 montrent une fois de plus notre capacité à croître plus que le marché de référence et dans toutes les principales zones géographiques, consolidant ainsi le leadership mondial d’Amplifon dans le domaine des services et des solutions de soins auditifs”, a commenté le ceo, Enrico Vita, ajoutant que “nous sommes désormais idéalement positionnés en termes de part de marché, de qualité de service, de capacité d’innovation et d’expertise pour être compétitifs dans l’environnement macroéconomique et géopolitique incertain actuel et continuer à croître et à générer de la valeur pour nos parties prenantes.”

Croissance prévue pour 2022 avec une marge d’ebitda de 25%.

Pour le quatrième trimestre 2022, Amplifon a fait état d’un scénario macroéconomique mondial qui ne devrait pas s’améliorer, d’une croissance organique supérieure à celle du marché de référence, et d’une contribution des acquisitions à la croissance du chiffre d’affaires provenant des seules acquisitions bolt-on (à cet égard, veuillez noter que la consolidation de Bay Audio a eu lieu à partir du 1er octobre 2021). Dans ce contexte, le groupe prévoit une croissance en 2022 par rapport à 2021, avec un chiffre d’affaires de 2 150 millions d’euros et une marge d’ebitda sur une base récurrente de 25 %, et a confirmé qu’il était bien positionné pour renforcer son leadership mondial dans tous les scénarios possibles. Les prévisions pour 2022 supposent qu’il n’y aura pas de nouveau ralentissement des activités économiques en raison de la situation géopolitique actuelle, des tendances inflationnistes et de l’urgence sanitaire. (reproduit confidentiellement)