Actions, voici qui en Europe offre les meilleurs rendements entre rachats et dividendes selon BofA

Economie & Finance

En février, le rendement sur 12 mois (rachat plus dividendes) desIndice des actions Europe Stoxx 600 s’est établi à 5 %, en baisse par rapport au pic de 5,9 % atteint en septembre dernier, mais à un niveau supérieur à celui de la fin de 2018. C’est ce qu’ont rapporté les analystes de Bank of America, ajoutant que “la détérioration de certains intrants causée par l’inflation l’emporte sur l’amélioration d’autres intrants fondés sur la croissance”. Le rendement reste élevé : il devrait être de 1,5 % au niveau du rachat et de 3,5 % au niveau du dividende..

Qui offre le meilleur rendement

Les analystes de BofA ont dressé une liste des principales actions offrant les meilleurs rendements sur 12 mois en période de ralentissement. Il s’agit de sociétés européennes faisant partie de l’indice Europe Stoxx 600 qui, selon l’analyse de BofA, ont obtenu un classement “ralentissement” supérieur à 60 et ont un rendement attendu sur 12 mois supérieur à la médiane du marché et du secteur.

Il s’agit de divers acteurs du secteur de l’énergie et des services publics comme Equinor (rendement à terme sur 12 mois de 23%), BP (11,2%), RWE (6,3%), Nationale Grid (6,2%) et Iberdrola (4,7%). Dans le secteur de la santé, on trouve le suisse Novartis (5,9%), le français Sanofi (4,2%) et le britannique GSK (3,9%). Sur le site secteur des télécommunications Deutsche Telekom (22%), les banques Hsbc (9,6%), les assurances AXA (8%) et Sampo (7,9%) se distinguent. On trouve également des valeurs des secteurs de l’alimentation et des boissons et du tabac comme Imperial Brands (13,6 %), Tobacco (9,2 %), Heineken (6,1 %), Pernod Ricard (5 %), Nestlé (4,2 %) et Diageo (4,8 %). Tandis que dans le segment des matières premières, on trouve Rio Tinto (6,4%) et Vinci (4,5%), parmi les industriels Bae Systems (5,3%) et parmi les médias Wolter Kluwer (4,1%).

Première décollecte en quatre semaines sur les actions européennes

Dans le même temps, les fonds d’actions européennes ont enregistré leur première décollecte en quatre semaines, soit 0,65 milliard de dollars. Les fonds actifs ont enregistré des sorties de 1,5 milliard de dollars, les fonds passifs des sorties de 0,9 milliard de dollars. Les fonds axés sur l’Europe ont connu des flux de 2,4 milliards depuis le début de l’année. (en considérant la période allant de 2005 à aujourd’hui, la valeur totale passe à 411 milliards), avec 3,3 milliards de sorties de fonds domiciliés en Europe et 6 milliards de flux vers des fonds domiciliés aux États-Unis. Les fonds d’actions à orientation britannique ont été affectés par des sorties de 3,4 milliards.

Les révisions des BPA augmentent partout sauf dans les marchés émergents

Dans le même temps, le ratio de révision du bénéfice par action (BPA) de BofA sur quatre semaines à l’échelle mondiale a augmenté à 0,83, son niveau le plus élevé depuis huit semaines, grâce à l’amélioration de tous les indicateurs régionaux, à l’exception des marchés émergents. En Europe, il s’est établi à 0,96 (le niveau le plus élevé des douze dernières semaines) grâce aux mises à jour positives des activités informatiques et financières. Actuellement, au niveau géographique, le ratio de révision des bénéfices par action sur quatre semaines était plus fort en Europe et plus faible dans le Pacifique ; au niveau sectoriel, plus fort dans les secteurs financiers et plus faible dans les services publics.

Parmi les cinq premières valeurs avec le plus haut niveau de valorisation des bénéfices par action à un an ont été Vestas (de 200 %), Voestalpine (de 12 %), KBC (11 %), Danske Bank (11 %) et Smurfit Kappa (9 %), tandis que les plus fortes baisses ont concerné Yara (-24 %), Elior (-20 %), Orion (-12 %), Ams (-11 %) et Outokumpu (-8 %).

Indicateur de conviction Momentum européen de BofA

BofA a lancé son indicateur European Momentum Conviction en octobre 2020 afin d’identifier les épisodes où la volatilité d’une approche transversale de l’investissement momentum est trop élevée pour soutenir des rendements réguliers ou lorsque les tendances existantes pourraient se briser. À l’heure actuelle l’indicateur se situe à 39, au-dessus du seuil de 30 qui signale un effondrement potentiel du momentum.. Trois entrées sont utilisées pour construire la figure, qui sont pondérées de manière égale et, une fois combinées, renvoient une valeur allant de 0 à 100.

Le premier est le risque de volatilité du momentum (des niveaux élevés de volatilité peuvent saper la performance du momentum et éroder la confiance), le deuxième est la volatilité implicite des actions (les fortes baisses du momentum ont tendance à se produire après des points d’inflexion dans les cycles du marché, par exemple lorsqu’une reprise se produit après une baisse), le troisième est le risque de volatilité du momentum. le risque d’un renversement de tendance. Ce dernier identifie les épisodes dans lesquels la performance du momentum s’est accélérée à court terme, signalant la formation d’une ” bulle ” potentielle. ()