Asie : la BoJ relèvera-t-elle ses taux dès le mois de mars ? Le Nikkei s’éloigne de ses plus hauts historiques et le yen s’envole

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La plupart des bourses asiatiques ont chuté après des signaux mitigés sur les taux d’intérêt américains, tandis que les rumeurs d’un changement de cap imminent de la Banque du Japon ont fait grimper le yen et fait chuter le Nikkei de ses plus hauts historiques. Les bourses asiatiques ont donc ignoré la séance positive de Wall Street après que le président de la Fed, Jerome Powell, s’en est tenu au script, déclarant que la Fed prévoyait toujours de réduire les taux d’intérêt plus tard cette année, même si les progrès continus en matière d’inflation “ne sont pas assurés”.

Signaux mitigés de la Fed

Des déclarations qui maintiennent les paris sur une baisse des taux en juin, avec une probabilité de 84%. Les rendements obligataires à long terme ont baissé (le Trésor américain à 10 ans affiche un rendement de 4,1 %), le dollar a reculé (taux de change euro/dollar à 1,090, +0,03 %), le prix de l’or a atteint un nouveau record à 2 168 dollars l’once et le prix du pétrole a peu bougé (Brent -0,02 % à 82,94 dollars le baril). “Il n’y a rien eu de particulièrement surprenant dans le témoignage de Powell devant le Congrès, qui a été plutôt bref, ou dans la séance de questions-réponses”, a commenté James Knightley, économiste chez Ing. “Davantage de données sont nécessaires, mais avec de nouvelles preuves d’un refroidissement du marché du travail, nous pensons toujours que la Fed pourrait réduire ses taux à partir du mois de juin.” Mais peu après le témoignage de Powell, le président de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, a déclaré dans une interview qu’il ne s’attendait pas à plus d’une ou deux baisses de taux cette année, citant les préoccupations liées à la persistance de l’inflation. Des commentaires qui ont fait baisser les contrats à terme sur les indices boursiers américains (-0,06 % sur le Dow Jones et -0,12 % sur le SW&P500).

La BoJ relèvera-t-elle ses taux dès le mois de mars ? Le Nikkei s’éloigne de ses plus hauts historiques et le yen s’enfuit.

La faiblesse s’est répercutée sur les indices asiatiques. Le Nikkei japonais a inversé les gains initiaux et a clôturé en baisse de 1,23%, après avoir atteint un nouveau record historique plus tôt dans la session. Les actions japonaises ont été touchées par des rumeurs selon lesquelles la BoJ est sur le point de mettre fin à son régime de taux d’intérêt négatifs, potentiellement dès le mois de mars. Les chiffres robustes de l’emploi en janvier, publiés jeudi, ont alimenté cette idée. Les salaires des travailleurs japonais ont augmenté de 2 % en janvier par rapport à l’année précédente, ce qui représente une accélération par rapport à la hausse de 0,8 % enregistrée le mois précédent. Un important syndicat japonais a obtenu de fortes augmentations de salaire pour certains de ses membres, ce qui laisse présager de nouvelles hausses dans les mois à venir.

Par ailleurs, un membre de la BoJ, Junko Nakagawa, a déclaré que l’économie japonaise progressait régulièrement vers l’objectif d’inflation de 2 % fixé par la banque centrale, un scénario qui devrait conduire à une hausse des taux. Ce serait la fin du stimulus monétaire dont les marchés japonais ont bénéficié pendant près d’une décennie. Une politique monétaire qui a été un facteur clé de la hausse de l’indice Nikkei au cours des derniers mois. La prochaine réunion de la BoJ aura lieu le 19 mars.

La menace de nouvelles restrictions américaines sur les entreprises chinoises a freiné le Hang Seng.

Les indices chinois Csi 300 Shanghai Shenzhen et Shanghai Composite ont baissé respectivement de 0,22 % et 0,26 %, l’optimisme suscité par des données commerciales plus fortes que prévu ayant été largement compensé par la menace de nouvelles restrictions américaines sur les entreprises chinoises. Mercredi, la commission de la sécurité intérieure du Sénat américain a voté en faveur d’un projet de loi qui pourrait potentiellement restreindre les activités des entreprises chinoises de biotechnologie, telles que WuXi AppTec, dont l’action cotée à Hong Kong a chuté de 16 % et celle de sa filiale, WuXi Biologics, de 20 %. L’indice Hang Seng a ainsi chuté de 1 %. L’approbation de nouvelles restrictions commerciales américaines à l’encontre des entreprises chinoises ouvre la perspective de nouveaux conflits commerciaux entre les deux plus grandes économies du monde, une tendance qui n’est pas de bon augure pour l’industrie chinoise en difficulté.

Sur le plan macroéconomique, la balance commerciale chinoise de février a affiché un excédent de 125,16 milliards d’USD, bien supérieur à l’estimation consensuelle de 103,7 milliards d’USD et aux 75,34 milliards d’USD du mois de janvier. Une croissance tendancielle de 7,1 % des exportations a contribué à ce résultat. Ces statistiques encourageantes reflètent le résultat des mesures de soutien économique mises en œuvre par Pékin et sont de bon augure pour le commerce mondial.

Le Kospi sud-coréen (-0,30 %) a également baissé suite à des prises de bénéfices sur les valeurs technologiques. Enfin, l’Asx 200 australien a progressé de 0,39%, proche d’un plus haut historique. Dans le domaine des devises, le yen japonais s’est apprécié par rapport au dollar (taux de change dollar/yen à 148,353, -0,64%) pour atteindre son plus haut niveau depuis un mois, la Banque du Japon étant de plus en plus convaincue qu’elle est proche d’une augmentation de ses taux. Les autres monnaies asiatiques ont évolué calmement et ont perdu la plupart de leurs gains initiaux, les investisseurs étant incertains quant au calendrier et à l’ampleur des réductions de taux potentielles de la Fed. Aujourd’hui, 7 mars, la Banque centrale européenne maintiendra ses taux d’intérêt à 4 %, mais tout message de sa présidente, Christine Lagarde, en faveur d’une réduction en juin serait un soulagement pour les marchés. ()